SMM

Sexta-feira, 9 de janeiro de 2026
Futuros: Na sessão overnight, o cobre na LME abriu a US$ 12.818/t, atingiu um máximo de US$ 12.913/t no início da sessão, depois o centro do preço moveu-se diretamente para baixo, atingiu o fundo em US$ 12.517/t e finalmente consolidou lateralmente para fechar a US$ 12.702/t, com queda de 1,27%. O volume de negócios diminuiu 8.314 lotes para 35.000 lotes, e o open interest diminuiu 4.836 lotes para 325.000 lotes, impulsionado principalmente pela liquidação de posições longas. Na sessão overnight, o contrato mais negociado de cobre na SHFE 2602 abriu a 101.660 iuanes/t, atingiu um máximo de 101.880 iuanes/t na abertura, depois o centro do preço moveu-se para baixo, atingindo o fundo em 98.780 iuanes/t, e finalmente consolidou lateralmente para fechar a 100.310 iuanes/t, com queda de 1,61%. O volume de negócios diminuiu 144.000 lotes para 159.000 lotes, e o open interest diminuiu 10.421 lotes para 194.000 lotes, também impulsionado principalmente pela liquidação de posições longas.
[Acta da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 7 de janeiro, a mídia australiana informou que, devido às chuvas de monção, as inundações no noroeste de Queensland deverão persistir nas próximas semanas, com vários rios ainda em níveis máximos de inundação, isolando algumas cidades do interior e principais rotas de transporte. As autoridades meteorológicas indicaram que, embora a tendência geral do tempo tenha suavizado, o solo está saturado de água, levando a uma recessão lenta das inundações, e os riscos de mais chuvas fortes e inundações repentinas permanecem em algumas áreas. Ainda não há informações claras que indiquem grandes interrupções na produção local de minas de metais não ferrosos com esta rodada de inundações, mas as restrições logísticas rodoviárias e regionais representam riscos potenciais para o subsequente transporte de minério e concentrado, e os impactos relacionados ainda requerem monitoramento contínuo.
À vista:
(1) Xangai: Na manhã de 8 de janeiro, o contrato de cobre da SHFE 2601 subiu primeiro e depois caiu. Abriu a 101.600 iuanes/t, continuou a subir para um máximo de 102.750 iuanes/t, depois continuou a cair, testando abaixo de 101.500 iuanes/t duas vezes, e retornou a 101.730 iuanes/t no fechamento. O spread a termo (Contango) entre os contratos do mês atual e do próximo mês variou de 110 iuanes/t a 200 iuanes/t. A perda de importação para o cobre do mês atual da SHFE variou de 550 a 800 iuanes/t. Perspectivas para hoje: espera-se que os preços à vista continuem sendo negociados com desconto, mas as compras do mercado serão monitoradas à medida que a data de entrega se aproxima.
(2) Cantão: Em 8 de janeiro, o cátodo de cobre #1 no local em Cantão foi cotado com um desconto de 20 yuans/tonelada a um prêmio de 30 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês atual, com um prêmio médio de 5 yuans/tonelada, um aumento de 15 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 90 yuans/tonelada a 70 yuans/tonelada, com um desconto médio de 80 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Cantão foi de 102.495 yuans/tonelada, uma queda de 790 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 102.435 yuans/tonelada, uma queda de 770 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. No geral, com a queda dos preços do cobre, o volume de reabastecimento a jusante aumentou em comparação com ontem, e as negociações globais continuaram a melhorar.
(3) Cobre importado: Os preços de warrant foram de US$ 34-50/tonelada em 8 de janeiro, QP janeiro, com o preço médio subindo US$ 3/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 38-54/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio subindo US$ 2/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de -US$ 2-16/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio subindo US$ 3/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegam na primeira quinzena de janeiro.
(4) Cobre secundário: O preço de fechamento do futuro foi de 101.730 yuans/tonelada às 11h30 de 8 de janeiro, uma queda de 2.050 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os prêmios/descontos médios no local foram de -65 yuans/tonelada, uma queda de 15 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre reciclado caíram 800 yuans/tonelada em relação ao mês anterior; os preços do cobre bruto brilhante em Cantão foram de 88.500-88.700 yuans/tonelada, uma queda de 800 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 4.834 yuans/tonelada, uma queda de 1.191 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 2.320 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre recuaram significativamente, estreitando a diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre. Os comerciantes realizaram lucros no arbitragem de futuros, aumentando sua disposição para vender, levando a uma expansão nas deduções de preço. O volume de compras just-in-time dos usuários finais mostrou alguma recuperação.
Preços: No front macroeconômico, o mercado de metais preciosos esfriou com a realização de lucros pelos compradores, e os preços do cobre seguiram a tendência de baixa. Em relação ao Fed dos EUA, vários funcionários mantiveram-se otimistas sobre novos cortes de juros, e o mercado geralmente aguardava mais dados para apoiar as decisões de taxa. No lado da oferta, as chegadas de cargas importadas permaneceram apertadas, enquanto as chegadas de cargas domésticas foram estáveis. No lado da demanda, afetada pelo recuo do preço do cobre, o sentimento geral de compra manteve-se cauteloso. No lado do estoque, até 9 de janeiro, o estoque social da SMM nas regiões principais aumentou 6,29% em relação à semana anterior, para 273.800 toneladas. No geral, esperava-se que os preços do cobre tivessem espaço limitado de alta hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]