David Kelly, estratega jefe global de J.P. Morgan Asset Management, advirtió que a pesar del aplazamiento de noventa días del presidente Trump en sus "aranceles recíprocos", la incertidumbre sobre los aranceles seguirá pesando sobre las acciones estadounidenses.
Según Kelly, el mayor impuesto actualmente impuesto a la economía de EE. UU. por Washington es el "impuesto a la incertidumbre". Cree que la Casa Blanca no ha hecho lo suficiente para eliminar la incertidumbre sobre los aranceles, dificultando que el mercado de valores de EE. UU. logre un rebote sostenido.
El miércoles, tras una gran inversión en la "postura arancelaria" de Trump, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. se dispararon violentamente, con el Nasdaq subiendo más del 12%, marcando la segunda mayor ganancia en un solo día en la historia. Esto fue ampliamente considerado como un "rebote de gato muerto". Para el jueves, a medida que el optimismo desaparecía y los inversores recuperaban la compostura, los tres índices retrocedieron significativamente.
Kelly declaró en una entrevista: "El problema de los aranceles aún existe. Se superpone a la economía, y la gente se da cuenta de que la economía está siendo perjudicada por muchas otras cosas, como los recortes en el gasto gubernamental general, la posibilidad de más reducciones en el gasto gubernamental, y la incertidumbre sobre dónde encontrar trabajadores debido a la represión de la inmigración."
Según él, el mercado se da cuenta de que si las políticas actuales de la Casa Blanca no cambian, EE. UU. podría caer en una recesión este año. Kelly dijo, que un cambio en el mercado de valores de EE. UU. requiere "al menos estabilizar las políticas arancelarias" y un "giro" en la imposición de aranceles a China.
Él enfatizó que la incertidumbre sobre los aranceles dificulta a las empresas hacer frente.
Kelly dijo: "El mayor impuesto actualmente impuesto a la economía de EE. UU. por Washington es el impuesto a la incertidumbre. El problema es que las empresas no saben qué hacer, lo que lleva a que dejen de contratar y recorten costos."
Añadió que los aranceles a China causarían "perturbaciones masivas" para empresas de todos los tamaños en todo EE. UU.
"Los aranceles son tan destructivos. Por eso no hemos impuesto aranceles serios desde los años cuarenta", dijo.
Kelly no es el único en creer que las acciones de EE. UU. continuarán retrocediendo. Goldman Sachs también señaló en su último informe que el riesgo de un retroceso en las acciones de EE. UU. ha permanecido alto desde enero. Aunque las acciones de EE. UU. ya han caído significativamente en las últimas semanas y Trump canceló la mayoría de los aranceles el miércoles, aún creen que el riesgo de más caídas en las acciones de EE. UU. es alto.
Sin embargo, algunos analistas creen que ahora es un buen momento para comprar la caída. Barry Bannister, estratega jefe de renta variable de Stifel, dijo en una entrevista que históricamente, comprar acciones cuando el Índice de Volatilidad CBOE se dispara a niveles que indican pánico en el mercado (alrededor de 45) ha dado resultados en los meses siguientes.
"Tienes que comprar cuando hay sangre en las calles. Ahora mismo se siente muy sangriento", dijo.
Bannister afirmó que, al menos por ahora, mantiene su objetivo de que el S&P 500 alcance cinco mil quinientos puntos para 2025. Esto es más alto que el nivel actual del índice, pero inferior a su nivel a principios de enero. Bannister dijo que espera que la guerra comercial global se aclare para junio, y aunque la economía de EE. UU. se ralentizará este año, no entrará en recesión.
