Esta semana，el mercado secundario del cobre mostró un patrón divergente bajo la doble influencia de la mejora de las expectativas macroeconómicas y las incertidumbres políticas．Los precios del cobre fluctuaron al alza，con un incremento semanal de 500 yuanes por tonelada métrica，y el precio del cobre desnudo brillante en Guangdong subió a 77，800－78，000 yuanes por tonelada métrica，un aumento sincronizado de 500 yuanes por tonelada métrica．El alza de los precios del cobre impulsó el ánimo del mercado，con el índice de sentimiento de ventas de los proveedores de materias primas de cobre secundario aumentando de 2．31 a 2．36，mientras que el índice de sentimiento de compras de las empresas de barras de cobre secundario también subió ligeramente de 2．42 a 2．43，reflejando el optimismo del mercado respecto al progreso positivo en las conversaciones comerciales entre China y Estados Unidos y las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Fed estadounidense．Sin embargo，las perturbaciones relacionadas con las políticas persistieron．A medida que se acercaba la fecha límite para el pago de impuestos，se esperaba que la implementación del Aviso N．° 770 se aclarara．Algunas empresas de barras de cobre secundario cambiaron a la compra de materias primas de cobre secundario gravadas para evitar riesgos，pero la oferta limitada de materiales gravados conformes en el mercado restringió los volúmenes de compra reales．Según datos semanales de muestras，los inventarios de materias primas en las empresas de barras de cobre secundario cayeron a 4，600 toneladas métricas，una disminución significativa de 5，150 toneladas métricas en comparación con la semana anterior，destacando el sentimiento de cautela entre las empresas．La diferencia de precio promedio semanal entre el metal primario y el desecho se mantuvo en 3，343 yuanes por tonelada métrica，ampliándose en 85 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior．En el contexto de los altos precios del cobre，los comerciantes mostraron una fuerte voluntad de vender，y la circulación general de materias primas de cobre secundario en el mercado fue laxa．
El mercado de importación demostró resiliencia，con las importaciones de materias primas de cobre secundario en septiembre registrando 184，100 toneladas métricas，un aumento del 2．63％ mensual y del 14．8％ interanual．Aunque los controles aduaneros aleatorios sobre los certificados de origen ralentizaron las velocidades de despacho de aduana，no impactaron significativamente los volúmenes de importación del mes．Los importadores indicaron que el aumento del tiempo de inspección no se espera que afecte los suministros de octubre，ya que las mercancías adquiridas previamente no han sido completamente embarcadas，y se espera que los volúmenes de importación se mantengan estables en el corto plazo．Sin embargo，las disparidades regionales fueron notables：en Jiangxi y Anhui，las principales áreas de producción de barras de cobre secundario，las empresas mantuvieron bajas tasas de operación mientras esperaban los detalles del Aviso N．° 770，con actividades de producción centradas principalmente en la rotación comercial，anticipando claridad política después del pago de impuestos del 27 de octubre．
El segmento de barras secundarias exhibió una tendencia contradictoria de "；ligero aumento de ganancias en medio de una demanda débil．"；Esta semana，la tasa de operación para las barras de cobre secundario fue del 18．69％，un aumento de 0．4 puntos porcentuales en comparación con la semana anterior，pero aún una disminución de 8．88 puntos porcentuales interanual．La diferencia de precio entre las barras de cobre catódico y las barras de cobre secundario se redujo a 1，664 yuanes por tonelada métrica（una disminución de 127 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior），mientras que el descuento promedio de las barras de cobre secundario en Jiangxi frente a los futuros de cobre se amplió a 1，242 yuanes por tonelada métrica（un aumento de 82 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior），impulsando el beneficio bruto en 80 yuanes por tonelada métrica en comparación con la semana anterior a 915 yuanes por tonelada métrica．Aunque la ampliación del diferencial de precios destacó la ventaja económica de las barras secundarias，las empresas de cables y alambres，usuarias finales，se vieron restringidas por el aumento de los precios del cobre，lo que resultó en pedidos nuevos limitados．Adoptaron una actitud de espera y observación hacia la compra de barras secundarias o de cobre catódico，dificultando el impulso efectivo de la demanda de barras secundarias．Actualmente，el estancamiento en las tasas de operación de las empresas se debe principalmente a las incertidumbres políticas en lugar de la escasez de materias primas，con el débil consumo downstream convirtiéndose en el cuello de botella central que obstaculiza la recuperación de la industria．
Mirando hacia la próxima semana， si las negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos continúan avanzando y los precios del cobre siguen subiendo， se espera que la diferencia de precio entre el metal primario y el chatarra se amplíe aún más hasta los 3，500 yuanes por tonelada， lo que estimularía un mayor flujo de materias primas de cobre reciclado hacia el mercado。 Mientras tanto， tras la implementación de la Política Número 770， las empresas de barras de cobre secundario podrían reanudar gradualmente la compra de materias primas con impuestos incluidos， y se anticipa que las tasas de operación repunten hasta el 22％。
No obstante， a corto plazo， antes de que las políticas se clarifiquen， el mercado mantendrá un patrón de "materias primas suficientes pero producción cautelosa"， donde el equilibrio entre oferta y demanda dependerá de la mejora real en los pedidos de los usuarios finales y la capacidad de las empresas para trasladar los costos。
