Os preços do níquel continuaram a ser dominados pelas expectativas de aperto das quotas de produção de minério de níquel (RKAB) na Indonésia para 2026, fechando em forte alta após oscilações acentuadas. No início da semana, o mercado digeriu os ganhos anteriores e corrigiu devido à pressão dos estoques, mas, no meio da semana, autoridades indonésias reiteraram as metas de redução de quotas, estimulando fortemente o sentimento de alta e impulsionando uma recuperação robusta nos preços do níquel, com o contrato de níquel mais negociado na SHFE atingindo o limite diário no seu pico durante a semana. Embora fortes expectativas de contração da oferta continuassem a se formar, a realidade fraca de estoques globais elevados e da demanda fraca a jusante permaneceu como um constrangimento fundamental, levando a uma volatilidade acentuada dos preços. No mercado à vista, o preço médio do níquel refinado #1 foi de 147.580 iuanes/tonelada esta semana, um aumento de 7.450 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. O prêmio médio para o níquel Jinchuan foi de 8.200 iuanes/tonelada, uma queda de 2.500 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Os prêmios e descontos para o níquel eletrodepositado doméstico mainstream variaram entre -200 e 500 iuanes/tonelada. A negociação à vista de níquel refinado foi fraca esta semana, com o acúmulo especulativo diminuindo e a disposição de compra dos usuários finais permanecendo baixa.
Na frente macro, as políticas de afrouxamento doméstico se intensificaram. Em 15 de janeiro, o Banco Popular da China anunciou um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas de juros para várias ferramentas de política monetária estrutural, com a taxa de redesconto de um ano caindo para 1,25%, visando fortalecer os ajustes contracíclicos e fornecer suporte de liquidez ao mercado. O índice do dólar americano se recuperou esta semana, atingindo uma máxima de quatro semanas de 99,49, uma vez que dados de payrolls não agrícolas dos EUA mais fortes que o esperado adiaram as expectativas do mercado quanto ao momento dos cortes de taxas de juros do Fed dos EUA. No curto prazo, o cabo de guerra entre as expectativas da política indonésia e a realidade dos altos estoques persistirá, com os preços do níquel continuando a flutuar em altos. Espera-se que o contrato de níquel mais negociado na SHFE opere na faixa de 140.000–155.000 iuanes/tonelada.
Em termos de estoques, o estoque da Zona Franca de Xangai ficou em cerca de 2.200 toneladas esta semana, estável em relação à semana anterior.
O estoque social doméstico foi de cerca de 64.000 toneladas, um aumento de 2.463 toneladas em relação à semana anterior.
