SMM

Martes, 13 de enero de 2026
Futuros: El cobre en la LME abrió la sesión nocturna en 13.198,5 dólares/t, fluctuó al alza inicialmente hasta tocar un máximo de 13.323 dólares/t, luego el centro de precios cayó bruscamente para probar un mínimo de 12.990,5 dólares/t, antes de fluctuar al alza para cerrar finalmente en 13.172 dólares/t, una ganancia del 1,59%. El volumen de negociación alcanzó las 35.700 lotes y el interés abierto fue de 325.000 lotes, 446 lotes menos que la sesión anterior, principalmente debido al cierre de posiciones cortas. El contrato más negociado de cobre en la SHFE, el 2602, abrió la sesión nocturna en 104.600 yuanes/t, subió inicialmente hasta tocar los 104.790 yuanes/t, luego el centro de precios cayó bruscamente para probar un mínimo de 101.810 yuanes/t, antes de fluctuar al alza para cerrar finalmente en 103.320 yuanes/t, una ganancia del 0,54%. El volumen de negociación alcanzó las 129.400 lotes y el interés abierto fue de 178.000 lotes, 4.781 lotes menos que la sesión anterior, mostrando cierre de posiciones cortas.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 12 de enero, tras una consulta de mercado a finales de 2025, Gécamines, la empresa minera estatal de la RDC, anunció que ejerció sus derechos de accionista para comprar directamente, por primera vez, toda la producción de 2026 de 100.000 t de cobre (20% de la producción total) de la mina de cobre y cobalto TFM, en la que posee una participación del 20%. Planea enviar este cobre en lotes de manera direccional al mercado estadounidense durante el año fiscal 2026. Esta medida tiene como objetivo implementar expectativas específicas bajo los acuerdos recientes entre la RDC y EE. UU.
Al contado:
(1) Shanghai: Durante la sesión matutina del 12 de enero, el contrato de cobre SHFE 2601 mostró una tendencia de fluctuaciones decrecientes. Abrió a 103.200 yuanes/t, subió hasta tocar un máximo de 103.600 yuanes/t, retrocedió ligeramente y fluctuó alrededor de 102.900 yuanes/t, con el rango de fluctuación reduciéndose gradualmente. Al cierre, el precio subió a 103.400 yuanes/t. El diferencial de contango entre los contratos del mes próximo y el siguiente osciló entre 310 yuanes/t y 140 yuanes/t. La pérdida por importación para el contrato de cobre SHFE del mes próximo estuvo entre 1.020 yuanes/t y 1.080 yuanes/t. Para hoy, al acercarse la fecha de entrega, se espera que persista la estructura de prima, pero el espacio adicional al alza está limitado por la aceptación de los compradores finales y el progreso del registro de warrants. Si el diferencial no se reduce significativamente, las primas al contado podrían fluctuar en niveles altos.
(2) Cantón: El 12 de enero, el cátodo de cobre #1 al contado en Cantón cotizó con un descuento de 20 yuanes/tm hasta una prima de 30 yuanes/tm frente al contrato del primer mes, con una prima promedio de 5 yuanes/tm, 5 yuanes/tm menos que el día anterior. El cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 90-70 yuanes/tm, con un descuento promedio de 80 yuanes/tm, 10 yuanes/tm más que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 en Cantón fue de 103.165 yuanes/tm, 3.330 yuanes/tm más que el día anterior. El precio promedio del cobre SX-EW fue de 103.080 yuanes/tm, 3.325 yuanes/tm más que el día anterior. En general, a pesar de un aumento significativo del inventario, los proveedores se mostraron reacios a recortar los precios abruptamente antes de la fecha de entrega, lo que llevó a solo una ligera caída de las primas hoy.
(3) Cobre importado: El 12 de enero, los precios con warrant fueron de 32-50 dólares/tm, QP enero, con el precio promedio 1 dólar/tm menos que el día de negociación anterior; los precios con conocimiento de embarque (B/L) fueron de 36-52 dólares/tm, QP febrero, con el precio promedio 2 dólares/tm menos que el día de negociación anterior; el cobre EQ (CIF B/L) de -2 dólares/tm a 14 dólares/tm, QP febrero, con el precio promedio 1 dólar/tm menos que el día de negociación anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarían en la primera y segunda decena de enero.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 12 de enero, el precio de cierre de futuros fue de 103.400 yuanes/tm, 2.670 yuanes/tm más que el día de negociación anterior; los descuentos/primas promedio al contado fueron de 60 yuanes/tm, 105 yuanes/tm más que el día de negociación anterior. Hoy, los precios del desecho de cobre subieron 1.500 yuanes/tm en comparación con el mes anterior; los precios del cobre desnudo brillante en Cantón fueron de 89.500-89.700 yuanes/tm, 1.500 yuanes/tm más que el día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 5.537 yuanes/tm, 1.136 yuanes/tm más en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.760 yuanes/tm. Según la encuesta de SMM, ante la fuerte recuperación de los precios del cobre, muchas empresas de barras de cobre secundario suspendieron las cotizaciones, principalmente debido a las dificultades para adquirir materias primas para barras de cobre secundario y producir existencias al contado. Por lo tanto, muchas empresas de barras de cobre secundario suspendieron las cotizaciones hoy.
Precios: En el frente macro, la administración Trump inició una investigación penal contra el presidente de la Fed, Powell. Aunque la Casa Blanca negó haber dado instrucciones, la incertidumbre política y las preocupaciones sobre la independencia de la Fed hicieron que el dólar estadounidense cayera, beneficiando a los precios del cobre. Mientras tanto, Trump anunció un arancel del 25% a cualquier país que comercie con Irán. En el lado fundamental, la oferta importada se mantuvo baja, mientras que la oferta doméstica fue relativamente amplia. En el lado de la demanda, los actores downstream reaccionaron con cautela ante el rápido aumento de los precios del cobre, adoptando principalmente una actitud de espera. En el lado del inventario, al lunes 12 de enero, los inventarios de cobre de SMM en las principales regiones de China aumentaron un 7,16% semanal respecto al jueves anterior. En general, se espera que los precios del cobre continúen subiendo hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con precaución y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]