20 июня на главном форуме конференции «Электроприводные системы и промышленный форум двигателей привода» SMM (4-я) 2025 года, совместно организованном компанией SMM Information & Technology Co., Ltd., компанией Hunan Hongwang New Material Technology Co., Ltd., народным правительством района Лусин и государственной экономико-технологической зоной развития Луди, генеральный директор отдела исследований промышленности SMM Е Цзяньхуа выступил с докладом на тему «Анализ цен и затрат на металлические материалы для электроприводов».
Макроэкономика — непредсказуемая и сложная
Высокопоставленные представители Китая и США провели второй раунд переговоров в Лондоне, и рынок ожидает результатов нового раунда переговоров.
►Анализ SMM
∙ 12 мая на китайско-американских торгово-экономических переговорах в Женеве был достигнут существенный прогресс, и было опубликовано совместное заявление. Содержание торгового соглашения превзошло ожидания рынка, снизив прежнюю напряженность на рынке. Кроме того, переговоры между США и такими странами, как Индия и Япония, в настоящее время демонстрируют умеренную динамику, что способствует восстановлению мировой экономики и поддерживает цены на медь.
∙ Вечером 5 июня председатель Си Цзиньпин провел запланированный телефонный разговор с президентом США Дональдом Трампом.
∙ 9 июня высокопоставленные представители Китая и США провели второй раунд переговоров в Лондоне. Рынок ожидает краткосрочного ослабления торговой напряженности. В настоящее время первый раунд переговоров завершен, США выпустили положительные сигналы, а Китай временно избегает чрезмерного использования своих рычагов влияния, оставляя пространство для последующих переговоров.
Индексы PMI в сфере производства основных мировых экономик ниже 50. Под влиянием геополитических конфликтов и тарифной политики США снижение соотношения цен на медь и золото свидетельствует о сильных настроениях неприятия риска на рынке.
Он проанализировал тенденции индексов PMI в сфере производства основных мировых экономик, индекса потребительских цен в США, соотношения цен на медь и золото, цен на медь на Лондонской бирже металлов (LME) и индекса доллара США.
«Стагнация», «инфляция» и «рецессия» в американской экономике нарушают цены на мировые активы.
Он проанализировал доходность долгосрочных и краткосрочных казначейских облигаций США, предыдущее значение изменения числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, индекс потребительских настроений Мичиганского университета, индекс текущих условий потребительского рынка Мичиганского университета, индекс потребительских ожиданий Мичиганского университета, США: Markit: индекс PMI в сфере производства (окончательный) и США: Markit: индекс деловой активности в сфере услуг (окончательный).
Основные европейские экономические показатели начали улучшаться, и были созданы крупные фонды инфраструктурных инвестиций для стимулирования экономики.
Он представил ситуацию с точки зрения постепенного снижения процентных ставок в еврозоне и замедления снижения доверия в строительной и розничной сферах в еврозоне.
Внутренний потребительский рынок нуждается в дальнейшем стимулировании, экспортный рынок столкнется с большими вызовами, а выпуск местных правительственных облигаций идет относительно быстро.
Он интерпретировал изменения данных с точки зрения экспортной ситуации Китая, потребительского доверия, продолжающегося роста сбережений домашних хозяйств, ежемесячного общего объема выпуска местных правительственных облигаций, площади запасов, площади начала строительства и площади завершения строительства в секторе недвижимости.
Поставки меди и алюминия
Увеличение объема добычи на основных мировых медных рудниках в основном происходит за счет проектов расширения
В нем подробно рассматриваются ожидаемые приросты новых проектов расширения и вновь введенных в эксплуатацию проектов на основных мировых медных рудниках в период с 2020 по 2030 год, а также другие аспекты.
Быстрое расширение мощностей мировых медеплавильных заводов затрудняет изменение ситуации с дефицитом сырья
Внутри страны темпы роста мощностей по рафинированию в будущем по-прежнему будут выше, чем темпы роста мощностей по плавке, что теоретически создает разрыв, который необходимо заполнить медными анодами и медной ломом.
За рубежом, хотя в будущем будут расширяться мощности по производству анодной меди, в основном это будет перемещение сырья в виде медного концентрата. Из-за влияния нехватки сырья в виде медного концентрата трудно достичь цели увеличения мощностей по плавке, что может привести к снижению мирового объема производства на медеплавильных заводах и расширению фактического разрыва с мощностями по рафинированию.
