Notícias de 15 de janeiro de 2026 da SMM:
As negociações para os contratos de longo prazo de chumbo secundário de 2026 estão praticamente concluídas, mas o mercado apresenta um cenário complexo sem precedentes: o início das negociações dos contratos de longo prazo de chumbo secundário foi atrasado em 1 a 2 meses em relação ao ano anterior, a proporção de contratos de longo prazo na maioria das empresas continuou a diminuir, o desconto atingiu o menor valor em quatro anos, e algumas fundições optaram até por sair do sistema de contratos de longo prazo. Por trás dessa mudança, está tanto um reflexo dos profundos ajustes no mecanismo de precificação da cadeia industrial do chumbo secundário quanto uma indicação de uma transformação fundamental na lógica operacional do setor.
I. Tendência de Preços: Transmissão de Custos por Trás dos Descontos Reduzidos
Comparação de Dados: Os preços principais dos contratos de longo prazo para 2026 tiveram um desconto de 80-20 yuans por tonelada em relação ao preço médio do lingote de chumbo nº 1 da SMM, uma redução de 50-0 yuans por tonelada em comparação com 2025.
Análise de Custos: Os custos de aquisição de baterias usadas aumentaram 1,35% em relação ao ano anterior, pressionando as margens de fundição.
Diferenças Regionais: As estratégias de precificação divergiram significativamente em regiões produtoras-chave, como Anhui e Jiangsu.
II. Mudanças Estruturais: Reestruturação das Proporções de Pedidos de Longo Prazo e à Vista
Mudanças nas Proporções: A proporção de contratos de longo prazo geralmente diminuiu, com a relação tradicional de 7:3 (longo prazo para à vista) frequentemente mudando para 2:8.
Estratégias Empresariais: Algumas grandes empresas mantiveram uma alta proporção de contratos de longo prazo para garantir capacidade, enquanto a maioria das grandes e pequenas e médias empresas preferiu ajustes mais flexíveis.
Opções da Demanda: Alguns produtores de baterias tenderam a estender o ciclo de liquidação dos contratos de longo prazo, passando de mensal para trimestral.
III. Divergência de Mercado: Divisão Significativa na Disposição das Empresas para Assinar Contratos
Posição dos Adeptos: Empresas de grande capacidade ainda necessitam de contratos de longo prazo para garantir produção estável.
Considerações do Grupo em Espera: A necessidade de flexibilidade operacional e a evitar o bloqueio do risco de preço.
Fatores para o Grupo de Saída: Incerteza na transformação industrial em relação à produção de 2026, com produção apenas para seus próprios grupos.
IV. Lógica Subjacente: Reequilíbrio do Poder de Precificação na Cadeia Industrial
Perspectiva da Montante: A escassez aprimorada de matérias-primas e os custos de fundição levaram as empresas a reduzir descontos e manter propostas firmes.
Considerações da Jusante: A desaceleração do crescimento da demanda aumentou a pressão pelo controle de custos para empresas de baterias, resultando em baixa aceitação de descontos mais estreitos para chumbo refinado secundário, enquanto buscam prazos de pagamento estendidos.
Expectativas de Mercado: A volatilidade do preço do chumbo pode intensificar-se em 2026, enfraquecendo a função de hedge dos contratos de longo prazo e limitando as operações flexíveis dos fundidores de chumbo secundário.
A transformação do mercado de contratos de longo prazo de chumbo secundário em 2026 não é acidental; é um resultado inevitável dos segmentos de montante e jusante da cadeia restabelecerem o equilíbrio sob novas condições de mercado. O estreitamento do spread de preços reflete a transmissão objetiva das pressões de custos da montante, o ajuste na relação longo-prazo/spot indica uma mudança no apetite de risco dos participantes do mercado, e a divergência na contratação empresarial sinaliza um realinhamento profundo do panorama competitivo da indústria.
Perspetivas futuras: espera-se que o modelo de contrato de longo prazo de chumbo secundário sofra ajustes adicionais: primeiro, os mecanismos de precificação tornar-se-ão mais flexíveis, com maior vinculação aos preços de mercado spot; segundo, os ciclos contratuais podem encurtar, com contratos de longo prazo trimestrais e mensais a ganharem maior quota; terceiro, as diferenças de preços regionais podem alargar, levando a precificações diferenciadas com base nas condições locais de oferta e procura. Entre estas mudanças, encontrar um equilíbrio entre garantir operações de produção estáveis e gerir riscos de preço tornar-se-á um desafio crítico para cada participante do mercado.
