Os preços do níquel continuaram a ser dominados pelas expectativas de aperto das quotas de produção (RKAB) para as minas de níquel da Indonésia em 2026, registrando flutuações acentuadas antes de fecharem em forte alta. No início da semana, o mercado digeriu os ganhos anteriores e corrigiu devido à pressão de estoques, mas no meio da semana, autoridades indonésias anunciaram novamente metas para reduzir quotas, estimulando fortemente o sentimento de alta e impulsionando uma recuperação acentuada nos preços do níquel, com o contrato de níquel mais negociado da SHFE chegando a atingir o limite máximo de alta em um momento durante a semana. Embora as "fortes expectativas" de contração da oferta continuassem a fermentar, a "fraca realidade" dos altos estoques globais e da demanda fraca a jusante permaneceram como restrições fundamentais, levando a uma volatilidade acentuada dos preços. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado #1 da SMM esta semana foi de 147.580 iuanes/tonelada, alta de 7.450 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. O prêmio médio do níquel Jinchuan esta semana foi de 8.200 iuanes/tonelada, queda de 2.500 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. A faixa de prêmio/desconto para as principais marcas domésticas de níquel eletrodepositado foi de -200 a 500 iuanes/tonelada. A negociação à vista de níquel refinado foi fraca esta semana, o estocagem especulativa diminuiu e a disposição de compra dos usuários finais foi baixa.
Na frente macro, as políticas de afrouxamento doméstico se intensificaram. Em 15 de janeiro, o Banco Popular da China anunciou um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas de juros de várias ferramentas de política monetária estrutural, com a taxa de refinanciamento de um ano caindo para 1,25%, visando fortalecer o ajuste contracíclico e fornecer suporte de liquidez ao mercado. O índice do dólar americano se recuperou esta semana, atingindo uma máxima de quatro semanas de 99,49, uma vez que dados de payrolls não agrícolas dos EUA melhores do que o esperado adiaram as expectativas para o momento de um corte de taxa de juros do Fed dos EUA. No curto prazo, a disputa entre as expectativas da política indonésia e a realidade dos altos estoques continuará, com os preços do níquel esperados para permanecerem em altos. A faixa de flutuação para o contrato de níquel mais negociado da SHFE é vista em 140.000-155.000 iuanes/tonelada.
Em termos de estoque, os estoques na Zona Franca de Xangai ficaram em torno de 2.200 toneladas esta semana, estáveis em relação à semana anterior.
O estoque social doméstico foi de cerca de 64.000 toneladas, alta de 2.463 toneladas em relação à semana anterior.