Дефицит медных концентратов усиливается, и ухудшение структуры спроса и предложения в краткосрочной перспективе трудно обратить вспять
В нем проведен анализ на основе ожидаемых результатов баланса спроса и предложения на мировом рынке медных концентратов в период с 2021 по 2030 год (включая коэффициенты влияния на спрос и предложение), годового долгосрочного контрактного базового TC для медных концентратов и сравнения преимуществ сырья для медеплавильного производства.
При дефиците медных концентратов платежи за переработку продолжают снижаться, а убытки медеплавильных заводов увеличиваются
В нем проведен анализ на основе индекса TC импортных медных концентратов SMM, региональных цен на серную кислоту, оценок объема потребления медных концентратов китайскими медеплавильными заводами и глобального индекса дисперсии SAVANT для меди.
В конце апреля спред между ценами на контракты с оплатой по аккредитиву (LC) снова увеличился, при этом часть импортных коносаментов была реэкспортирована в США
В конце апреля спред между ценами на контракты с оплатой по аккредитиву (LC) снова увеличился, при этом США продолжали привлекать поставки. Дефицит предложения в Чили и логистические проблемы в ДРК продолжат поддерживать рост спотовой премии в Китае. Большое количество азиатских товарных сертификатов LME было аннулировано, что поддерживает структуру контанго на LME.
Ожидания дефицита предложения реализуются, и возрастает риск сжатия фьючерсного рынка меди
В мае 2025 года глобальные видимые запасы продолжили сокращаться, а количество дней, в течение которых можно использовать глобальные запасы катодной меди, продолжало уменьшаться. На рынке наблюдался высокий спрос на заемные средства, и под риском сжатия цены на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) и Лондонской металлической бирже (LME) могут поэтапно расти.
В мае себестоимость алюминия незначительно снизилась, при этом в июне динамика затрат была неоднозначной
Согласно данным SMM, средняя полная себестоимость алюминиевой промышленности Китая с учетом налогов в мае 2025 года составила 16 333 юаня/тонну, что на 0,3% ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 5,1% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В этот период сбои в секторе бокситов в середине мая привели к быстрому росту фьючерсных цен на глинозем, при этом рост спотовых цен несколько задержался. Кроме того, спотовые цены на глинозем в первой половине месяца снижались, а во второй половине месяца росли, что привело к ограниченному росту среднемесячной цены на глинозем в мае. Ожидается, что среднемесячная цена значительно вырастет в июне.
►Анализ SMM
В июне 2025 года тенденция к росту среднемесячной цены на глинозем сохранится; затраты на вспомогательные материалы снижаются; затраты на электроэнергию снижаются. В целом себестоимость алюминия может продемонстрировать незначительную тенденцию к снижению.
В целом SMM ожидает, что средняя полная себестоимость алюминиевой промышленности Китая с учетом налогов составит около 16 000–16 300 юаней/тонну в июне 2025 года.
В июне доля жидкого алюминия продолжила расти, и не было сообщений о вводе новых мощностей в соответствии с планом.
Согласно статистике SMM, производство первичного алюминия в Китае в мае 2025 года (31 день) выросло на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Доля жидкого алюминия в отечественных алюминиевых заводах значительно выросла в мае, увеличившись на 1,48 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 75,5% в этом месяце. Это было связано главным образом с сокращением объемов литья слитков и увеличением доли жидкого алюминия на предприятиях в нескольких северных регионах. Ожидается, что в будущем эта доля останется на высоком уровне. Исходя из данных SMM о доле жидкого алюминия, объемы литья первичного алюминия в Китае в мае сократились на 6,15% в годовом исчислении до примерно 913 000 тонн.
►Анализ SMM
Вступая в июнь 2025 года, эксплуатационная мощность первичного алюминия в Китае оставалась на высоком уровне. Учитывая ход оставшихся новых или замещающих проектов в этом году, не ожидается появления новых мощностей в краткосрочной перспективе. Кроме того, рост доли жидкого алюминия может стать значительным фактором, влияющим на спотовый рынок алюминия. В настоящее время алюминиевые заводы в нескольких северных регионах увеличивают долю жидкого алюминия и сокращают объемы литья слитков, что может повлиять на поставки в основные регионы в будущем.
