Ngày xuất bản: Thứ Năm, 15 tháng 1 năm 2026
Theo phân tích của , giá vàng có thể vượt trên mức 5.000 USD/ounce trong năm nay và thậm chí còn tăng cao hơn nữa nếu các rủi ro chính trị hoặc tài chính leo thang, trong bối cảnh hãng này vẫn duy trì quan điểm tích cực với kim loại quý sau đà tăng mạnh từ đầu năm 2026.
Trong một báo cáo hàng ngày tại Mỹ có tiêu đề "Đà tăng của Vàng Có Thể Tiếp Diễn Nhờ Nhu Cầu Cao", UBS cho biết tại thời điểm viết báo cáo, vàng đang giao dịch trên mức 4.630 USD/ounce, tăng hơn 7% từ đầu năm sau khi tăng gần 65% trong năm 2025. Dù vậy, ngân hàng này kỳ vọng giá sẽ tiếp tục tăng nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro giữa bối cảnh bất ổn về kinh tế vĩ mô, chính sách và địa chính trị.
UBS nhận định: "Chúng tôi kỳ vọng vàng sẽ chạm mốc 5.000 USD/ounce trong những tháng tới nhờ nhu cầu phòng ngừa rủi ro xuất phát từ những lo ngại liên tục về kinh tế vĩ mô, chính sách và địa chính trị". Ngân hàng này bổ sung rằng giá vàng "cũng có thể tăng cao hơn dự báo của chúng tôi lên 5.400 USD/ounce nếu các rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng".
UBS chỉ ra rằng căng thẳng địa chính trị tái bùng phát ở Trung Đông là một động lực chính thúc đẩy nhu cầu tìm đến các tài sản trú ẩn. Iran đang trở thành tâm điểm giữa làn sóng biểu tình trong nước và cảnh báo từ Mỹ, với thị trường theo dõi sát hoạt động liên tục của các tài sản năng lượng và xuất khẩu hydrocarbon qua eo biển Hormuz - nơi chiếm khoảng 20% nhu cầu dầu toàn cầu. Mặc dù UBS dự báo thị trường dầu sẽ vẫn dư thừa nguồn cung trong nửa đầu năm và còn do dự trong việc định giá phí rủi ro, ngân hàng này cho rằng vàng nổi bật là công cụ phòng ngừa rủi ro ưa thích nhờ lợi ích đa dạng hóa.
Bất ổn thể chế và chính sách tại Mỹ cũng đang hỗ trợ nhu cầu. UBS lưu ý rằng cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell khó có thể làm chệch hướng kỳ vọng nới lỏng lãi suất hoặc chặn đà tăng của thị trường chứng khoán, nhưng mối lo ngại dai dẳng từ nhà đầu tư vẫn tồn tại. Sự không chắc chắn xung quanh đề xuất thuế quan "có đi có lại" của cựu Tổng thống Donald Trump, các phán quyết tiềm năng của Tòa án Tối cao Mỹ và sự tiếp cận của cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ đều được xem là những yếu tố hỗ trợ nhu cầu đối với vàng.
Xét từ góc độ vĩ mô, UBS cho biết bối cảnh cơ bản của vàng vẫn thuận lợi. Mặc dù số liệu gần đây cho thấy áp lực lạm phát được kiểm soát, lạm phát vẫn ở mức tương đối cao, điều này sẽ đẩy lợi suất thực xuống thấp hơn khi Fed tiếp tục nới lỏng chính sách. Môi trường này làm tăng sức hấp dẫn của vàng xét về tính chất không sinh lãi của nó. Đồng thời, những lo ngại về mức nợ toàn cầu ngày càng tăng và tài chính công của Mỹ dự kiến sẽ duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư vào các tài sản thực không có rủi ro đối tác.
Trong bối cảnh đó, UBS kỳ vọng nhu cầu vàng từ các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư sẽ tăng thêm vào năm 2026. Ngân hàng này nhắc lại lập trường ủng hộ vàng và cho biết việc phân bổ ở mức trung bình một chữ số cho kim loại này là hợp lý trong một danh mục đầu tư đa dạng hóa tốt, đồng thời thừa nhận các rủi ro giảm giá do phí bảo hiểm của kim loại này đã tăng cao.
Nguồn:
