【Análisis SMM】Los Precios del Aluminio en la LME Alcanzan un Máximo de Tres Años en 2025 – Perspectivas Internacionales para 2026
En 2025, los precios del aluminio en la LME mostraron una tendencia alcista volátil. Desde principios de año hasta mediados de marzo, los precios se mantuvieron relativamente estables, antes de retroceder a alrededor de 2,400 dólares por tonelada a finales de marzo. Después de abril, el mercado se estabilizó gradualmente y avanzó lentamente, hasta que comenzó una nueva ronda de aumentos a finales de octubre. Para noviembre, los precios del aluminio fluctuaban en el rango de 2,800-2,900 dólares por tonelada, alcanzando el nivel más alto desde el repunte provocado por el conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022.
A medida que los precios continuaban subiendo, la demanda en varios mercados globales, especialmente en el Sudeste Asiático e India, no cumplió con las expectativas incluso fuera de los períodos tradicionales de temporada baja. El aumento de los precios del aluminio, la chatarra y los productos relacionados suprimió el consumo de los usuarios finales, dejando a los actores de las etapas iniciales, intermedias y finales atrapados en el dilema de "difícil de comprar, difícil de vender". En este contexto, y con el Mecanismo de Ajuste Fronterizo de Carbono (CBAM) de la UE programado para entrar en vigor en 2026, la atención del mercado sobre la trayectoria de los precios del aluminio en la LME para 2026 se ha intensificado.
Según informes de múltiples instituciones internacionales e investigaciones de SMM, las principales perspectivas internacionales sobre el panorama estructural del aluminio se pueden resumir de la siguiente manera:
- Escasez estructural de suministro de aluminio primario: La producción de China se acerca al límite de capacidad de 45 millones de toneladas, creando una escasez global estructural.
- Presión sobre el suministro de chatarra: La UE implementará el CBAM en 2026, y es posible que se introduzcan aranceles a la exportación de chatarra en la primavera de 2026. La incertidumbre política ya está afectando los precios globales de la chatarra y ajustando el suministro.
- El apoyo de la demanda persiste: La energía solar, los vehículos de nueva energía, la construcción y la infraestructura continúan impulsando un crecimiento estable en la demanda de aluminio, proporcionando un apoyo fundamental.
- Altos costos energéticos en Europa: Los precios persistentemente elevados de la electricidad y el gas natural en Europa están impactando significativamente las tasas de operación y los costos de producción de las fundiciones.
- Sentimiento alcista a corto plazo: Para finales de 2025 y principios de 2026, los precios del aluminio en la LME podrían probar el umbral de 3,000 dólares por tonelada. Muchos comerciantes y compradores downstream están acumulando existencias a pesar de los altos precios.
- Grandes expectativas en las nuevas capacidades de producción：Con la nueva capacidad entrando gradualmente en operación en Indonesia y otros lugares，la situación de oferta global ajustada podría aliviarse，lo que llevaría a posibles ajustes a la baja en los precios del aluminio en la LME．
Resumen y Perspectiva：Encontrar un Nuevo Equilibrio en Medio de la Incertidumbre
La trayectoria del precio del aluminio en 2025 ya ha marcado el tono para 2026：alta volatilidad y mayor atención．El mercado del aluminio se encuentra en un punto de inflexión complejo．Por un lado，la geopolítica，la transición energética y las políticas comerciales están remodelando las estructuras de costos y las cadenas de suministro．Por otro lado，la fuerte“demanda verde”y la realidad de los límites de suministro forman la contradicción central que impulsa las fluctuaciones de precios．
Mirando hacia 2026，los precios del aluminio podrían presentar un escenario de“ruptura y retorno”．A corto plazo，los cuellos de botella estructurales de suministro y la incertidumbre política podrían impulsar los precios hacia el nivel psicológico de ３，０００ dólares por tonelada．Sin embargo，los mecanismos de mercado eventualmente prevalecerán，y la liberación gradual de nueva capacidad en Indonesia y otros lugares debería reequilibrar la oferta．SMM pronostica un patrón“primero alto，luego más bajo”，con los precios encontrando finalmente equilibrio en el rango de ２，７００ a ２，８００ dólares por tonelada．
Para las empresas extranjeras，el desafío no solo reside en predecir los precios，sino en adaptarse a una industria del aluminio fundamentalmente remodelada por la transición energética y las nuevas regulaciones comerciales．
