Martes, 2 de diciembre de 2025
Futuros: Durante la noche, el cobre del LME abrió a 11.196 dólares/tonelada, cayó a 11.177 dólares/tonelada a primera hora de la sesión, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza, tocando un máximo de 11.334 dólares/tonelada, posteriormente fluctuó a la baja y finalmente cerró en 11.232,5 dólares/tonelada, con una subida del 0,51%, alcanzando un volumen de negociación de 27.400 lotes y un interés abierto de 334.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2601, abrió en 89.410 yuanes/tonelada, tocó un máximo de 89.920 yuanes/tonelada a primera hora de la sesión, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 89.010 yuanes/tonelada, posteriormente fluctuó al alza y finalmente cerró en 89.380 yuanes/tonelada, con una subida del 0,62%, alcanzando un volumen de negociación de 73.900 lotes y un interés abierto de 229.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 1 de diciembre, SolGold declaró que había rechazado una propuesta preliminar condicional de adquisición de Jiangxi Copper Corporation Group Limited de China.
(2) El 1 de diciembre, el cobre a tres meses del LME recientemente superó los 11.200 dólares/tonelada, alcanzando un máximo histórico, con un sentimiento de mercado sólido. La oferta ajustada, los recortes de producción en las minas y la creciente demanda global de transición energética son factores clave que impulsan los precios del cobre al alza. Además, la reciente debilidad del dólar estadounidense proporcionó un apoyo adicional para los precios del cobre.
Al contado:
(1) Shanghái: El 1 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2512 se cotizaron con un descuento de 10 yuanes/tonelada a una prima de 220 yuanes/tonelada, con el precio promedio cotizado a una prima de 105 yuanes/tonelada, bajando 5 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 88.890-89.660 yuanes/tonelada. Por la mañana, el contrato de cobre 2512 de la SHFE se disparó a 89.500 yuanes/tonelada a primera hora de la sesión, luego comenzó a ceder ganancias, pero se mantuvo básicamente estable por encima de los 89.000 yuanes/tonelada durante la sesión matutina. El diferencial de precios interplazo del cobre de la SHFE está actualmente en contango de 80-40 yuanes/tonelada, y la pérdida por importación para el contrato de cobre de primera posición de la SHFE se amplió a más de 1.200 yuanes/tonelada. De cara a hoy, el sentimiento de negociación en el mercado al contado depende de si los futuros retroceden. Si los precios se mantienen por encima de los 89.000 yuanes/tonelada, se espera que los nuevos pedidos se vean significativamente limitados, con el sentimiento de compra de los actores downstream manteniéndose bajo.
(2) Guangdong: El 1 de diciembre, los precios al contado del cátodo de cobre número 1 de Guangdong frente al contrato a vencer se cotizaron con un prima de 50-130 yuanes/mt, con una prima promedio de 90 yuanes/mt, lo que representa una disminución de 30 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 40-0 yuanes/mt, con un descuento promedio de 20 yuanes/mt, lo que representa una disminución de 30 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre número 1 de Guangdong fue de 89,340 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 2,010 yuanes/mt respecto al día hábil anterior; el precio promedio del cobre SX-EW fue de 89,230 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 2,010 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. En general, debido al fuerte aumento en los precios del cobre, los compradores minoristas fueron cautos y se abstuvieron de comprar, lo que llevó a una disminución significativa en las primas al contado.
(3) Cobre importado: El 1 de diciembre, los precios de las garantías fueron de 25-37 dólares/mt, QP diciembre, con un precio promedio 1 dólar/mt más bajo que el día hábil anterior; los precios B/L fueron de 41-53 dólares/mt, QP diciembre, con un precio promedio 1 dólar/mt más bajo que el día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) se cotizó a -6-8 dólares/mt, QP diciembre, con un precio promedio igual al del día hábil anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegan a mediados o finales de noviembre y principios de diciembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 1 de diciembre, el precio de cierre a futuro fue de 89,290 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 1,920 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La prima/promedio al contado promedio fue de 105 yuanes/mt, lo que representa una disminución de 5 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 1,200 yuanes/mt mensualmente. El precio del cobre brillante sin aislante en Guangdong fue de 80,000-80,200 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 1,200 yuanes/mt respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 4,182 yuanes/mt, lo que representa un aumento de 638 yuanes/mt mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 2,150 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, estimulado por las noticias de los recortes de producción planificados por los fundidores nacionales, los precios del cobre aumentaron rápidamente. Las empresas de hilo de cobre secundario indicaron que, ante fluctuaciones anormales a corto plazo en los precios del cobre, suspenderían las compras o ofrecerían precios por debajo de los del mercado para evitar riesgos de una caída en los precios del cobre.
(5) Inventario: El 28 de noviembre, los inventarios de cátodos de cobre de LME se mantuvieron estables en 159,425 toneladas. El 1 de diciembre, los inventarios de warrants de la SHFE cayeron en 3,749 toneladas a 31,495 toneladas.
Precios: En el frente macroeconómico, el PMI Manufacturero de noviembre de EE. UU. se situó en 48.2, por debajo de las expectativas y marcando el noveno mes consecutivo por debajo del nivel de 50, lo que indica una contracción continua del sector manufacturero. El índice del dólar estadounidense cerró a la baja, apoyando los precios del cobre. En cuanto a los fundamentos, en el lado de la oferta, la oferta general se mantuvo ajustada, con llegadas limitadas de cobre importado y suministros domésticos. En el lado de la demanda, el fuerte aumento en los precios del cobre frenó significativamente el ánimo de compra de los actores downstream. En cuanto a inventarios, al lunes 1 de diciembre, los inventarios de cobre del SMM en las principales regiones de China disminuyeron en 14,500 toneladas semanalmente a 159,000 toneladas. En general, se espera que los precios del cobre tengan un alza limitada hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben actuar con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
