O CME Group anunciou em 30 de dezembro que as margens para contratos de ouro, prata, platina e paládio seriam aumentadas após o fecho de quarta-feira. Esta decisão baseou-se numa avaliação da "volatilidade do mercado para garantir uma cobertura de garantia adequada". Esta é a segunda medida deste tipo tomada pela bolsa numa semana, tendo o aumento anterior entrado em vigor na segunda-feira.
O aumento da margem significa que os negociadores terão de fornecer mais garantias ao transacionar futuros de metais preciosos, limitando diretamente o uso de alavancagem no mercado. Esta medida regulatória aumentou a cautela dos investidores, levantando preocupações sobre se a recente valorização dos metais preciosos pode ser sustentada.
Pela segunda vez esta semana, o CME Group aumentou os requisitos de margem para futuros de metais preciosos, num esforço para arrefecer o mercado recentemente em alta. Na quarta-feira,os preços caíram abruptamente, aproximando-se da marca de US$ 71, com perdas intradiárias superiores a 6%. Outros metais preciosos também recuaram significativamente,com quedas superiores a 10%, negociando a US$ 1.543 por onça. A platina em queda livre superou 12%, atingindo US$ 1.968 por onça.
O CME Group anunciou em 30 de dezembro que as margens para contratos de ouro, prata, platina e paládio seriam aumentadas após o fecho de quarta-feira. A decisão foi tomada com base numa avaliação da "volatilidade do mercado para garantir uma cobertura de garantia adequada".
Os preços dos metais preciosos registaram flutuações acentuadas esta semana, criando movimentos históricos ao longo do ano. A volatilidade da prata foi particularmente severa, com os futuros a dispararem para um recorde acima de US$ 82 por onça na madrugada de segunda-feira, antes de sofrerem um recuo significativo.
Este aumento nos requisitos de margem significa que os negociadores precisam de fornecer mais garantias ao transacionar futuros de metais preciosos. O aumento anterior dos requisitos de margem entrou em vigor na segunda-feira.
O CME Group anunciou em 30 de dezembro que as margens para contratos de ouro, prata, platina e paládio seriam aumentadas após o fecho de quarta-feira. Esta decisão baseou-se numa avaliação da "volatilidade do mercado para garantir uma cobertura de garantia adequada". Esta é a segunda medida deste tipo tomada pela bolsa numa semana, tendo o aumento anterior entrado em vigor na segunda-feira.
O aumento da margem significa que os negociadores precisarão fornecer mais garantias ao operar futuros de metais preciosos, limitando diretamente o uso de alavancagem no mercado. Esta medida regulatória aumentou a cautela dos investidores, levantando preocupações sobre se a recente alta dos metais preciosos pode ser sustentada.
Os analistas observaram que, embora existam fatores de alta de longo prazo, a rápida valorização no curto prazo claramente superestendeu as expectativas, com o "antecipação" de capital levando a um aumento do sentimento especulativo.
As bolsas intensificam os esforços para controlar os riscos.
O CME Group ajustou os requisitos de margem várias vezes este mês. Em 12 de dezembro, a bolsa primeiro aumentou as margens de prata em 10%. Posteriormente, após o fechamento em 29 de dezembro, aumentou novamente de forma abrangente as margens de garantia de desempenho para futuros de metais como ouro, prata e lítio.
Estas medidas refletem a preocupação da bolsa com a forte volatilidade no mercado de metais preciosos esta semana. As flutuações do preço da prata foram particularmente pronunciadas, com os futuros subindo para um recorde acima de US$ 82 por onça durante o início das negociações de segunda-feira, seguido por um recuo significativo, resultando em oscilações percentuais de dois dígitos.
Os reguladores domésticos também tomaram ações sincronizadas. Em 26 de dezembro, a Bolsa de Futuros de Xangai ajustou o limite diário de preço para contratos de futuros de ouro e prata para 15% e aumentou correspondentemente os requisitos de margem de negociação. Esta é a terceira rodada de medidas de controle de risco introduzidas pela SHFE para futuros de prata este mês, após um aumento nos requisitos de margem em 10 de dezembro e restrições aos limites de posição intradiária juntamente com ajustes de taxas em 22 de dezembro.
A frenesia generalizada por metais preciosos acende alertas
Os preços da prata atingiram um pico histórico acima de US$ 82 por onça na segunda-feira, mas esta "mania por metais" não se limita à prata. O ouro ultrapassou US$ 4.550, os preços do cobre atingiram novos recordes após a alta do cobre na SHFE, e tanto a platina quanto o paládio registraram ganhos de dois dígitos. O mercado está cada vez mais tratando os metais preciosos como uma proteção contra os riscos da "bolha da IA" e a desvalorização monetária.
No entanto, precedentes históricos soaram sinais de alerta para o mercado atual. Os fracassos da tentativa de corner dos irmãos Hunt em 1980 e o crash da prata em 2011 indicam que, quando as bolsas começam a impor restrições de alavancagem, isso frequentemente sinaliza o fim iminente da alta.
A trajetória atual dos preços da prata apresenta uma semelhança impressionante com o período imediatamente anterior ao estouro da bolha em 2011. Após a crise financeira de 2008, o Federal Reserve implementou políticas de taxa de juros zero e flexibilização quantitativa, impulsionando a prata de US$ 8,50 para US$ 50 em dois anos, uma alta de 500%. No entanto, o CME Group aumentou os requisitos de margem cinco vezes em nove dias, forçando uma maciça desalavancagem no mercado futuro, fazendo com que os preços da prata despencassem quase 30% em semanas, levando a um mercado de baixa prolongado.
Um caso ainda mais famoso é o incidente de cornering dos Irmãos Hunt em 1980. Os três irmãos acumularam mais de 200 milhões de onças de prata para se proteger contra a inflação, usando alavancagem para empurrar os preços de US$ 1,50 em 1973 para quase US$ 50 em 1980. O CME subsequentemente promulgou a 'Regra da Prata 7' para limitar estritamente a alavancagem, enquanto o presidente do Fed, Volcker, elevou as taxas de juros para 20%. Sob as duplas pressões de chamadas de margem e correntes de financiamento rompidas, os Irmãos Hunt foram forçados a liquidar suas posições e declarar falência, enviando os preços da prata em colapso para US$ 10.
Editor/melody
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