(Kitco News) – subirá acima de US$ 5.000 por onça no primeiro trimestre, com a atingindo US$ 100 por onça, mas, embora a prata e outros metais industriais provavelmente continuem com desempenho superior, o preço do ouro pode sofrer uma queda significativa no final de 2026, à medida que as tensões globais diminuem, de acordo com analistas do Citi.
Os estrategistas liderados por Kenny Hu elevaram na terça-feira sua meta de 0 a 3 meses para o ouro para US$ 5.000 por onça e para a prata para US$ 100 por onça, uma vez que a empresa de Wall Street projeta que o mercado altista em curso para metais preciosos continue até o início de 2026.
Os estrategistas citaram "riscos geopolíticos elevados, escassez contínua no mercado físico e renovada incerteza sobre a independência do Fed" como as razões para o upgrade.
E embora ambos os metais tenham estabelecido novos recordes históricos no novo ano, o Citi reiterou sua expectativa de que a terá desempenho superior ao ouro – embora esperem que os metais básicos acabem roubando a cena.
"Nossa chamada de longa data para que a prata supere o desempenho, para que o mercado altista de metais preciosos se amplie para metais industriais e para que os metais industriais assumam o centro do palco durante os mesmos períodos tem funcionado bem", escreveram os estrategistas.
Os estrategistas também observaram a contínua restrição no mercado físico, particularmente na prata e nos metais do grupo da platina, afirmando que os atrasos e a incerteza em torno das próximas decisões tarifárias da Seção 232 de Minerais Críticos representam "grandes riscos binários sobre os fluxos comerciais e os preços".
O Citi alertou que, em um cenário de altas tarifas, a escassez física poderia piorar – potencialmente desencadeando picos extremos de preços – à medida que o metal é enviado para os EUA, mas uma vez que haja clareza tarifária, esses estoques de metal provavelmente fluiriam de volta para fora, aliviando a restrição física no resto do mundo e exercendo pressão de baixa sobre os preços.
Os estrategistas alertaram que "um colapso nos preços da prata devido a saídas de capital impulsionadas pela Seção 232 poderia levar a um selloff tático em outros metais preciosos e metais básicos", mas enfatizaram que "veriam isso como uma oportunidade de compra na baixa em um mercado altista de tendência", porque os drivers altistas subjacentes em todo o complexo de metais permanecem intactos.
A perspectiva atualizada do Citi assume que as tensões geopolíticas diminuirão após o primeiro trimestre, reduzindo a demanda por metais preciosos mais tarde no ano, sendo o mais vulnerável a uma correção de baixa. No entanto, o banco continua a prever que os metais industriais, especialmente o alumínio e o cobre, terão um bom desempenho no segundo semestre de 2026.
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