SMM

[Refined zinc market] According to SMM, since December, the price spread between Shanghai and Guangdong and between Shanghai and Tianjin for domestic zinc ingot have both widened to over 200 yuan/mt. The widening price spread has provided favorable conditions for cross-regional flow of zinc ingot. Recently, some zinc ingot from Guangdong has flowed to east China markets.

[Zinc Concentrate Production Information] According to data from the Bolivian National Institute of Statistics, Bolivia's zinc concentrate production in September 2025 was 43,100 mt in metal content, up 5.9% YoY. From January to September, Bolivia's total zinc concentrate production reached 376,300 mt in metal content, down 1% YoY.

[Peru zinc concentrate exports] According to statistics from Peruvian customs website, Peru's zinc concentrate exports totaled 148,600 mt in physical content in September 2025, down 22% MoM. Cumulative exports from January to September reached 1.5814 million mt in physical content, up 11% YoY.

[Chile Zinc Concentrates Exports] According to statistics from the Chilean customs website, Chile's zinc concentrate exports totaled 1,300 mt in October 2025, and cumulative exports from January to October amounted to 50,100 mt, down 17.8% YoY.

[Relatório Diário de Negociação de Bobina a Quente da SMM] Em 10 de dezembro, o volume total diário de negociação de bobinas a quente das empresas amostradas pela SMM em quatro cidades (Xangai, Lecong, Tianjin e Ningbo) foi de 13.120 toneladas, um aumento de 2.410 toneladas (22,7%) em relação ao dia anterior.

Os futuros de HRC subiram e depois caíram hoje, mantendo uma tendência geral de alta, com o contrato mais negociado fechando em 3.282, uma alta de 0,58% no dia. Do lado da oferta, o impacto desta semana da manutenção na produção de laminados a quente foi de 356.900 toneladas, um aumento de 76.900 toneladas em relação à semana anterior; o impacto da próxima semana está projetado em 47.670 toneladas, um aumento de 119.800 toneladas em relação à semana anterior. A produção atual de HRC permanece em um nível relativamente baixo. Do lado da demanda, os futuros subiram hoje com as notícias, o ambiente de negociação no mercado se recuperou e a demanda por arbitragem especulativa e futuros a vista aumentou. Do lado das matérias-primas, a produção diária média de metal líquido da SMM caiu 18.100 toneladas em relação à semana anterior, e o suporte do lado dos custos continuou a enfraquecer. Olhando adiante, rumores do mercado hoje sugeriram o envolvimento da CICC no apoio à Vanke, melhorando o sentimento do mercado e impulsionando um rápido rally nos futuros, embora uma ligeira correção tenha ocorrido no final da sessão. No geral, a HRC está atualmente em um padrão fraco de oferta e demanda; o foco permanece nos sinais macro liberados, a sustentabilidade e o efeito substantivo das notícias relacionadas ao setor imobiliário parecem limitados. A atenção principal se volta para as próximas reuniões domésticas e internacionais—antes que as políticas macro se materializem, as chapas têm espaço limitado para mais correções; se as notícias fornecerem um impulso, busque oportunidades de venda em altas.

[Recomendações do 15º Plano Quinquenal de Qinghai: Construção Moderada de Energia a Carvão de Nova Geração e Promoção do Desenvolvimento Integrado da Exploração de Petróleo e Gás com Energias Renováveis] Foram divulgadas as recomendações do Comitê Provincial de Qinghai do Partido Comunista da China para a formulação do 15º Plano Quinquenal de desenvolvimento econômico e social nacional. Entre os pontos mencionados, destaca-se a adesão ao desenvolvimento diversificado e coordenado de energia eólica, solar, hídrica, de hidrogênio, térmica e de sistemas de armazenamento de energia, equilibrando o consumo local e o transporte externo, consolidando a posição de "duplo pilar" da capacidade instalada e da geração de energia renovável, contribuindo mais para a redução nacional de carbono e garantindo a segurança energética. Deve-se otimizar a estrutura da rede elétrica intra e interprovincial, acelerar a construção de canais de transmissão para energias renováveis, promover o desenvolvimento de redes inteligentes e microrredes, e aprimorar integralmente a complementaridade, o suporte e a resiliência segurança do sistema elétrico. Deve-se construir moderadamente centrais a carvão de nova geração e promover o desenvolvimento integrado da exploração de petróleo e gás com energias renováveis. É necessário promover a expansão da capacidade e a adição de unidades nas centrais hidroelétricas existentes, e desenvolver de forma ordenada as centrais hidroelétricas em cascata no curso superior do Rio Amarelo. Deve-se acelerar a construção de centrais de armazenamento por bombeamento e construir uma base de prática de desenvolvimento diversificado para novos tipos de armazenamento de energia.

[Proposta do "15º Plano Quinquenal" de Sichuan: Acelerar o Desenvolvimento de Indústrias Emergentes como Inteligência Artificial e Economia de Baixa Altitude] Em 10 de dezembro, o Comitê Provincial do Partido Comunista da China em Sichuan emitiu uma proposta para a formulação do 15º Plano Quinquenal do Desenvolvimento Econômico e Social Nacional da Província de Sichuan. A proposta prevê o cultivo e fortalecimento de indústrias emergentes e futuras. O plano visa promover a aglomeração de indústrias estratégicas emergentes, implementar projetos de inovação industrial, avançar com ações para competir em novas áreas industriais e concentrar-se na construção de indústrias emergentes como pilares. Reforçará aglomerados nacionais de indústrias estratégicas emergentes, como biomedicina, equipamentos de tráfego ferroviário e conservação de energia e proteção ambiental, expandirá aglomerados provinciais de indústrias estratégicas emergentes, incluindo displays de novo tipo, circuitos integrados, veículos aéreos não tripulados e aplicações de tecnologia nuclear, e acelerará o desenvolvimento de indústrias emergentes como inteligência artificial, economia de baixa altitude, nova energia, novos materiais, veículos inteligentes conectados, medicina nuclear, equipamentos a laser e manufatura aditiva.

A Insolation Energy (INA Solar) está avançando com a construção de uma fábrica de células solares TOPCon de 4,5 GW e uma unidade de molduras de alumínio de 18 mil toneladas em Madhya Pradesh. As obras civis estão atualmente em andamento, e os principais pedidos de maquinário foram finalizados para apoiar as novas linhas. Paralelamente, a empresa espera que sua fábrica de módulos de 4,5 GW em Jaipur esteja totalmente operacional até janeiro de 2026, com 3 GW já em produção comercial. Fortalecida pelas recentes certificações de seus painéis de alta eficiência G12R, a INA Solar relata uma carteira de pedidos robusta, contendo contratos de fornecimento de módulos de 1,75 GW e pedidos de projetos EPC de 625 MW.