Resumen Matutino del Estaño de SMM del 11 de noviembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) abrió ligeramente más alto en la sesión nocturna antes de retroceder levemente, cerrando a 286,690 yuanes por tonelada, un aumento del 0.31% respecto al día anterior.
Macro: (1) El Instituto de Semiconductores de la Academia China de Ciencias anunció que el equipo del investigador You Jingbi logró un progreso significativo en las celdas solares de perovskita, desarrollando un prototipo con una eficiencia de conversión fotovoltaica del 27.2% y mejorando notablemente su estabilidad operativa, sentando una base clave para la industrialización de estas celdas. Los resultados relacionados fueron publicados en línea en la revista Science. (2) El MIIT emitió un aviso sobre la gestión del consumo promedio de combustible y los créditos para vehículos de nueva energía para empresas de vehículos de pasajeros para 2026–2027, estableciendo requisitos de ratio de créditos para NEV en 48% para 2026 y 58% para 2027. Para productores nacionales de vehículos de pasajeros con producción anual inferior a 2,000 unidades que mantengan producción independiente, I+D y operaciones, y para empresas importadoras autorizadas por productores extranjeros con importaciones inferiores a 2,000 unidades, si su consumo promedio de combustible disminuye más del 4% interanual, su valor de cumplimiento se relajará en un 60% según los requisitos de GB 27999; si la disminución es superior al 2% pero inferior al 4%, el valor de cumplimiento se relajará en un 30%. (3) Medios extranjeros informaron que los dos mayores desarrolladores de centros de datos del mundo tienen proyectos cerca de la sede de Nvidia que podrían permanecer vacíos durante años, ya que las empresas de servicios públicos locales no están preparadas para suministrar energía. En Santa Clara, California, hogar del mayor proveedor mundial de chips de IA, Digital Realty Trust solicitó en 2019 construir un centro de datos. Unos seis años después, el desarrollo sigue siendo una carcasa, a la espera de una conexión eléctrica completa. Un proyecto cercano de 48 MW de Stack Infrastructure también permanece vacío, mientras que la empresa municipal Silicon Valley Power lucha por actualizar su capacidad. El destino de estas dos instalaciones resalta un gran desafío para el sector tecnológico de EE. UU. y la economía en general: la demanda de centros de datos, impulsada por el auge de la computación en la nube y la IA, nunca ha sido tan alta, pero el acceso a la energía se está convirtiendo en la mayor restricción, principalmente debido al envejecimiento de la infraestructura eléctrica, la lenta construcción de nuevas líneas de transmisión y diversos obstáculos regulatorios y de permisos.
Aspectos fundamentales：（１）Interrupciones en el lado de la oferta：La oferta de mineral de estaño se está reduciendo en las principales zonas productoras como Yunnan，pero se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en noviembre．（２）Demanda：Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos．Las compras de los sectores descendentes se mantuvieron cautelosas，con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real．El impulso de los sectores emergentes fue limitado：aunque el aumento en la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño，su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo en los sectores tradicionales．
Mercado spot：El desempeño del mercado se mantuvo mediocre，con las empresas descendentes mostrando un débil ánimo de compra．La situación de pedidos en el este y sur de China fue deficiente．A medida que los precios fluctuaron al alza，la actitud de espera y observación de los usuarios finales se intensificó，lo que llevó a una detención temporal de las operaciones de compra y reabastecimiento de las empresas descendentes．
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