В будущем по-прежнему необходимо следить за тенденцией изменения доли жидкого алюминия в первичном алюминии, а также за запасами и спросом на легированные продукты.
Сокращение общественных запасов поддерживает цены на алюминий
Согласно статистике SMM, общественные запасы первичного алюминия в Китае составляли 9 июня 477 000 тонн, что на 27 000 тонн меньше, чем в прошлый четверг. Общественные запасы алюминиевого слитка составляли 129 500 тонн, что на 500 тонн меньше, чем в прошлый четверг.
►Анализ SMM
В перспективе, при поддержке низких поставок в краткосрочной перспективе, ожидается, что запасы сохранят тенденцию к сокращению и преодолеют порог в 500 000 тонн, оставаясь на исторически низких уровнях. Однако если в период затишья производственные мощности на нижних уровнях производственной цепочки ослабнут, а рост спроса не сможет идти в ногу с восстановлением предложения, темпы сокращения запасов значительно замедлятся. Для дальнейшего определения периода, в который запасы алюминиевых слитков в Китае перейдут к наращиванию в период затишья, требуется тщательный мониторинг и проверка. Временно ожидается, что точка перехода к наращиванию запасов может быть отложена до конца июня или начала июля.
Спрос: структура конечного спроса демонстрирует дифференциацию
Хотя торговая зависимость от США снижается, США остаются крупнейшим торговым партнером Китая.
Азия является основным экспортным рынком Китая для медных полуфабрикатов, который уязвим перед давлением США. Импорт медного лома из США значительно сократится в 2025 году.
В 2024 году объем экспорта медных полуфабрикатов на североамериканский рынок составил 60 000 тонн, что составляет 7,4% от общего объема экспорта. В 2024 году почти 20% импорта медного лома в Китай поступало из США.
Загрузка производственных мощностей предприятий по переработке алюминия: с наступлением традиционного низкого сезона загрузка производственных мощностей предприятий по переработке алюминия снижается.
►Листы, полосы и фольга
• Для алюминиевых листов, полос и лент ожидается продолжение слабого и нестабильного характера рынка в июне. В настоящее время объем экспортных заказов умеренный. Внутренние рекламные акции, такие как «618», способствовали снижению запасов готовой продукции, что впоследствии может стимулировать конечный спрос на покупки и косвенно повлиять на загрузку производственных мощностей по выпуску алюминиевых листов, полос и лент. Однако, поскольку отрасль вступает в традиционный низкий сезон, рост спроса со стороны потребителей ограничен, что затрудняет компенсацию влияния общего снижения спроса.
• Для алюминиевой фольги ожидается, что рынок останется в застое в июне, но в некоторых нишевых сегментах все же будет наблюдаться рост. Фольга для кондиционеров и фольга для упаковки напитков (например, фольга для контейнеров) могут выиграть от увеличения потребления в жаркий сезон, что приведет к небольшому росту загрузки производственных мощностей в начале месяца. Что касается экспорта, то смягчение тарифных барьеров между Китаем и США может стимулировать концентрированные поставки в секторах бытовой техники и электроники, создавая окно для восстановления для таких экспортно-ориентированных продуктов, как двухнулевая упаковочная фольга.
► Алюминиевые профили для строительства
• Вступая в июнь, ведущие предприятия строительных материалов в центральном Китае сообщили, что, за исключением небольшой части постоянных клиентов, новые заказы в различных сегментах строительных материалов были слабыми. Заказы на инфраструктуру, двери, окна и от дилеров могут снизиться в разной степени.
