1.14 Acta de la Conferencia Matutina de SMM
Futuros: En la sesión nocturna del 13 de enero, el contrato de aluminio 2603 de SHFE abrió a 24.500 yuanes/tonelada, cerró a 24.780 yuanes/tonelada, con una subida del 1,66%. Tras la apertura, fluctuó al alza, alcanzando un máximo de 25.005 yuanes/tonelada, luego retrocedió y entró en consolidación, tocando un mínimo de 24.500 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 380.000 lotes, el interés abierto fue de 380.000 lotes. Desde una perspectiva técnica, el sistema de medias móviles mostró una alineación alcista (MA5: 24.580 > MA10: 24.340 > MA20: 23.814,25 > MA60: 22.677,75), manteniéndose intacta la tendencia alcista a medio y largo plazo. El aluminio en la LME abrió a 3.185,5 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 3.215,5 dólares/tonelada, un mínimo de 3.157,5 dólares/tonelada, y finalmente cerró a 3.196 dólares/tonelada, con una subida del 0,16%. El volumen de negociación fue de 30.700 lotes, bajando 5.453 lotes, el interés abierto fue de 693.000 lotes, subiendo 4.800 lotes.
Frente Macro: El IPC subyacente de EE.UU. aumentó un 0,2% mensual y un 2,6% interanual en diciembre, igualando el nivel más bajo en cuatro años y por debajo de las expectativas del mercado del 0,3% y 2,7%. Al debilitarse los datos de inflación estadounidenses, los operadores reforzaron las expectativas de que la Fed recortaría las tasas a mediados de año. (Alcista ★) La portavoz de Asuntos Exteriores, Mao Ning, presidió una rueda de prensa regular ayer. Un periodista preguntó que EE.UU. impondría un arancel del 25% a los países que realicen negocios con Irán. En respuesta, Mao Ning declaró que la postura de China sobre los temas arancelarios es muy clara, no hay ganadores en una guerra arancelaria, y China salvaguardará firmemente sus derechos e intereses legítimos. (Neutral)
Fundamentales: En cuanto a inventarios, según estadísticas de SMM, el 13 de enero, el inventario de lingotes de aluminio domésticos en tres ubicaciones registró una acumulación de 7.000 toneladas respecto al día de negociación anterior. Entre ellas, el inventario en el área de Wuxi aumentó en 10.500 toneladas, mientras que las áreas de Gongyi y Guangdong experimentaron una ligera reducción de existencias.
Mercado Primario de Aluminio: En la sesión matutina, el contrato de aluminio 2602 de SHFE fluctuó a la baja, con el centro de precios más bajo que el día de negociación anterior. Los altos precios del aluminio suprimieron la demanda de compra de los consumidores, y el sentimiento general de negociación de los compradores disminuyó en comparación con la semana anterior. Los precios de transacción principales se concentraron principalmente en el rango de un descuento de 150 yuanes/t a 130 yuanes/t frente al contrato 02. Este martes, el índice de sentimiento de venta del mercado del este de China fue de 2,59, una disminución de 0,05 en comparación con la semana anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 2,49, una disminución de 0,25 en comparación con la semana anterior. El aluminio SMM A00 se cotizó a 24.300 yuanes/t, 40 yuanes/t menos que el día de negociación anterior, con un descuento de 60 yuanes/t frente al contrato 2601, 40 yuanes/t más que el día de negociación anterior; con un descuento de 150 yuanes/t frente al contrato 2602. Este martes, el sentimiento del mercado del centro de China se recuperó ligeramente, el rango de prima/descuento se redujo, los comerciantes que participan tanto en el mercado spot como en el de futuros mostraron una mayor disposición a vender, la circulación de oferta en el mercado fue relativamente flexible, y los tenedores mostraron una mayor voluntad de mantener los precios firmes, con precios de mercado relativamente estables. Los precios de transacción reales en el mercado del centro de China finalmente variaron entre un descuento de 10 yuanes y una prima de 10 yuanes frente al precio del centro de China. El martes, el índice de sentimiento de venta en el mercado del centro de China fue de 2,59, un aumento de 0,01 en comparación con la semana anterior; el índice de sentimiento de compra fue de 1,50, un aumento de 0,10 en comparación con la semana anterior. El precio del centro de China de SMM cerró en 24.140 yuanes/t, 40 yuanes/t menos que el día de negociación anterior, con un descuento de 220 yuanes/t frente al contrato 2601, 40 yuanes/t más que el día de negociación anterior; con un descuento de 310 yuanes/t frente al contrato 2602; el diferencial de precio Henan-Shanghai fue de -160 yuanes/t, sin cambios respecto al día de negociación anterior.
