SMM

Miércoles, 14 de enero de 2026
Futuros: Durante la noche, el cobre en la LME abrió a 13.185,5 dólares/tonelada, fluctuó considerablemente al inicio de la sesión y tocó un máximo de 13.313,5 dólares/tonelada, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 13.105 dólares/tonelada, posteriormente fluctuó considerablemente y finalmente cerró a 13.156 dólares/tonelada, con una caída del 0,12%, alcanzando un volumen de negociación de 35.700 lotes y un interés abierto de 324.000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2603, abrió a 103.780 yuanes/tonelada, el centro de los precios del cobre se movió directamente al alza al inicio de la sesión hasta un máximo de 104.610 yuanes/tonelada, luego fluctuó a la baja hasta un mínimo de 102.880 yuanes/tonelada, posteriormente se movió lateralmente y finalmente cerró a 103.540 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,29%, alcanzando un volumen de negociación de 138.700 lotes y un interés abierto de 227.000 lotes, un aumento de 7.047 lotes respecto al día de negociación anterior, mostrando un incremento de posiciones por parte de los alcistas.
[Resumen de la Conferencia Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 13 de enero, Máximo Pacheco, Presidente de Codelco, declaró el lunes que se espera que la producción de cobre de la empresa alcance 1,344 millones de toneladas en 2026, unas 10.000 toneladas más que en 2025. Pacheco hizo estas declaraciones en los márgenes del Future Minerals Forum en Riad, añadiendo que la producción de Codelco alcanzó 1,33 millones de toneladas en 2025, con una producción de cobre en diciembre de 170.000 toneladas. Además, la empresa también cooperó con otras compañías para producir 100.000 toneladas de cobre.
Al contado:
(1) Shanghái: Durante la sesión matutina del 13 de enero, el contrato de cobre SHFE 2601 mostró una forma de "V", abriendo a 102.860 yuanes/tonelada y moviéndose a la baja hasta un mínimo de alrededor de 102.100 yuanes/tonelada, luego rebotando, y mostrando un máximo durante el proceso de rebote, tocando un máximo de 103.700 yuanes/tonelada, cerrando a 103.160 yuanes/tonelada. El diferencial de contango entre el contrato del mes próximo y el siguiente osciló entre 430 yuanes/tonelada y 200 yuanes/tonelada. La pérdida por importación para el contrato del mes próximo del cobre SHFE osciló entre 1.680 yuanes/tonelada y 1.930 yuanes/tonelada. Mirando hacia mañana, a medida que se acerca aún más la fecha de entrega, se espera que la estructura de prima al contado mantenga el apoyo, pero las fluctuaciones intradía pueden intensificarse, y se espera que se mantenga en general en niveles altos.
(2) Cantón: El 13 de enero, el cátodo de cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 10 yuanes/tm hasta una prima de 50 yuanes/tm frente al contrato de primer vencimiento, con una prima promedio de 20 yuanes/tm, un aumento de 15 yuanes/tm respecto al día hábil anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 80 yuanes/tm hasta un descuento de 60 yuanes/tm, con un descuento promedio de 70 yuanes/tm, un aumento de 10 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 102.155 yuanes/tm, una disminución de 1.010 yuanes/tm respecto al día hábil anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 102.065 yuanes/tm, una disminución de 1.015 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. En general, el entusiasmo de compra de los comerciantes aumentó, pero la demanda downstream se mantuvo promedio, y la negociación general mejoró en comparación con ayer.
(3) Cobre importado: El 13 de enero, los precios de warrant fueron de 32 $/tm a 48 $/tm, QP enero, con el precio promedio bajando 1 $/tm respecto al día hábil anterior; los precios de B/L fueron de 36 $/tm a 50 $/tm, QP febrero, con el precio promedio bajando 1 $/tm respecto al día hábil anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de -2 $/tm a 12 $/tm, QP febrero, con el precio promedio bajando 1 $/tm respecto al día hábil anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a mediados o finales de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 13 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 102.850 yuanes/tm, una disminución de 550 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. La prima/descuento spot promedio fue de 60 yuanes/tm, sin cambios respecto al día anterior. Hoy, el precio del desecho de cobre bajó 100 yuanes/tm en comparación mensual. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 89.400-89.600 yuanes/tm, una disminución de 100 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 5.096 yuanes/tm, una disminución de 441 yuanes/tm en comparación mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.420 yuanes/tm. Según una encuesta de SMM, los precios del cobre fluctuaron bruscamente durante el día, y muchas empresas de barras de cobre secundario cotizaron precios altos, temiendo que tomar pedidos a precios bajos y comprar desecho de cobre a precios altos causara pérdidas innecesarias. Sin embargo, las transacciones del mercado fueron muy limitadas.
Precio: En el frente macro, el IPC subyacente de diciembre en EE. UU. estuvo ligeramente por debajo de las expectativas. Trump instó a un recorte de tasas, pero se espera que la Fed de EE. UU. se mantenga en pausa. Un dólar estadounidense más fuerte presionó los precios del cobre. Mientras tanto, los inventarios de cobre en la LME cayeron bruscamente un 22% a un mínimo de seis meses, proporcionando un apoyo fundamental a los precios del cobre. En el lado de la oferta, el mercado spot de cátodos de cobre mostró una escasez estructural, siendo los suministros de cobre de alta calidad particularmente escasos. La oferta de marcas principales fue relativamente estable, y la oferta general del mercado fue relativamente holgada. En el lado de la demanda, a medida que los precios del cobre se estabilizaron, los usuarios downstream liberaron cautelosamente la demanda rígida, pero en general mantuvieron una postura de esperar y ver. En resumen, se espera que los precios del cobre continúen su tendencia alcista hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]