► Алюминиевые профили для промышленности
• Вступая в июнь, из-за низкого настроения покупателей со стороны производителей комплектующих нижнего звена предприятия относительно пессимистично оценивают производственный график комплектующих в июне. Однако, согласно опросу SMM, некоторые производители в провинции Аньхой постепенно наращивают свои недавно вложенные мощности, которые, как ожидается, достигнут полной производственной мощности во второй половине года. Между тем, согласно опросу SMM, некоторые малые и средние предприятия в провинциях Аньхой и Хэнань сообщили, что их производственные линии фотоэлектрической продукции постепенно выходят с рынка, сохраняя только заказы от некоторых давних клиентов. Уровень загрузки производственных мощностей для фотоэлектрических рам может оставаться низким в июне. Что касается автомобильного экструзионного производства, то, хотя некоторые предприятия в восточном и южном Китае сообщили, что некоторые OEM-производители указали на увеличение прогнозируемого спроса в июне, предприятия считают, что между фактическим спросом и прогнозируемыми значениями будут отклонения, и пока они не будут наращивать производство.
► Алюминиевая проволока и кабель
• В начале июня уровень загрузки производственных мощностей в отрасли показал расходящуюся тенденцию. Ведущие предприятия, осуществляющие разумное планирование производства на основе имеющихся заказов, испытали снижение уровня загрузки производственных мощностей в месячном исчислении, но все же продемонстрировали сильную устойчивость, поддерживая относительно высокий уровень. Однако малые и средние предприятия показали значительное ослабление операционных показателей из-за завершения предыдущего периода интенсивных поставок и сдержанной готовности к производству, вызванной ростом цен на сырой алюминий. Недавно Государственная электросетевая компания запустила третий пакет тендеров на проекты электропередачи и трансформации. Однако на рынке в настоящее время наблюдается затишье между завершением предыдущих поставок по заказам и масштабными поставками по новым заказам. Рыночные заказы демонстрируют расходящуюся и ослабевающую тенденцию. За исключением некоторых заказов Государственной электросетевой компании, которые все еще поставляются, наблюдается тенденция к снижению спроса на новые заказы на воздушные линии и фотоэлектрическую продукцию в некоторых провинциях, что затрудняет формирование сильного импульса для немедленного повышения уровня загрузки производственных мощностей.
Экспорт алюминиевых полуфабрикатов вырос на 2,4% в месячном исчислении в мае, ожидается дальнейший рост
Согласно данным Главного таможенного управления, экспорт Китая необработанного алюминия и алюминиевых полуфабрикатов в мае 2025 года составил 547 000 тонн, что на 5,60% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 3,19% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. С января по май совокупный экспорт составил 2,431 млн тонн, что на 5,1% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
► Анализ SMM
Согласно опросу SMM, значительного увеличения экспорта алюминиевого экструзионного проката не произошло, и отрасль в целом продолжает испытывать ситуацию с большим количеством запросов, но небольшим количеством фактических сделок. Однако исследование SMM также показало, что усиление конкуренции на внутреннем рынке заставляет предприятия активизировать усилия по освоению зарубежных рынков. Несмотря на осторожность рынка, некоторые предприятия по производству промышленных материалов на севере Китая сообщили о небольшом количестве новых заказов из таких стран, как Южная Корея, Швейцария, Турция и Пакистан, в течение месяца, при этом их продукция в основном экспортируется в виде заказных полуфабрикатов. В области строительных материалов некоторые предприятия на юге, востоке и севере Китая сообщили о стабильном спросе на навесные фасады и двери/окна в Юго-Восточной Азии, что поддерживает объемы экспорта. В то же время некоторые предприятия на востоке Китая сообщили, что их заводские запасы включают экспортные заказы, которые еще не были отгружены, что, как ожидается, поддержит экспорт алюминиевых экструзионных изделий в июне. Что касается колесных дисков, то, согласно отзывам клиентов, опрошенных SMM, поскольку 70% алюминиевых колесных дисков в мире производятся в Китае, иностранным заказчикам трудно найти достаточные альтернативы, и объем экспортных заказов в мае сохранял стабильный и небольшой рост. В краткосрочной перспективе ожидается, что экспорт алюминиевых полуфабрикатов продолжит расти.
Государственная корпорация электросетей Китая планирует инвестировать более 650 млрд юаней в 2025 году, что на 7% больше, чем фактические инвестиции в 2024 году.
Строительная отрасль по-прежнему находится в тенденции отрицательного роста и пока не может обеспечить положительный эффект для потребления меди и алюминия.
После сравнения изменений данных за последние годы, включая продажи коммерческой недвижимости, источники финансирования для разработки недвижимости, показатели строительства и завершения объектов в секторе недвижимости, а также изменения розничных продаж строительных и отделочных материалов, можно заметить, что отрицательный рост данных, связанных со строительством и недвижимостью, сократился.
