Lunes, 15 de diciembre de 2025
Futuros: El cobre en la LME abrió a 11.810 dólares/tonelada el viernes por la noche, fluctuó al alza inicialmente y tocó un máximo de 11.909,5 dólares/tonelada, luego el centro de precios se desplazó a la baja hasta un mínimo de 11.451,5 dólares/tonelada antes de fluctuar nuevamente al alza y cerrar finalmente en 11.552,5 dólares/tonelada, con una caída del 2,37%, un volumen de negociación de 41.600 lotes y un interés abierto de 348.000 lotes. El contrato de cobre 2601 más negociado en la SHFE abrió a 93.500 yuanes/tonelada el viernes por la noche, luego fluctuó al alza hasta un máximo de 94.360 yuanes/tonelada, después de lo cual el centro de precios se desplazó gradualmente a la baja y tocó un mínimo de 90.750 yuanes/tonelada hacia el final de la sesión, cerrando finalmente en 91.550 yuanes/tonelada, con una caída del 2,13%, un volumen de negociación de 119.800 lotes y un interés abierto de 175.000 lotes.
[Acta de la Reunión Matutina del Cobre de SMM] Noticias:
(1) El 14 de diciembre, Lina Franco, directora de la Agencia Nacional de Minería de Colombia, declaró que el país pondrá en licitación 14 bloques para la minería y exploración de cobre. Franco añadió en un evento en Bogotá que la licitación de esta ronda de bloques, que se lanzará el próximo lunes, involucra bloques distribuidos en los departamentos de Antioquia, Cesar, La Guajira y Tolima.
Spot:
(1) Shanghái: El 12 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primer mes 2512 se cotizaron con un descuento de 70 yuanes/tonelada a una prima de 30 yuanes/tonelada, con el precio promedio cotizado con un descuento de 20 yuanes/tonelada, 25 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 93.330-93.860 yuanes/tonelada. En la sesión matutina, el cobre de la SHFE subió desde 93.500 yuanes/tonelada a más de 93.700 yuanes/tonelada, el diferencial de precios entre meses mostró una estructura a término (Contango) de 100-50 yuanes/tonelada, y la pérdida por importación para el contrato de cobre de primer mes de la SHFE se amplió a alrededor de 1.500 yuanes/tonelada. En perspectiva para esta semana, después de que comience la negociación del contrato de cobre 2601 de la SHFE, los contratos a largo plazo de cátodo de cobre 2025 han terminado básicamente, y han comenzado las negociaciones para los contratos a largo plazo 2026. Se espera que la actividad comercial en el mercado de comerciantes también disminuya. A medida que el mercado entra en una fase de negociación puramente spot de pedidos, se espera que la volatilidad de los precios se amplifique, y se prevé que las primas/descuentos contra el contrato de cobre 2601 de la SHFE se mantengan en descuento la próxima semana.
(2) Cantón: El 12 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Cantón contra el contrato del primer mes cotizaron con una prima de 70-120 yuanes/t, con una prima promedio de 95 yuanes/t, 30 yuanes/t más que el día anterior; el cobre SX-EW cotizó con un descuento de 20 yuanes/t a una prima de 20 yuanes/t, con un precio promedio de 0 yuanes/t, 30 yuanes/t más que el día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Cantón fue de 93.650 yuanes/t, 865 yuanes/t más que el día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 93.555 yuanes/t, 795 yuanes/t más que el día anterior. En general, con la disminución del inventario circulante en el mercado, los proveedores mantuvieron los precios firmes, pero los compradores minoristas no estuvieron dispuestos a adquirir más, resultando en operaciones en general tranquilas.
(3) Cobre importado: El 12 de diciembre, los precios de warrant fueron de 35-47 dólares/t, QP diciembre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 42-52 dólares/t, QP enero, con el precio promedio 1 dólar/t menos que el día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 2-16 dólares/t, QP enero, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior. Las cotizaciones se refieren a cargamentos que llegarán a mediados y finales de diciembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 12 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 93.480 yuanes/t, 1.350 yuanes/t más que el día anterior. La prima/descuento spot promedio fue de -20 yuanes/t, 25 yuanes/t menos que el día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 7.500 yuanes/t en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Cantón fue de 82.800-83.000 yuanes/t, 500 yuanes/t más que el día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 4.797 yuanes/t, 393 yuanes/t menos y 790 yuanes/t más en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 2.215 yuanes/t. Según la encuesta de SMM, los importadores de materias primas de cobre reciclado indicaron que los precios del cobre en el extranjero alcanzaron un nuevo récord esta semana. El coeficiente de cotización local del cobre desnudo brillante europeo fue del 98%, mientras que el rango de cotización de los comerciantes nacionales fue del 96,5-97%, haciendo casi imposible las transacciones. Por lo tanto, los comerciantes tuvieron casi ninguna operación esta semana.
(5) Inventario: El 11 de diciembre, los inventarios de cátodos de cobre en el LME aumentaron 50 toneladas a 165.900 toneladas; el 12 de diciembre, los inventarios bajo garantía en SHFE aumentaron 1.102 toneladas a 32.563 toneladas.
Precios: En el frente macro, hubo divisiones halcón-paloma dentro de la Fed estadounidense, y la postura de Trump sobre el futuro presidente añadió incertidumbre política. Con la materialización del recorte de tasas y el desvanecimiento de los vientos macro de cola, junto con el aumento de las preocupaciones del mercado sobre una burbuja tecnológica de IA, los precios del cobre se vieron presionados y cerraron a la baja. En el lado fundamental, la oferta de carga nacional e importada fue limitada, pero a medida que se acercaba el fin de año, la voluntad de vender aumentó significativamente, lo que llevó a una oferta suelta en el mercado spot. En el lado de la demanda, después de la corrección del precio del cobre, algunas empresas downstream mostraron una mayor voluntad de recomprar en niveles bajos, pero la procura general se mantuvo cautelosa y no proporcionó un fuerte impulso. En general, se espera que los precios del cobre permanezcan bajo presión hoy, con el centro de precios continuando su movimiento a la baja.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben decidir con cautela y no utilizar esto para reemplazar su propio juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
