En el frente macro, el "drama de personal" en el extranjero (los medios extranjeros informaron que Trump planeaba despedir a Powell) provocó volatilidad en el mercado. La debilidad a corto plazo del dólar estadounidense impulsó un ligero repunte de los metales básicos, pero las incertidumbres sobre las políticas arancelarias en el extranjero y los rumores de cambios de personal mantuvieron a los activos de riesgo en una postura cautelosa. A nivel nacional, la política de reemplazo de capacidad aceleró la puesta en marcha de proyectos de aluminio hidroeléctrico en Yunnan. Con el telón de fondo de la temporada baja de consumo, el nuevo suministro posterior suprimirá aún más los precios del aluminio.
En el frente fundamental, el costo del aluminio registró un ligero aumento semanal de 65 yuanes/tonelada a 16.615 yuanes/tonelada debido al aumento de los precios spot de la alúmina. Sin embargo, en función de los precios actuales del aluminio, los beneficios de las fundiciones siguen siendo considerables. Actualmente, hay una mayor expectativa de entrega y almacenamiento spot en el mercado de la alúmina. Los precios de futuros han devuelto las ganancias anteriores, pero la liquidez del mercado spot sigue siendo escasa y los precios spot tardan en seguir la tendencia a la baja, lo que tiene un impacto limitado en los costos del aluminio a corto plazo.
El lado de la oferta sigue siendo flexible. La capacidad liberada de los reemplazos de capacidad anteriores ha llegado temporalmente a su fin. Sin embargo, a medida que la temporada baja se profundiza, el consumo de las empresas de semiproductos de aluminio se ha debilitado y la proporción de aluminio líquido ha caído desde los máximos. A pesar del cambio a la baja en los centros de precios del aluminio durante la semana que estimuló un breve aumento en las adquisiciones justo a tiempo en la parte inferior de la cadena, junto con las fluctuaciones a corto plazo del inventario debido a los ajustes en el ritmo de envío del aluminio electrolítico, las expectativas de acumulación de inventario siguen siendo fuertes en la temporada baja.
A corto plazo, los precios del aluminio mostrarán un patrón de estancamiento. La lógica central es que, bajo la supresión de los incrementos de la oferta y la temporada baja de consumo, las expectativas de acumulación de inventario siguen siendo fuertes. Actualmente, hay señales obvias de reducción de posiciones largas en el aluminio SHFE. Se espera que el aluminio SHFE se cotice en el rango de 20.150-20.550 yuanes/tonelada la próxima semana, con un nivel de resistencia central en 20.500 yuanes/tonelada y niveles de soporte en 20.100-20.200 yuanes/tonelada. El aluminio LME fluctuará en el rango de 2.520-2.600 dólares/tonelada. Se espera mucho que continúe la transferencia desde el extranjero al almacén de entrega, y que el inventario de aluminio en la LME siga aumentando, lo que ejercerá cierta presión sobre los precios.
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