Futuros: O cobre da LME abriu a US＄ ９．６７９,５／ｔ no overnight, oscilou em range entre US＄ ９．６７０,５／ｔ no início da negociação, depois o centro dos preços do cobre moveu-se gradualmente para cima até um máximo de US＄ ９．７１２／ｔ, e finalmente fechou a US＄ ９．７２１／ｔ, alta de ０,３８％, com volume negociado atingindo １４．０００ lotes e posições em aberto alcançando ２６３．０００ lotes. O contrato mais negociado de cobre da SHFE ２５０９ abriu a ７８．５６０ yuans／ｔ no overnight, oscilou para baixo até um mínimo de ７８．４８０ yuans／ｔ no início da negociação, depois fluctuou para cima até um máximo de ７８．８００ yuans／ｔ perto do fim da sessão, e finalmente fechou a ７８．７３０ yuans／ｔ, alta de ０,１９％, com volume negociado atingindo １６．０００ lotes e posições em aberto alcançando １３２．０００ lotes.
[Atas da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (１) As atas mostraram que na última reunião de política monetária do Fed dos EUA no final do mês passado, os formuladores de políticas não tinham consenso sobre inflação, emprego ou o impacto das políticas tarifárias do governo Trump. A visão predominante era que, em comparação com o emprego, os riscos da inflação eram mais preocupantes. Dessa perspectiva, as atas foram hawkish.
(２) A porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Mao Ning, presidiu a coletiva de imprensa regular em ２０ de agosto. Um repórter da mídia estrangeira perguntou: A secretária do Tesouro dos EUA, Besant, disse em uma entrevista à mídia que os EUA estão satisfeitos com o nível atual de tarifas sobre a China. Isso é visto como um sinal de que o governo Trump quer manter a calma com a China antes que o prazo de novembro para tarifas expire.
Spot: (１) Xangai: Em ２０ de agosto, os preços à vista do cobre catódico ＃１ da SMM contra o contrato front-month ２５０９ foram relatados com um prêmio de １３０-２５０ yuans／ｔ, com um prêmio médio de １９０ yuans／ｔ, queda de ５ yuans／ｔ em relação ao dia anterior. Olhando para hoje, espera-se que a oferta doméstica continue a ser complementada, e a diferença de preço entre contratos futuros mostrou sinais de ligeira expansão recentemente. Espera-se que os prêmios à vista do cobre da SHFE permaneçam sob pressão.
(２) Guangdong: Em ２０ de agosto, os preços à vista do cobre catódico ＃１ de Guangdong contra o contrato front-month estavam com um prêmio de ３０-９０ yuans／ｔ, com um prêmio médio de ６０ yuans／ｔ, alta de １０ yuans／ｔ em relação ao dia anterior. No geral, o estoque recuou, os fornecedores recusaram ceder nos preços enquanto vendiam, mas o sentimento de compra a jusante permaneceu baixo devido à expectativa de saída de warrants. O volume atual de garantias em Guangdong é de 15.600 toneladas.
(3) Cobre importado: Em 20 de agosto, os preços das garantias foram de US$ 42-54/tonelada, QP agosto, preço médio estável mês a mês; os preços B/L foram de US$ 46-60/tonelada, QP setembro, preço médio caiu US$ 2/tonelada mês a mês; cobre EQ (CIF B/L) US$ 20-30/tonelada, QP setembro, preço médio estável mês a mês. As cotações referem-se a cargas chegando no final de agosto e início a meados de setembro. No geral, as consultas e ofertas foram ativas na sessão da manhã, mas as transações foram limitadas.
(4) Cobre secundário: Em 20 de agosto, os preços dos materiais-primas de cobre reciclado caíram 300 yuan/tonelada mês a mês. Os preços do cobre brilhante sem revestimento em Guangdong foram de 73.000 a 73.200 yuan/tonelada, uma queda de 300 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o catodo de cobre e o cobre reciclado foi de 944 yuan/tonelada, uma queda de 106 yuan/tonelada mês a mês. A diferença de preço entre o fio de catodo de cobre e o fio de cobre secundário foi de 650 yuan/tonelada. De acordo com uma pesquisa da SMM, as importações chinesas de materiais-primas de cobre reciclado em julho atingiram 190.000 toneladas em conteúdo físico, um aumento de 3,73% mês a mês, mas uma queda de 1,98% ano a ano. As importações do Japão e da Tailândia superaram as expectativas tanto mês a mês quanto ano a ano. Diante dos impactos tarifários e das expectativas de uma entressafra doméstica, o Japão e a Tailândia forneceram forte apoio ao abastecimento de materiais-primas de cobre reciclado da China.
(5) Estoque: Em 19 de agosto, o estoque de catodos de cobre LME aumentou 1.200 toneladas para 156.350 toneladas; em 20 de agosto, o estoque de garantias SHFE diminuiu 275 toneladas para 25.223 toneladas.
Preço: Na frente macro, surgiu divergência de políticas dentro do Fed dos EUA. Embora a reunião de julho tenha mantido as taxas de juros inalteradas, uma minoria de funcionários apoiou um corte nas taxas de juros em setembro. Ao mesmo tempo, os riscos geopolíticos persistiram, com Israel não respondendo à proposta de cessar-fogo e continuando as operações militares, e a Rússia se opondo fortemente às tropas da OTAN na Ucrânia. O mercado aguardava notícias das negociações ucranianas. Uma recuperação no petróleo bruto e expectativas fortalecidas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA forneceram suporte positivo para os preços do cobre. Fundamentos: Do lado da oferta, o aumento das chegadas nas refinarias domésticas mudou o cenário de oferta spot de catodos de cobre de anteriormente apertado para claramente solto. Do lado da demanda, a entressafra tradicional persiste, com os players downstream mantendo as compras conforme necessário e repondo estoques moderadamente nos baixos, o sentimento geral permanece cauteloso. Em resumo, os desenvolvimentos macroeconômicos positivos oferecem algum suporte aos preços do cobre em níveis mais baixos.
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[As informações acima baseiam-se na coleta de mercado e avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas aqui são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento em pesquisa. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
