El Grupo CME anunció el 30 de diciembre que los márgenes para los contratos de oro, plata, platino y paladio se aumentarían después del cierre del miércoles. Esta decisión se basó en una evaluación de la "volatilidad del mercado para garantizar una cobertura de garantía adecuada". Esta es la segunda medida de este tipo adoptada por la bolsa en una semana, tras el aumento anterior que entró en vigor el lunes.
El aumento del margen significa que los operadores necesitarán aportar más garantías al negociar futuros de metales preciosos, lo que limita directamente el uso de apalancamiento en el mercado. Esta medida regulatoria ha aumentado la cautela de los inversores, generando dudas sobre si el reciente repunte de los metales preciosos puede sostenerse.
Por segunda vez esta semana, el Grupo CME aumentó los requisitos de margen para los futuros de metales preciosos en un esfuerzo por enfriar el mercado de metales preciosos, que ha experimentado un fuerte repunte recientemente. El miércoles,los precios cayeron bruscamente, acercándose a la marca de 71 dólares, con pérdidas intradía que superaron el 6%. Otros metales preciosos también cayeron significativamente,con descensos superiores al 10%, cotizando a 1.543 dólares la onza. El platino spot se desplomó más del 12%, alcanzando los 1.968 dólares por onza.
El Grupo CME anunció el 30 de diciembre que los márgenes para los contratos de oro, plata, platino y paladio se aumentarían después del cierre del miércoles. La decisión se tomó basándose en una evaluación de la "volatilidad del mercado para garantizar una cobertura de garantía adecuada".
Los precios de los metales preciosos experimentaron fuertes fluctuaciones esta semana, creando movimientos históricos a lo largo del año. La volatilidad del precio de la plata fue particularmente severa, con los futuros alcanzando un máximo histórico por encima de los 82 dólares por onza en la madrugada del lunes antes de experimentar un retroceso significativo.
Este aumento en los requisitos de margen significa que los operadores necesitan aportar más garantías al negociar futuros de metales preciosos. El aumento anterior en los requisitos de margen entró en vigor el lunes.
El Grupo CME anunció el 30 de diciembre que los márgenes para los contratos de oro, plata, platino y paladio se aumentarían después del cierre del miércoles. Esta decisión se basó en una evaluación de la "volatilidad del mercado para garantizar una cobertura de garantía adecuada". Esta es la segunda medida de este tipo adoptada por la bolsa en una semana, tras el aumento anterior que entró en vigor el lunes.
El aumento del margen significa que los operadores necesitarán aportar más garantías al negociar futuros de metales preciosos, limitando directamente el uso de apalancamiento en el mercado. Esta medida regulatoria ha incrementado la cautela de los inversores, generando dudas sobre si el reciente repunte de los metales preciosos puede sostenerse.
Los analistas señalaron que, aunque existen factores alcistas a largo plazo, el rápido aumento a corto plazo ha claramente excedido las expectativas, con capitales "adelantándose" que han llevado a un mayor sentimiento especulativo.
Las bolsas intensifican los esfuerzos para controlar los riesgos.
El CME Group ha ajustado los requisitos de margen múltiples veces este mes. El 12 de diciembre, la bolsa primero aumentó los márgenes de la plata en un 10%. Posteriormente, tras el cierre del 29 de diciembre, incrementó nuevamente de manera integral las garantías de rendimiento para futuros de metales como el oro, la plata y el litio.
Estas medidas reflejan la preocupación de la bolsa por la fuerte volatilidad en el mercado de metales preciosos esta semana. Las fluctuaciones del precio de la plata fueron particularmente pronunciadas, con los futuros alcanzando un máximo histórico por encima de 82 dólares por onza durante la negociación matutina del lunes, seguido de un retroceso significativo, resultando en oscilaciones porcentuales de dos dígitos.
Los reguladores nacionales también han tomado acciones sincronizadas. El 26 de diciembre, la Bolsa de Futuros de Shanghái ajustó el límite de fluctuación diaria para los contratos de futuros de oro y plata al 15% e incrementó correspondientemente los requisitos de margen de negociación. Esta es la tercera ronda de medidas de control de riesgo introducidas por SHFE para los futuros de plata este mes, tras un aumento en los requisitos de margen el 10 de diciembre y restricciones en los límites de posición intradía junto con ajustes de comisiones el 22 de diciembre.
La frenética euforia por los metales preciosos en todo el mercado enciende alarmas
Los precios de la plata alcanzaron un máximo histórico por encima de 82 dólares por onza el lunes, pero esta "mania por los metales" no se limita a la plata. El oro ha superado los 4.550 dólares, los precios del cobre han alcanzado nuevos récords tras el alza del cobre en SHFE, y tanto el platino como el paladio han registrado ganancias de dos dígitos. El mercado trata cada vez más a los metales preciosos como una cobertura contra los riesgos de la "burbuja de la IA" y la depreciación monetaria.
Sin embargo, los precedentes históricos han sonado como campanas de advertencia para el mercado actual. Los fracasos del intento de acaparamiento de los Hermanos Hunt en 1980 y el desplome de la plata en 2011 indican que cuando las bolsas comienzan a imponer restricciones de apalancamiento, a menudo señala el final cercano del repunte.
La trayectoria actual de los precios de la plata guarda un sorprendente parecido con el período previo al estallido de la burbuja en 2011. Tras la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal implementó políticas de tipos de interés cero y flexibilización cuantitativa, impulsando la plata de 8,50 a 50 dólares en dos años, un aumento del 500%. Sin embargo, el CME Group elevó los requisitos de margen cinco veces en nueve días, forzando una masiva desapalancamiento en el mercado de futuros, lo que hizo que los precios de la plata se desplomaran casi un 30% en semanas, conduciendo a un prolongado mercado bajista.
Un caso aún más famoso es el incidente de acaparamiento de los Hermanos Hunt en 1980. Los tres hermanos acumularon más de 200 millones de onzas de plata para cubrirse contra la inflación, utilizando apalancamiento para impulsar los precios de 1,50 dólares en 1973 a casi 50 dólares en 1980. El CME promulgó posteriormente la 'Regla de la Plata 7' para limitar estrictamente el apalancamiento, mientras que el presidente de la Fed, Volcker, elevó los tipos de interés al 20%. Bajo la doble presión de las llamadas de margen y la ruptura de las cadenas de financiación, los Hermanos Hunt se vieron obligados a liquidar sus posiciones y declararse en bancarrota, haciendo que los precios de la plata se desplomaran a 10 dólares.
Editor/melody
La traducción es proporcionada por software de terceros.
El contenido anterior tiene únicamente fines informativos o educativos y no constituye ningún consejo de inversión relacionado con Futu. Aunque nos esforzamos por garantizar la veracidad, exactitud y originalidad de todo dicho contenido, no podemos garantizarlo.
Fuente:
