Resumen Matutino del Estaño de SMM del 30 de Octubre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2511) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y se mantuvo en un estado lánguido, cerrando a 285,420 yuanes/tonelada, un descenso del 0.29％ respecto al día anterior.
Macro: (1) Según la Asociación de Automóviles de Pasajeros, del 1 al 26 de octubre, las ventas minoristas nacionales de vehículos de pasajeros de nueva energía alcanzaron las 901,000 unidades, sin variación interanual en comparación con el mismo período de octubre del año pasado, y una disminución del 8％ mensual; las ventas minoristas acumuladas del año se situaron en 9.771 millones de unidades, un aumento del 22％ interanual. Del 1 al 26 de octubre, las ventas mayoristas de vehículos de nueva energía por parte de los fabricantes nacionales de automóviles de pasajeros ascendieron a 1.034 millones de unidades, un incremento del 4％ interanual respecto al mismo período del octubre pasado, y un descenso del 5％ mensual; las ventas mayoristas acumuladas del año fueron de 11.48 millones de unidades, un aumento del 29％ interanual. (2) Guobo Electronics anunció que ha desarrollado conjuntamente un chip amplificador de potencia de nitruro de galio sobre silicio con importantes fabricantes de terminales nacionales, diseñado y optimizado para aplicaciones como teléfonos móviles, llenando un vacío en la industria para amplificadores de potencia de nitruro de galio sobre silicio en aplicaciones de radiofrecuencia para terminales. Esta es la primera vez en la industria que los chips amplificadores de potencia de nitruro de galio sobre silicio se producen en masa y se entregan para aplicaciones de radiofrecuencia en terminales. El producto ha sido certificado por importantes fabricantes de terminales nacionales, con más de 1 millón de unidades entregadas. (3) Decisión de tipos de interés de la Fed de octubre: Como se esperaba, se implementó un recorte de 25 puntos básicos, Milan apoyó un recorte de 50 puntos básicos, mientras que Schmid se inclinó por mantenerlos sin cambios; la reducción del balance finalizará el 1 de diciembre. Powell declaró que un recorte en diciembre no es seguro, existiendo una divergencia significativa entre los funcionarios respecto a la política de diciembre. Las lagunas de datos debido a los cierres gubernamentales hicieron que más personas fueran cautelosas, tendiendo a no actuar. Powell también mencionó que este fue un recorte de tipos de estilo de gestión de riesgos, y el actual auge de la IA difiere de la burbuja de internet anterior.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño en las principales áreas productoras como Yunnan se tensó, con el mantenimiento y paradas de algunas fundiciones en su mayoría concluidas en octubre, y la mayoría de las fundiciones en Yunnan operaron de manera estable. (2) Demanda: Debido a la débil demanda en electrónica de consumo y electrodomésticos, los pedidos disminuyeron significativamente. Las compras de la cadena descendente fueron cautelosas, con los altos precios claramente suprimiendo el consumo real. Impulso limitado de sectores emergentes: aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño, su contribución sigue siendo pequeña, incapaz de compensar la disminución del consumo en el sector tradicional.
Mercado al contado: las transacciones del mercado al contado se enfriaron, con los precios del estaño fluctuando en máximos ayer. La mayoría de las empresas de la cadena descendente y usuarios finales adoptaron una actitud de esperar y ver, mostrando baja disposición a comprar. La mayoría de los comerciantes solo lograron transacciones de alrededor de diez toneladas, lo que indica un volumen de negociación general bajo.
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