Chatarra de aluminio:El martes, los precios del aluminio primario spot disminuyeron ligeramente en comparación con el día de negociación anterior, con el precio spot SMM A00 cerrando en 24.300 yuanes/t, mientras que los precios del mercado de chatarra de aluminio se mantuvieron estables en general. Por el lado de la oferta, se levantaron las restricciones de producción impulsadas por la protección ambiental en el centro de China, pero los niveles de inventario de chatarra de aleación de aluminio forjado permanecieron saturados. Por el lado de la demanda, la característica de "precio sin mercado" se hizo prominente, la resistencia de los compradores a los precios altos fue fuerte, con la mayoría comprando según sea necesario o digiriendo inventarios, algunas empresas planearon paradas de producción tempranas, y las expectativas de acumulación para el Año Nuevo Chino se debilitaron. El martes, la chatarra de aluminio UBC embalada se ofreció principalmente a 17.700-18.100 yuanes/t (sin impuestos), la chatarra de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se ofreció principalmente a 19.450-19.950 yuanes/t (sin impuestos). En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, el 13 de enero, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio de extrusión mixto sin pintura en Foshan fue de 4.046 yuanes/tm, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturado tenso fue de 2.864 yuanes/tm. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos esta semana, con el rango principal de la chatarra de aluminio triturado tenso (preciado según el contenido de aluminio) entre 18.800 y 19.200 yuanes/tm (sin impuestos). Los altos precios del aluminio primario brindarán soporte de base para la chatarra de aluminio, pero la transmisión de costos obstaculizada a lo largo de la cadena industrial limitará el espacio alcista; la presión de inventario en el lado de la oferta y el panorama fragmentado de abastecimiento de chatarra son difíciles de cambiar a corto plazo. El efecto supresor en el lado de la demanda se intensificó a medida que se acerca el Año Nuevo Chino, las empresas entran sucesivamente en horarios de vacaciones, la tasa de operación de los productores de aluminio secundario disminuirá aún más, los recortes y paradas de producción aguas abajo se ampliarán en alcance, y la demanda de aprovisionamiento es poco probable que brinde un apoyo efectivo. En general, la pulseada entre vendedores y compradores continúa, requiriendo un seguimiento cercano de las tendencias de precios del aluminio primario, el progreso de los cierres aguas abajo y la actividad transaccional previa a las vacaciones, mientras se mantiene la vigilancia contra los riesgos de corrección por precios altos.
Aleación de Aluminio Secundario:El martes, el centro de precios del aluminio retrocedió ligeramente, con el precio del A00 bajando 40 yuanes/tm a 24.300 yuanes/tm, mientras que el SMM ADC12 se mantuvo estable en 23.950 yuanes/tm. El martes, el mercado de aluminio secundario mostró una débil voluntad de ajuste de precios, con la mayoría de las empresas manteniendo precios estables y adoptando una actitud de espera. Dado que los precios del aluminio se mantuvieron por encima de los 24.000 yuanes/tm, la característica de "precio sin mercado" del mercado siguió siendo prominente, las transacciones reales fueron impulsadas principalmente por la demanda rígida, la aceptación aguas abajo de los precios altos fue limitada y el sentimiento de espera fue fuerte. Desde una perspectiva de impulso del mercado, el soporte de costos y las condiciones de oferta ajustada brindaron soporte de base para los precios del aluminio, pero la demanda débil restringió los aumentos de precios. En general, impulsado por vientos de cola macroeconómicos a corto plazo, se espera que los precios del ADC12 fluctúen en niveles altos. Actualmente, el mercado está influenciado por una mezcla de factores alcistas y bajistas, requiriendo una atención cercana a los cambios en el patrón de oferta y demanda y la dirección de la política macroeconómica.
Resumen del mercado del aluminio:En general, el panorama macroeconómico se mantiene sólido recientemente. Las expectativas de recortes de tasas de la Fed estadounidense continúan impulsando la lógica de un ciclo de flexibilización monetaria, respaldando los precios de los metales no ferrosos y generando un repunte de recuperación. El doble catalizador de la flexibilización monetaria y las nuevas políticas de consumo no solo ha aumentado la aversión al riesgo en el mercado de materias primas, sino que también ha solidificado las expectativas de demanda, resonando con factores externos para consolidar aún más la base del alza de los precios del aluminio. Actualmente, la realidad de un consumo fundamental presionado y el continuo aumento del inventario social imponen ciertas restricciones a la subida sostenida de los precios del aluminio. Sin embargo, las fuertes expectativas de políticas macroeconómicas y las perturbaciones por riesgos geopolíticos, dominadas por el sentimiento y los flujos de capital, aún brindan apoyo a los precios del aluminio. Se espera que los precios del aluminio se mantengan principalmente en niveles altos.
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