Во вторник на этой неделе в штаб-квартире Банка Японии в Токио началась двухдневная ежегодная конференция центральных банков, организованная Банком Японии и его аффилированным аналитическим центром.
Нил Кашкари, президент Федерального резервного банка Миннеаполиса в США, заявил на конференции, что в связи с рисками инфляции, вызванными тарифной политикой Трампа, в ФРС США существуют различные точки зрения относительно того, как должны изменяться процентные ставки.
Кашкари сказал, что лично он предпочитает временно сохранять стабильные процентные ставки до тех пор, пока не станет яснее влияние повышения тарифов на инфляцию. Он также предостерег от недооценки влияния тарифов Трампа на шоки в мировых ценах на поставки.
В ФРС США идет дискуссия.
Кашкари отметил, что глобальные экономические потрясения, вызванные всеобщим введением тарифов Трампом, наряду с неопределенностью, окружающей торговую политику США, заставляют центральные банки во всем мире серьезно задуматься о том, должны ли они отдавать приоритет борьбе с инфляцией или поддержке экономической активности.
Он заявил, чтов настоящее время в ФРС США идет«здоровая дискуссия»:
некоторые представители ФРС призывают рассматривать влияние тарифов как временный инфляционный шок и поэтому отдавать приоритет поддержке экономического роста путем снижения процентных ставок.
Однако другие выступают против этой точки зрения на инфляцию, вызванную тарифами, утверждая, что торговые переговоры США вряд ли скоро завершатся, и их среднесрочное и долгосрочное влияние может оставаться неясным. Поэтому к инструментам денежно-кредитной политики следует относиться более осторожно — с такой позицией он солидарен.Он сказал: «(Торговые) переговоры могут занятьнесколько месяцев или даже лет
, чтобы полностью завершиться. Поскольку США и их торговые партнеры принимают ответные меры, тарифы могут повышаться взаимно».
Кашкари выразил обеспокоенность по поводу того, как долго долгосрочные инфляционные ожидания смогут избежать разрыва с реальностью, учитывая, что уровень инфляции в США уже четыре года значительно превышает 2-процентный целевой показатель ФРС.
«Эти аргументы поддерживают сохранение позиции по ставкам политики — в настоящее время, возможно, умеренно ограничительной — до тех пор, пока не станет яснее направление тарифов и их влияние на цены и экономическую активность», — сказал Кашкари. «Лично я нахожу эти аргументы более убедительными, поскольку придаю большое значение защите долгосрочных инфляционных ожиданий».
С декабря прошлого года ФРС США сохраняет ставку политики на уровне 4,25%−4,50%. После вступления Трампа в должность в январе этого года, поскольку чиновникам становилось все сложнее оценивать влияние политики Трампа, в частности его тарифной политики, путь дальнейшего развития денежно-кредитной политики ФРС США также казался все более неопределенным.
