Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 21 de Agosto
Futuros: Na sessão noturna do dia de negociação anterior, o contrato SHFE de alumínio 2510 mais negociado abriu a 20.570 yuan/t, atingiu um máximo de 20.590 yuan/t, um mínimo de 20.535 yuan/t e fechou a 20.565 yuan/t, um aumento de 0,15% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.569/t, atingiu um máximo de US$ 2.584,5/t, um mínimo de US$ 2.558/t e fechou a US$ 2.577/t, com um ganho de 0,37%.
Macro: (1) As atas mais recentes da reunião de política monetária de julho do Fed dos EUA mostraram que a maioria dos membros do comitê acreditava que os riscos de inflação superavam os riscos de emprego, e alguns membros afirmaram que a taxa de juro atual pode não estar muito acima da taxa neutra. Muitos membros apontaram que o impacto total das tarifas pode levar algum tempo para se tornar evidente, e alguns esperavam que as empresas repassassem as tarifas aos consumidores. (Neutro) (2) A Taxa Prime de Empréstimo (LPR) de agosto foi anunciada: a LPR para mais de cinco anos foi de 3,5%, inalterada em relação ao mês anterior. A LPR de um ano foi de 3%, também inalterada em relação ao mês anterior. (Neutro)
Fundamentos: (1) Segundo a SMM, em 21 de agosto, o estoque doméstico de alumínio estava em 596.000 t, uma queda de 11.000 t em relação a segunda-feira e um aumento de 8.000 t semana a semana. (Neutro) (2) Em 20 de agosto, o estoque social diário de lingotes de liga de alumínio secundário em Foshan, Ningbo e Wuxi totalizou 31.596 t, um aumento de 164 t em relação ao dia de negociação anterior e uma queda de 16 t em relação à quarta-feira anterior (13 de agosto). (Neutro) (3) Segundo a SMM, para os estoques domésticos de lingotes de alumínio, o estoque em Guangdong foi de 52.500 t e em Wuxi foi de 33.000 t, totalizando 85.500 t, uma queda de 500 t em relação ao período anterior. (Otimista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Durante a sessão matutina de quarta-feira, o contrato SHFE de alumínio do mês de vencimento continuou a fraqueza da sessão noturna, flutuando dentro de uma faixa de preços em torno de 20.500 yuan/t. O centro de preços continuou a cair, mas o sentimento do mercado no leste da China se recuperou rapidamente, com negociações ativas entre os negociantes. As transações foram realizadas com prêmios de 10-20 yuan/t. Ontem, o índice de sentimento de venda do mercado do leste da China foi de 3,33, um aumento de 0,4, e o índice de sentimento de compra foi de 3,16, um aumento de 0,27. Posteriormente, há uma alta probabilidade de acumulação contínua de estoques na China Oriental. Se os preços do alumínio se estabilizarem, o potencial de aumento para prêmios e descontos será limitado. Ontem, o alumínio A00 da SMM foi cotado a 20.520 yuan/mt, uma queda de 70 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, no mesmo nível que o contrato 2509, com um aumento de 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. No mercado central da China, os compradores a jusante reabasteceram a preços mais baixos, e as transações de mercado continuaram a melhorar, embora houvesse pouca oferta. O prêmio no dia continuou a subir, a 10-20 yuan/mt contra a média central da SMM. Ontem, o índice de disposição à venda no mercado central da China foi de 3,41, um aumento de 0,24, e o índice de disposição à compra foi de 3,09, um aumento de 0,05. O alumínio A00 da SMM contra o contrato de alumínio 2509 da SHFE fechou a 20.440 yuan/mt, uma queda de 50 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai diminuiu 20 yuan/mt para -80 yuan/mt, com um desconto de 80 yuan/mt em relação ao contrato 2509.
