Acta de la reunión matutina de aluminio del ３０ de octubre de SMM
Futuros：Durante la sesión nocturna del ２９ de octubre， el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a ２１，２９０ yuanes／tonelada， alcanzó un máximo de ２１，３６０ yuanes／tonelada y un mínimo de ２１，２４５ yuanes／tonelada， y finalmente cerró a ２１，３１５ yuanes／tonelada， con una subida del ０．０９％， fluctuando en máximos con el centro continuando su movimiento alcista． Técnicamente， las medias móviles MA mantuvieron una alineación alcista （MA５： ２１，２５０．００ ＞ MA１０： ２１，２５１．００ ＞ MA２０： ２１，１１５．７５ ＞ MA６０： ２０，９３８．５８）， y la vela MACD de ４ horas mostró cierto cambio en la columna roja， manteniendo un cruce dorado （DIFF： １０４．７７， DEA： ９３．４５）． En términos de tendencia， el aluminio en SHFE permanece en un canal alcista． Con base en los máximos y mínimos recientes （mínimo alrededor de ２０，６４０， máximo alrededor de ２１，３６５）， se espera resistencia en el rango de ２１，３５０–２１，５５０， y soporte en el rango de ２０，６５０–２０，８５０．
Frente macro：Un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores anunció que， tras consultas entre China y EE． UU．， el presidente Xi Jinping se reunirá con el presidente estadounidense Trump en Busán， Corea del Sur， el ３０ de octubre hora local， para intercambiar opiniones sobre las relaciones China－EE． UU． y temas de interés mutuo． （Alcista ★） La Fed de EE． UU． anunció un recorte de ２５ puntos básicos en la tasa de interés de referencia， situándola en ３．７５％–４．００％， marcando la segunda reunión consecutiva con una reducción de tasas， en línea con las expectativas del mercado． La Fed también anunció que finalizará la reducción de su balance el １ de diciembre． （Alcista ★）
Fundamentos：En cuanto a inventarios， según estadísticas de SMM， el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacional registró ６１９，０００ toneladas， con una desacumulación de ７，０００ toneladas desde el lunes de esta semana， pero una acumulación de １，０００ toneladas desde el jueves pasado． En el lado de costos， con base en los datos del miércoles de SMM， el costo promedio de la industria del aluminio fue de １６，０４３ yuanes／tonelada， bajando ４９ yuanes／tonelada semanal； la ganancia promedio de la industria se expandió simultáneamente en ２３９ yuanes／tonelada， a ５，１２７ yuanes／tonelada． En el lado de la oferta， la capacidad operativa de aluminio nacional se mantuvo plana， mientras se espera que la oferta extranjera decline， lo que podría apoyar los precios del aluminio en el extranjero； en el lado de la demanda， algunas empresas downstream reportaron una disminución en los pedidos en octubre， con espacio limitado para un mayor crecimiento de la demanda， pero el desempeño general de la demanda se mantuvo estable a corto plazo．
Mercado Primario de Aluminio:Ayer, el aluminio en la SHFE fluctuó principalmente a la baja en la sesión temprana, con el centro retrocediendo a alrededor de 21,190 yuanes/tonelada. En el este de China, los altos precios absolutos llevaron a las compras de los actores posteriores a centrarse en la demanda rígida, mientras que los tenedores se mantuvieron firmes en los precios y mostraron poca disposición a vender con descuento. Grandes compradores entraron al mercado para comprar en caídas de precios, con transacciones reales a una prima de alrededor de 10 yuanes/tonelada frente al precio promedio de SMM. Este miércoles, el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de 2.92, un aumento de 0.06 semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 2.87, un aumento de 0.05 semanal. Este miércoles, el aluminio SMM A00 se cotizó en 21,170 yuanes/tonelada, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de alrededor de 30 yuanes/tonelada frente al contrato 2511, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el centro de China, los precios del aluminio retrocedieron en la apertura de ayer, y el sentimiento de compra de los comerciantes repuntó. Sin embargo, a medida que los precios del aluminio fluctuaron en máximos, el mercado de negocios se enfrió. Los comerciantes con existencias mostraron baja disposición a vender con descuento, manteniéndose firmes en los precios y reteniendo ventas. Finalmente, los precios de transacción en el mercado rondaron la paridad con el precio del centro de China. El miércoles, el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2.87, bajando 0.01 semanal; el índice de sentimiento de compra fue de 2.81, bajando 0.03 semanal. El aluminio SMM A00 en el centro de China cerró en 21,040 yuanes/tonelada, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior, con un descuento de 160 yuanes/tonelada frente al contrato de noviembre, subiendo 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de -130 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior.
