Los precios nacionales de chatarra de aluminio fluctuaron en máximos esta semana, pero retrocedieron durante la semana, principalmente presionados por los precios más débiles del aluminio primario. Al 18 de septiembre, el precio del aluminio A00 de SMM cerró en 20.780 yuanes por tonelada, una disminución de 80 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior. El patrón de oferta ajustada en el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo sin cambios, con recursos particularmente escasos de chatarra triturada de aluminio que respaldaron la resistencia de los precios. El centro de precios cotizados retrocedió ligeramente a 17.300–17.800 yuanes por tonelada esta semana, mientras que los precios de UBC empacado fluctuaron en el rango de 15.600–16.100 yuanes por tonelada. El desempeño regional divergió significativamente: los depósitos de chatarra en Jiangxi y Hunan redujeron colectivamente sus cotizaciones después de actitudes previas de espera, mientras que algunas empresas en Henan y Shandong se vieron obligadas a comprar a precios altos debido a la demanda de acumulación anticipada por el Día Nacional. Aunque las tasas de operación en empresas secundarias de aluminio aguas abajo se recuperaron levemente, la temporada alta de septiembre no cumplió con las expectativas, mostrando el mercado una lucha entre una oferta y demanda débiles y costos elevados. Se espera que los precios de la chatarra de aluminio continúen rondando en máximos la próxima semana, con riesgos a la baja y soporte de costos presentes. Desde una perspectiva macro, los recortes de tasas de interés de la Fed de EE. UU. intensificaron la volatilidad del mercado. Aunque las políticas nacionales de limpieza fiscal están en un período de transición, a mediano y largo plazo, elevarán los costos fiscales para las empresas de utilización de chatarra y se trasladarán a la negociación a la baja de los precios de compra. Por otro lado, es poco probable que la oferta ajustada de chatarra de aluminio se alivie a corto plazo, especialmente ya que los recursos escasos de chatarra triturada de aluminio otorgan a los proveedores un fuerte poder de negociación. SMM espera que el rango principal para chatarra triturada de aluminio (precio de agua) ronde alrededor de 17.300–17.800 yuanes por tonelada, con precios de UBC empacado manteniéndose en 15.600–16.100 yuanes por tonelada. El mercado necesita monitorear de cerca el ritmo de implementación de las políticas fiscales, la sostenibilidad de la demanda de acumulación aguas abajo y la guía de precios del aluminio primario.
Los futuros de aleación de aluminio fundido fluctuaron a la baja esta semana, con el contrato más negociado 2512 cerrando a 20.320 yuanes por tonelada el jueves. En el mercado spot, el centro de precios de ADC12 retrocedió ligeramente. Al 18 de septiembre, la cotización de SMM cayó 100 yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior a 20.950 yuanes por tonelada, con la prima contra el contrato más negociado ampliándose a 560 yuanes por tonelada. Costado de costos, los precios del aluminio retrocedieron durante la semana, la disposición de venta de los comerciantes de chatarra de aluminio se fortaleció, la circulación en el mercado mejoró marginalmente y la presión de adquisición de materias primas para las plantas de aluminio secundario se alivió ligeramente, pero el patrón general de oferta ajustada permaneció sin cambios. En el lado de la demanda, la recuperación moderada aguas abajo continuó después de mediados de septiembre, con un desempeño promedio de la temporada alta. A medida que se acerca el feriado del Día Nacional, las empresas de fundición a presión han confirmado sucesivamente los arreglos para las vacaciones, con la mayoría comenzando el receso el 1 de octubre. Alrededor del 20% de las empresas suspenderán la producción por no más de 2 días, casi el 60% por 8 días o más, y aproximadamente el 20% por 3 a 6 días. La demanda de acumulación de existencias previa al feriado brindó un apoyo faseado a los precios spot. Además, influenciado por un diferencial de precios spot-futuros más fuerte, la actividad comercial mejoró esta semana. En el lado de la oferta, una encuesta de SMM mostró que, impulsada por una mejora en la adquisición de materias primas y la recuperación de pedidos, la tasa de operación de las principales empresas de aluminio secundario aumentó 0.4 puntos porcentuales en comparación semana a semana, alcanzando el 53.9%. En el lado de las importaciones, las cotizaciones de ADC12 en el extranjero se concentraron en $2,530–2,550 por tonelada métrica, mientras que los precios spot domésticos cayeron 200 yuanes por tonelada métrica durante la semana, a 20,100–20,300 yuanes por tonelada métrica, con pérdidas inmediatas por importación manteniéndose alrededor de 200 yuanes por tonelada métrica. En el lado de inventarios, según estadísticas de SMM, el inventario social de lingotes de aleación de aluminio secundario en las principales áreas de consumo doméstico fue de 55,300 toneladas métricas el 18 de septiembre, un aumento de 1,500 toneladas métricas en comparación semana a semana. La generación de warrants estándar de futuros de aleación de aluminio fundido comenzará a partir del 22 de septiembre de 2025 (próximo lunes), y es necesario prestar atención al registro de warrants la próxima semana. En general, impactado por la materialización del recorte de tasas de la Fed de EE. UU., el sentimiento macro estuvo bajo presión, mientras que los fundamentos vieron una lucha entre alcistas y bajistas: los costos rígidos y la demanda de acumulación previa al feriado brindaron apoyo, pero la débil recuperación de la demanda y los riesgos de acumulación de inventario ejercieron presión. Se espera que los precios de ADC12 mantengan altas fluctuaciones a corto plazo. El seguimiento requiere atención estrecha a las condiciones de suministro de materias primas, el ritmo de recuperación de la demanda, los cambios en warrants registrados y la implementación de políticas.
