Ngày 15 tháng 1 năm 2026
Giá bạc lao dốc trong thời gian ngắn từ mức cao kỷ lục sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố tạm dừng áp thuế quan mới nhắm vào nhập khẩu khoáng sản chiến lược, làm giảm bớt rủi ro gián đoạn thương mại trước mắt
Bạc giảm hơn 7% vào thứ Năm, rút khỏi mức cao kỷ lục trên 93 USD/ounce, khi các nguy cơ thuế quan rộng khắp giảm bớt. Tuy nhiên, giá sau đó đã phục hồi phần lớn mức giảm trước đó, cho thấy các nhà giao dịch đang định giá lại các động lực cấu trúc của thị trường. Sự phục hồi gần đây nhấn mạnh tính biến động nổi tiếng của bạc, vốn thường cao hơn vàng do quy mô thị trường nhỏ hơn và vai trò kép vừa là kim loại công nghiệp vừa là kim loại đầu tư.
đã làm giảm một phần phí bảo hiểm rủi ro chính sách ngắn hạn vốn đã đẩy bạc lên mức kỷ lục. Bất chấp đợt điều chỉnh, giá bạc vẫn cao hơn hơn 25% từ đầu năm đến nay, cho thấy sức mạnh của động thái thị trường cơ bản.
Ông Trump cho biết chính quyền sẽ theo đuổi các thỏa thuận song phương với các đối tác thương mại chủ chốt để đảm bảo nguồn cung khoáng sản chiến lược đầy đủ và xem xét mức sàn giá với hàng nhập khẩu, với các quan chức dự kiến báo cáo lại trong vòng 180 ngày. Dù không loại trừ hoàn toàn thuế quan, sự thay đổi trong giọng điệu đã giảm bớt rủi ro gián đoạn ngay lập tức.
Quyết định này diễn ra sau cuộc rà soát Điều 232 kéo dài nhiều tháng theo Đạo luật Mở rộng Thương mại, nhằm đánh giá liệu nhập khẩu khoáng sản chiến lược đã qua chế biến có đe dọa an ninh quốc gia Mỹ hay không.
Cuộc rà soát thuế quan bao gồm một loạt khoáng sản chiến lược đã qua chế biến ngoài bạc, từ lithium, coban, niken, đất hiếm và galli đến graphit, nhóm kim loại bạch kim và các kim loại công nghiệp khác, cùng với bất kỳ hàng hóa nào có chứa chúng như bán thành phẩm và linh kiện cuối cùng được sử dụng trong xe điện, pin, nam châm vĩnh cửu và thiết bị điện tử.
Sự không chắc chắn về thuế quan của Mỹ đã kéo một khối lượng lớn bạc vật chất từ London sang Mỹ, gây ra một cuộc bóp nghẹt lịch sử. Điều này dẫn đến sự sụt giảm mạnh lượng bạc tồn kho có sẵn tại London, trung tâm giao dịch chính, khuếch đại biến động giá và mức độ dao động.
Bạc đã vượt xa vàng một cách rõ rệt, với giá tăng gần 150% trong năm qua, được hỗ trợ bởi cả dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn và nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ. Điều này đã đẩy tỷ lệ vàng/bạc xuống chỉ trên 50, mức thấp nhất kể từ năm 2011.
Bên cạnh biến động do chính sách, bạc tiếp tục đối mặt với thâm hụt cung cấu trúc. Tăng trưởng nguồn cung từ khai thác vẫn bị hạn chế, do phần lớn sản lượng bạc là sản phẩm phụ của các kim loại khác, làm hạn chế khả năng phản ứng nhanh với giá cao của ngành. Đồng thời, nhu cầu công nghiệp liên quan đến năng lượng mặt trời, điện khí hóa và điện tử vẫn mạnh mẽ, khiến thị trường vật chất tiếp tục thắt chặt.
Tình trạng thâm hụt dai dẳng này củng cố triển vọng tăng giá của bạc và giúp lý giải tại sao giá vẫn duy trì ở mức cao bất chấp biến động trong phần bù rủi ro đầu cơ.
Biến động có thể sẽ tiếp tục ở mức cao khi vai trò kép của bạc vừa là kim loại công nghiệp vừa là công cụ đầu tư tiếp tục tạo ra các dao động tỷ lệ phần trăm lớn hơn so với vàng, đặc biệt là do quy mô thị trường tổng thể nhỏ hơn.
Trong ngắn hạn, giá có thể củng cố trong một phạm vi khi các rủi ro thuế quan được đánh giá lại và định vị bình thường hóa. Tuy nhiên, thâm hụt cấu trúc, nguồn cung vật chất thắt chặt và sự không chắc chắn về chính sách đang diễn ra cho thấy mặt giảm có thể bị hạn chế, với khả năng bạc vẫn được hỗ trợ tốt khi giảm. Diễn biến chính sách thương mại, điều kiện vĩ mô và bất kỳ dấu hiệu mới nào về gián đoạn nguồn cung sẽ vẫn là chất xúc tác chính.
Vai trò của bạc trong nhu cầu công nghiệp và nguồn cung vật chất hạn chế hỗ trợ bối cảnh cấu trúc tích cực, nhưng rủi ro liên quan đến chính sách thương mại và tâm lý vĩ mô sẽ vẫn là động lực chính của động thái giá.
Nguồn:
