(Kitco News) – superará los 5.000 dólares por onza en el primer trimestre, y alcanzará los 100 dólares por onza, pero aunque es probable que la plata y otros metales industriales sigan rindiendo mejor, el precio del oro podría sufrir un fuerte golpe más adelante en 2026 a medida que se alivien las tensiones globales, según analistas de Citi.
Los estrategas dirigidos por Kenny Hu elevaron el martes su objetivo a 0-3 meses para el oro a 5.000 dólares por onza y para la plata a 100 dólares por onza, ya que la firma de Wall Street proyecta que el actual mercado alcista de los metales preciosos continuará hasta principios de 2026.
Los estrategas citaron "el aumento de los riesgos geopolíticos, las continuas escaseces en el mercado físico y la renovada incertidumbre sobre la independencia de la Fed" como las razones de la mejora.
Y aunque ambos metales han establecido nuevos máximos históricos en el nuevo año, Citi reiteró su expectativa de que superará al oro, aunque esperan que los metales básicos eventualmente roben el protagonismo.
"Nuestra llamada de larga data para que la plata supere al oro, para que el mercado alcista de los metales preciosos se amplíe a los metales industriales y para que estos últimos ocupen el centro del escenario durante los mismos períodos ha funcionado bien", escribieron los estrategas.
Los estrategas también señalaron la continua tensión en el mercado físico, particularmente en la plata y los metales del grupo del platino, diciendo que los retrasos y la incertidumbre en torno a las próximas decisiones arancelarias de la Sección 232 de Minerales Críticos plantean "grandes riesgos binarios sobre los flujos comerciales y los precios".
Citi advirtió que en un escenario de altos aranceles, la escasez física podría empeorar, potencialmente desencadenando picos de precios extremos, a medida que el metal ingrese a EE.UU., pero una vez que haya claridad arancelaria, estos inventarios de metal probablemente fluirían de vuelta, aliviando la tensión física en el resto del mundo y ejerciendo presión a la baja sobre los precios.
Los estrategas advirtieron que "un colapso en los precios de la plata debido a salidas de capital impulsadas por la S232 podría llevar a una venta táctica en otros metales preciosos y metales básicos", pero enfatizaron que "verían eso como una oportunidad de compra en caída en un mercado alcista de tendencia", porque los impulsores alcistas subyacentes en todo el complejo de metales permanecen intactos.
La perspectiva actualizada de Citi asume que las tensiones geopolíticas se aliviarán después del primer trimestre, reduciendo la demanda de metales preciosos más adelante en el año, siendo el más vulnerable a una corrección a la baja. Sin embargo, el banco sigue esperando que los metales industriales, especialmente el aluminio y el cobre, tengan un buen desempeño en la segunda mitad de 2026.
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