Комментарий SMM по рынку глинозема утром 19 мая
Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2938 юаней/т, с максимальной ценой 3149 юаней/т, минимальной ценой 2921 юаней/т и закрылся на уровне 3141 юаней/т, поднявшись на 222 юаня/т или 7,59%, при объеме открытых интересов в 348 тыс. лотов.
Руда: По состоянию на 16 мая индекс импортного боксита SMM составлял 70,41 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF боксита из Гвинеи по SMM составляла 70 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературного боксита из Австралии по SMM составляла 70 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературного боксита из Австралии по SMM составляла 65 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Новости отрасли:
- 14 мая правительство Гвинеи распорядилось отозвать промышленные и полупромышленные лицензии на добычу у более чем 40 горнодобывающих компаний, включая «Axis Minérales, substance, Bauxite, Nature de l’acte d’octroi, D-2018-267-PRG SGG, Date d’octroi et de fin, 2-11-2018-1er-11-2033». Известно, что данное право добычи охватывает некоторые проекты, которые в настоящее время занимаются добычей и экспортом боксита. Недавно поступали сообщения о том, что действующие проекты в этом районе добычи получили уведомление о приостановке, что затрагивает годовые мощности по производству боксита, превышающие 10 млн т. Соответствующие компании могут вести переговоры с правительством. Конкретное влияние еще предстоит оценить, и SMM продолжит следить за ситуацией. Эта новость вызвала опасения рынка относительно поставок сырья из боксита, что привело к резкому росту фьючерсов на глинозем в ночной сессии. По состоянию на момент публикации новости самый ликвидный фьючерсный контракт на глинозем однажды приблизился к дневному лимиту цены, при этом объем открытых интересов увеличился почти на 10 тыс. лотов.
- Запасы боксита в портах: По данным SMM на 16 мая общий объем запасов боксита в 9 отечественных портах составлял 19,25 млн т, что на 460 тыс. т меньше, чем на предыдущей неделе.
Ежедневный отчет о спреде между спотовой и фьючерсной ценой: По данным SMM на 16 мая индекс глинозема SMM имел премию в размере 63,51 юаня/т по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.
Ежедневный отчет о варантах: 16 мая общий объем зарегистрированных варантов на глинозем сократился на 1799 т по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 197500 т. В регионе Шаньдун общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 601 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В регионе Хэнань общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 3001 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В регионе Гуанси общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем сократился на 601 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 12 600 тыс. тонн. В регионе Ганьсу общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем остался неизменным на уровне 6306 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем. В регионе Синьцзян общий зарегистрированный объем ваучеров на глинозем сократился на 1198 тыс. тонн по сравнению с предыдущим торговым днем и составил 175 000 тыс. тонн.
Зарубежный рынок: По состоянию на 16 мая 2025 года цена глинозема FOB Западная Австралия составляла 370 долларов США за тонну при ставке морского фрахта в 21,50 доллара США за тонну. Продажный курс доллара США к юаню составлял около 7,22. Эта цена соответствует внешней продажной цене примерно 3274 юаня за тонну на основных внутренних портах, что на 308 юаней за тонну выше, чем внутренняя цена на глинозем. «Окно» для импорта глинозема оставалось закрытым.
Итоги: На прошлой неделе техническое обслуживание и сокращение производства были сконцентрированы на алюминиевых заводах на юге Китая, при этом эксплуатационная мощность сократилась на 2,9 млн тонн в год в квартальном исчислении, что привело к дальнейшему сокращению доступности спотовых грузов. Кроме того, алюминиевые заводы в последние месяцы несли убытки и были настроены решительно не снижать цены. В сочетании с техническим обслуживанием и сокращением производства сокращение доступности спотовых грузов привело к значительному росту спотовых цен. На фьючерсном рынке в ночной сессии в прошлую пятницу из-за отзыва лицензий на добычу для некоторых предприятий в Гвинее и получения некоторыми действующими предприятиями уведомлений о закрытии, затрагивающих значительные мощности, на рынке возникли опасения относительно поставок сырья бокситов. Это привело к резкому росту фьючерсных цен, при этом самый ликвидный контракт приблизился к дневному лимиту цены, а контракты 2507 и 2508 даже достигли дневного лимита цены. Сообщается, что соответствующие предприятия в настоящее время ведут переговоры с правительством Гвинеи, и конкретное влияние еще предстоит оценить. В краткосрочной перспективе это может оказать поддержку ценам на бокситы на основе настроений рынка, тем самым обеспечивая затратовую поддержку для глинозема. В дальнейшем необходимо постоянно отслеживать изменения в эксплуатационной мощности алюминиевых заводов, а также объемы отгрузки гвинейского боксита со стороны сырья и динамику соответствующих предприятий.
