En el frente macroeconómico, las condiciones macroeconómicas de China continuaron mejorando durante este período. La Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) destacó los logros alcanzados durante el 14º Plan Quinquenal, señalando que se proyecta que el crecimiento económico de China supere los 35 billones de yuanes, y que la producción económica total de este año alcance aproximadamente los 140 billones de yuanes. Además, se lanzó una nueva ronda de políticas nacionales de subsidios, manteniendo el tema de la promoción del consumo, aunque el impacto positivo real en las industrias tardará en materializarse. En el extranjero, el presidente estadounidense Trump publicó en las redes sociales cartas de aumento de aranceles dirigidas a los líderes de ocho países. Brasil enfrentará un arancel del 50%, mientras que Libia, Irak, Argelia y Sri Lanka estarán sujetos a aranceles del 30%. Brunei y Moldova tendrán tasas del 25%, y Filipinas del 20%, a partir del 1 de agosto. Anteriormente, Trump había enviado el primer lote de cartas de aranceles a 14 países, entre ellos Japón y Corea del Sur, con tasas que oscilan entre el 25% y el 40%. También insinuó más cartas de este tipo esta semana, lo que indica que las interrupciones arancelarias en el extranjero continúan.
Fundamentalmente, la capacidad operativa nacional de aluminio experimentó una ligera disminución, principalmente debido al proyecto de reemplazo de capacidad de aluminio Shandong-Yunnan, que adoptó un enfoque de "detener primero, iniciar después". La proporción de aluminio líquido cayó aún más hasta el 74,78%, aumentando el volumen de fundición de lingotes. Mientras tanto, el inventario de lingotes de aluminio continuó su tendencia de reducción hoy, en gran medida vinculada a los cronogramas de envío y a las llegadas más bajas. El mercado ya está profundamente en la temporada baja, y los altos precios han disminuido aún más la demanda. En el lado de los costos, los costos de producción de aluminio bajaron levemente esta semana. Hasta el jueves, el costo medio inmediato y totalmente cargado se situó en torno a los 16.550 yuanes/tonelada, un aumento de 80 yuanes/tonelada semanal, impulsado por un ligero aumento en los precios spot de la alúmina. Las ganancias de las fundiciones cayeron aproximadamente 120 yuanes/tonelada semanal. En el lado de la demanda, la mayoría de los sectores downstream siguieron siendo débiles en la temporada baja. El repunte de los precios del aluminio durante este período exacerbó la supresión de la demanda, manteniendo débiles las tasas de operación de los procesadores de aluminio. Se espera que los cronogramas de producción de módulos fotovoltaicos para julio se mantengan en gran medida estables mes a mes, pero algunos fabricantes de marcos de borde, que operan con pérdidas, redujeron voluntariamente los pedidos, lo que llevó a tasas de operación más bajas. En cuanto a las existencias, los datos de SMM mostraron que las existencias sociales de aluminio en el país ascendían a 466.000 toneladas el 10 de julio, lo que representa una disminución de 12.000 toneladas desde el lunes. La tendencia de aumento de las existencias se invirtió a una tendencia de reducción de existencias, lo que proporcionó un sólido apoyo a los precios de los futuros y al contado del aluminio, aunque su sostenibilidad requiere verificación.
En general, a nivel nacional, persiste el sentimiento macroeconómico positivo, mientras que los impactos de los aranceles en el extranjero requieren precaución. Fundamentalmente, las fluctuaciones en las existencias de lingotes de aluminio nacionales siguen apoyando los precios, pero la debilidad de la demanda en la temporada baja es evidente, con las primas/descuentos al contado ampliándose aún más. Se debe prestar mucha atención a los cambios en las existencias y la demanda. La próxima semana, se espera que el contrato de aluminio más negociado en la SHFE se cotice alrededor de 20.500-21.000 yuanes/tonelada, mientras que el aluminio en la LME puede oscilar entre 2.550-2.660 dólares/tonelada.
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