Влияние тарифов на отрасль бытовой техники становится все более очевидным.
►Анализ SMM:
ØОперационная активность производства медных труб и шлангов в мае снизилась как в годовом, так и в месячном исчислении, но фактическая операционная активность оказалась выше ожидаемой, в основном из-за постепенного восстановления североамериканских заказов на конечную продукцию, которые ранее были приостановлены после тарифных переговоров между Китаем и США.
ØВ июне фактический график производства для внутренних продаж бытовых кондиционеров вырос на 29,3% в годовом исчислении, в то время как фактический экспорт сократился на 18,3% в годовом исчислении. Экспортный график снизил показатель загрузки мощностей по производству медных труб. По оценкам, в июне показатель загрузки составит 80,22%, что на 1,54 процентного пункта ниже показателя предыдущего месяца и на 3,45 процентного пункта выше показателя аналогичного периода прошлого года.
∅С приходом низкого сезона показатели загрузки мощностей по производству для внутреннего рынка и заводов по производству медных труб, ориентированных в первую очередь на внутренний рынок, будут сезонно снижаться. Кроме того, нет больших ожиданий в отношении экспортного спроса. Ожидается, что показатель загрузки мощностей по производству медных труб на будущем рынке будет постепенно снижаться.
Спрос: Новые источники энергии остаются основным драйвером роста потребления алюминия, однако темпы роста замедляются.
В конечном потреблении алюминия на долю строительной, транспортной и электроэнергетической отраслей приходится почти 70% от общего объема потребления. В последние годы, на фоне спада в секторе недвижимости и быстрого развития отрасли новых источников энергии, доля потребления алюминия в секторе новых источников энергии продолжает расти, обеспечивая новый двигатель потребления алюминия на внутреннем рынке.
►Анализ SMM
2024 год станет годом, когда внутреннее потребление алюминия в Китае продолжит смещаться в сторону отрасли новых источников энергии. Ожидается, что глобальные мощности по установке фотоэлектрических систем и уровень проникновения электромобилей вырастут, что приведет к увеличению использования алюминия в электроэнергетическом и транспортном секторах, компенсируя снижение использования алюминия в таких традиционных отраслях, как строительство. В 2024 году общий объем использования алюминия в электроэнергетическом и транспортном секторах Китая вырос на 7,5% в годовом исчислении, составив 46,3% от общего объема внутреннего потребления алюминия. В 2025 году общий объем использования алюминия в этих двух секторах, как ожидается, вырастет на 4%, обеспечив новый двигатель внутреннего потребления алюминия.
С учетом использования алюминия в других секторах SMM ожидает, что внутреннее потребление первичного алюминия в Китае в 2025 году вырастет на 1,5% в годовом исчислении, при этом рост в электроэнергетическом и транспортном секторах будет лидировать.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе отрасль новых источников энергии остается одним из основных драйверов роста глобального потребления меди.
В нем проанализированы изменения в глобальном производстве электромобилей с 2022 по 2030 год (прогноз) и тенденции развития глобального потребления меди в отрасли новых источников энергии.
Баланс и прогноз цен на катодную медь в мире
►Анализ SMM
∅В первом квартале 2025 года, до введения тарифов Трампа, настроения на рынке в отношении рисков усилились, особенно в отношении ожиданий введения тарифов на медь, что привело к росту цен на медь на COMEX, значительному расширению спреда между ценами на LME и CME и сохранению его на высоком уровне, при этом США откачивали большое количество меди. Кроме того, с декабря экономические данные США были положительными, ожидания инфляции выросли, а цены на сырьевые товары в целом стабилизировались и начали расти. В начале года в стране были введены благоприятные политические меры, а макроэкономические настроения были положительными, что благоприятно сказалось на ценах меди. В фундаментальном плане увеличение дефицита поставок руды и ожидания сокращения поставок катодной меди также способствовали росту цен на медь.
