Resumen Matutino del Estaño de SMM del 15 de enero de 2026:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2602) abrió ligeramente al alza y fluctuó hacia arriba durante la sesión nocturna, cerró en 436.540 yuanes/tonelada, subiendo un 9,18%, impulsado por un fuerte sentimiento macroeconómico.
Macro: (1) El presidente de EE.UU., Trump, declaró que una vez que concluya la investigación arancelaria, se impondrá un arancel del 25% a los chips importados a EE.UU. pero no utilizados en la industria nacional de inteligencia artificial. Estos aranceles apuntan a chips que "transitan" por EE.UU., se utilizan posteriormente en productos como servidores de centros de datos y finalmente se exportan a otros países. "Obtendremos un 25% de la venta de estos chips", dijo Trump el miércoles, añadiendo que espera generar miles de millones de dólares estadounidenses en ingresos. Trump había indicado previamente el año pasado que las empresas que aumenten la inversión en EE.UU. también estarían exentas de los aranceles a los chips, pero no mencionó esta posible exención el miércoles. (2) Los precios spot de DRAM continuaron subiendo, con el volumen de negociación manteniéndose limitado ya que los proveedores y comerciantes se mostraron reacios a liberar inventario. El precio promedio de los chips principales DDR4 1Gx8 3200MT/s subió un 9,64%. Para la memoria flash NAND, los precios spot han estado subiendo recientemente. Sin embargo, el volumen de negociación se mantuvo bajo debido a una combinación de factores: un fuerte aumento en los precios spot, una débil demanda de bienes de consumo y los próximos cierres de fábricas durante el Año Nuevo Chino. Aunque algunos compradores adoptaron una actitud de esperar y ver, los comerciantes spot optimistas sobre las tendencias futuras de precios se negaron a bajar los precios para estimular las ventas. Este punto muerto condujo a una continua debilidad en el mercado spot. Esta semana, el precio spot promedio de las obleas TLC de 512Gb aumentó un 9,68% a 15,052 dólares.
Fundamentales: (1) Lado de la oferta: Se espera que la producción de la mayoría de las fundiciones se mantenga estable en enero. (2) Lado de la demanda: Las compras de los sectores descendentes fueron relativamente cautelosas, con los altos precios suprimiendo significativamente el consumo real.
Mercado spot: En el contexto de subidas límite consecutivas en los futuros, la mayoría de los proveedores mantuvieron precios firmes a la espera de ventas, con una demanda rígida esporádica de los sectores descendentes siguiendo el paso. La mayoría de las empresas de procesamiento profundo han enfrentado durante mucho tiempo altos costos de materias primas y presión en las cadenas de capital desde diciembre, suprimiendo en gran medida la voluntad de compra actual. Se espera que el patrón débil de oferta y demanda persista antes del Año Nuevo Chino. A medida que el consumo interno se debilita gradualmente en la segunda quincena de enero, las empresas de los eslabones intermedios y finales de la cadena podrían entrar en período vacacional a principios de febrero.
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