Materias Primas de Aluminio Reciclado:Ayer, los precios spot de aluminio primario aumentaron ligeramente en comparación con el día de operación anterior. El aluminio spot SMM A00 cerró en 21,170 yuanes/tonelada, mientras que los precios de la chatarra de aluminio generalmente se mantuvieron estables. A medida que la temporada alta tradicional se acerca a su fin, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, manteniendo altos los precios de adquisición, aunque la sostenibilidad de estos máximos queda por verse. Ayer, la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó en el rango de 16,000–16,500 yuanes/tonelada (sin impuestos), y la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se cotizó en el rango de 17,600–18,100 yuanes/tonelada (sin impuestos). Los precios de chatarra de aluminio UBC embalada se mantuvieron estables en la semana, mientras que los precios de la chatarra de aluminio triturado tenso (cotizado en función del contenido de aluminio), de las llantas de chatarra y de la chatarra de aluminio para fundición mecánica aumentaron 100 yuanes por tonelada semanalmente. Debido a la mejora en la demanda de aleaciones descendentes, los precios de la chatarra de aluminio triturado tenso siguieron la tendencia alcista. Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan y otras regiones aumentaron colectivamente las cotizaciones de la serie de chatarra de aluminio tenso, con incrementos que oscilaron entre 100 y 200 yuanes. En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio para fundición mecánica en Shanghái se amplió en 10 yuanes por tonelada semanalmente, hasta 2,432 yuanes por tonelada, mientras que la diferencia entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixto libre de pintura en Foshan se redujo en 107 yuanes por tonelada semanalmente, hasta 2,207 yuanes por tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga firme esta semana, con el rango de precio principal para la chatarra de aluminio triturado tenso (cotizado en función del contenido de aluminio) rondando los 17,500–18,000 yuanes por tonelada. A medida que los precios del aluminio primario se estabilizan por encima del umbral de 21,000 yuanes por tonelada, se transmitirá un mayor impulso positivo, respaldando los precios de la chatarra de aluminio. Es poco probable que la situación de oferta ajustada cambie a corto plazo. En el lado de la demanda, sectores como los vehículos de nueva energía y la energía fotovoltaica mantienen su resiliencia, pero el final de la temporada alta tradicional y la alta presión del inventario social podrían frenar el entusiasmo de las compras. Se debe prestar atención al ritmo de reabastecimiento de las empresas de aluminio secundario después de las vacaciones y a la sostenibilidad de la demanda de uso final. Si los precios del aluminio primario retroceden después de un aumento rápido o la demanda descendente no cumple con las expectativas, el mercado de chatarra de aluminio podría enfrentar presiones a la baja. En general, el mercado continuará experimentando un tira y afloja entre vendedores y compradores, requiriendo un seguimiento cercano de las tendencias del aluminio primario y los desarrollos de políticas.
Aleación de aluminio secundaria:El miércoles, el aluminio A00 de SMM se cotizó en 21,170 yuanes por tonelada, un aumento de 10 yuanes por tonelada respecto al día anterior, mientras que los precios de ADC12 de SMM se mantuvieron estables en 21,200 yuanes por tonelada. La situación de oferta ajustada de chatarra de aluminio persiste, y los costos de adquisición continúan aumentando. Para garantizar el cumplimiento de pedidos, las empresas generalmente adquieren a precios altos, siendo escasas las fuentes de bajo precio.
Resumen del mercado del aluminio：Los vientos macroeconómicos favorables actuales son destacados：las consultas comerciales entre China y Estados Unidos han emitido señales positivas，impulsando las expectativas del mercado sobre una relajación comercial；el XV Plan Quinquenal se centra en cultivar industrias estratégicas emergentes，y las políticas nacionales de estabilización del crecimiento continúan ejerciendo fuerza，apoyando la confianza del mercado。Sin embargo，aunque la Reserva Federal de EE．UU．recortó las tasas de interés 25 puntos básicos según lo previsto en la reunión de octubre，las declaraciones de Powell fueron notablemente hawkish，insinuando que un recorte en diciembre no es seguro。Combinado con las diferencias estructurales no resueltas en el comercio entre China y EE．UU．，esto podría limitar la volatilidad del mercado。En el lado fundamental，se espera que la oferta extranjera se tense，mientras que la oferta nacional se mantiene estable。Se proyecta que la oferta y demanda general de aluminio se tensen。En el lado del inventario，presionado por los altos precios del aluminio y la débil demanda downstream，los inventarios nacionales de lingotes de aluminio podrían pasar de una débil reducción de existencias a una débil acumulación de inventario desde finales de octubre hasta principios de noviembre。En el lado de costos，afectado por la caída de los precios de la alúmina，el apoyo se ha debilitado algo。A corto plazo，en medio de vientos macroeconómicos favorables mixtos y factores fundamentales，se espera que los precios del aluminio fluctúen en niveles altos。
［La información proporcionada es solo para referencia。Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones。Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar el juicio independiente。Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM。］