∙ Во втором квартале 2025 года после введения США взаимных тарифов Китай активизировал контрмеры, а тарифный шторм в сочетании с ослаблением экономических данных США привел к торговле на рынке в ожидании экономического ущерба от тарифов. Будучи барометром мировой экономики, цены на медь резко упали. Впоследствии для стимулирования внутреннего спроса в стране могут быть введены различные благоприятные политические меры, а китайско-американские переговоры могут смягчить торговую войну. При поддержке фундаментальных факторов (ускоренное сокращение запасов меди за пределами США, низкий уровень мировых запасов и ожидания дефицита в условиях сильной контанго-структуры) и смягчения макроэкономических настроений центр цен на медь начал расти.
∙ В третьем квартале 2025 года в условиях ожиданий сокращения производства на медеплавильных заводах, сезонного спада потребления и ущерба, нанесенного ранее введенными тарифами, существует риск накопления запасов. Однако мировые запасы все равно будут оставаться на низком уровне, и, хотя на цены на медь будет оказываться определенное давление, пространство для снижения ограничено.
∙ В четвертом квартале 2025 года эффекты относительно мягкой фискальной политики как в Китае, так и в США начнут проявляться, и ожидания восстановления мировой экономики постепенно укрепятся. Ухудшение ситуации на шахтах приведет к тому, что медеплавильные заводы столкнутся с нехваткой сырья, а мировое производство катодной меди еще больше сократится, при этом центр цен на медь, как ожидается, снова начнет расти.
Таблица баланса спроса и предложения: Мировое предложение и спрос в 2025 году сместятся к небольшому профициту, при этом спрос вступит в период устойчивого роста
► Анализ SMM
∙ С годовой точки зрения в 2025 году внутреннее предложение в Китае постепенно приблизится к своему потолку, при этом новые мощности будут вводиться в эксплуатацию в основном в четвертом квартале. Годовой темп роста производства сократится примерно до 1,9%. В то же время развитие новых источников энергии и других секторов в Китае продолжит стимулировать потребление первичного алюминия. Спрос на заказы на экспорт за рубеж остается умеренным, а снижение потребления алюминия в традиционном строительном секторе Китая ограничено. SMM ожидает, что потребление алюминия в Китае вырастет примерно на 2,4% в годовом исчислении в 2025 году. Кроме того, несмотря на тенденцию превышения цен на алюминий на LME по сравнению с SHFE, чистый импорт в этом году превысил ожидания и увеличился, что частично компенсировало ограничения «потолка». Однако общий объем предложения остается ограниченным, в сочетании со значительным сокращением объемов производства литейных слитков, что приводит к повышению ценового центра алюминия в течение всего года.
ØЗа пределами Индии рост потребления в других зарубежных регионах не вызывает оптимизма. Однако с вводом в эксплуатацию новых проектов в Юго-Восточной Азии спрос и предложение за рубежом перейдут к модели накопления запасов.
Ключевые моменты по алюминию
►Анализ SMM
Вступая в июнь, внутренние макроэкономические условия в Китае в целом благоприятные, но, учитывая время, необходимое для реализации политики, отрасль пока не дала значительной обратной связи. Негативное влияние зарубежных торговых войн все еще существует, и необходимо проявлять осторожность в отношении влияния зарубежной макроэкономической неопределенности. В фундаментальном плане внутренний рынок алюминия характеризуется сочетанием бычьих и медвежьих факторов. С точки зрения предложения, производство алюминия остается стабильным, при этом в последнее время наблюдается заметное сокращение объемов производства литейных слитков, что влияет на поступление товаров в основные центры потребления. Неожиданное сокращение социальных запасов оказало поддержку ценам на алюминий. С точки зрения спроса, нижнезвенной отрасли вступил в традиционный низкий сезон, что усугубляется влиянием чрезмерного потребления в фотоэлектрической отрасли, что приводит к пессимистическим прогнозам рынка в отношении спроса и недостаточному импульсу к росту цен на алюминий. В настоящее время, учитывая сочетание бычьих и медвежьих факторов в фундаментальных условиях, ожидается значительная волатильность цен на алюминий, при этом среднемесячная цена составит около 20 150 юаней/тонну. Необходимо постоянно следить за ходом таможенных событий, изменениями запасов алюминиевых слитков и изменениями заказов нижнезвенной отрасли.
》Нажмите, чтобы просмотреть информацию о конференции SMM (4-я) по электроприводным системам и форуме по двигателям привода 2025 года