Matérias-primas de alumínio reciclado: Ontem, o preço spot do alumínio aumentou 70 yuan/mt em comparação com o dia útil anterior, com o spot A00 da SMM fechando a 20.520 yuan/mt, enquanto os preços gerais do mercado de sucata de alumínio caíram. Na atual temporada morta, as empresas de utilização de sucata de alumínio a jusante mostraram uma liberação fraca de pedidos, com as compras principalmente impulsionadas pela demanda rígida. A UBC embalada foi cotada concentradamente a 15.350-15.900 yuan/mt (sem impostos), e a sucata de alumínio tenso picotada (preço baseado no teor de alumínio) foi cotada concentradamente a 17.100-17.600 yuan/mt (sem impostos). A UBC embalada caiu ligeiramente 50 yuan/mt mês a mês, enquanto a sucata de alumínio tenso picotada (preço baseado no teor de alumínio) e os cubos de rodas de carros e motocicletas permaneceram inalterados em relação ao dia anterior. Na Anhui, os preços da sucata de alumínio tenso aumentaram coletivamente 100 yuan/mt, tornando cada vez mais difícil a compra de sucata de alumínio. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço em Foshan para a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta diminuiu 70 yuan/mt para 1.742 yuan/mt, e a diferença de preço para a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai diminuiu 16 yuan/mt para 1.998 yuan/mt. Prevê-se que os preços do alumínio reciclado flutuarão em níveis altos esta semana. Afetados pelo período de transição das políticas relevantes sobre o alumínio reciclado, o custo de aquisição de matérias-primas provavelmente aumentará, agravando ainda mais a escassez do fornecimento de sucata de alumínio fragmentada (preço baseado no teor de alumínio), com um intervalo operacional esperado de 17.100 a 17.600 yuan/mt (sem impostos). Apoiado pelo consumo das empresas de estoque de latas, espera-se que as latas de alumínio compactadas operem no intervalo de 15.500 a 16.000 yuan/mt (sem impostos).
Liga de alumínio secundária: Ontem, o preço do alumínio caiu ligeiramente, com o preço SMM ADC12 mantendo-se estável em 20.350 yuan/mt. Dada a oferta contínua e apertada de sucata de alumínio, a queda nos preços da sucata de alumínio foi relativamente pequena, com custos elevados de matérias-primas sustentando o preço das ligas de alumínio secundárias. Além disso, notícias recentes sobre o cancelamento dos reembolsos fiscais nas províncias de Anhui e Jiangxi levaram as empresas a manter cotações firmes em resposta à pressão crescente dos custos. No lado da demanda, a atmosfera tradicional de entressafra continua, com o consumo real mostrando pouca melhoria e desempenho mediano nas transações. A curto prazo, o suporte de custos e as interrupções de políticas podem continuar a sustentar os preços, mas a demanda fraca e a pressão de acúmulo de estoques limitarão o espaço para alta. Deve-se prestar atenção posterior ao cumprimento das políticas e ao ritmo de recuperação da demanda na temporada de pico.
Resumo: Do ponto de vista fundamental, não houve mudanças significativas em termos de oferta, com a produção de alumínio aumentando de forma constante. No lado da demanda, embora a temporada de pico de setembro a outubro esteja se aproximando, o impacto da atual entressafra torna difícil que o consumo de produtos terminais a semiacabados supere as expectativas. Setores como eletrodomésticos e energia solar, que anteriormente demonstraram forte apoio, estão experimentando uma desaceleração no crescimento, e alguns pedidos de exportação de usuários finais de alumínio também diminuíram. O setor da construção civil permanece em declínio fora de época. Na atmosfera de entressafra, os preços do alumínio flutuaram em níveis altos, com a recuperação do consumo permanecendo relativamente fraca. Diante de uma oferta abundante, a tendência de acúmulo de estoques a curto prazo continuou ininterrupta. Em geral, ventos macroeconômicos domésticos e internacionais favoráveis, juntamente com riscos potenciais na oferta de alumínio, mantiveram os preços do alumínio bem sustentados. No entanto, em meio à entressafra de consumo, a pressão de acúmulo de estoques permaneceu significativa. Uma vez que o sentimento positivo seja digerido, o centro de preços do alumínio pode enfrentar o risco de saltar inicialmente e depois recuar, com o nível de 21.000 yuans por tonelada ainda sob pressão. Atenção subsequente deve ser dada às mudanças no estoque e no sentimento do capital.
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