Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM, 22 de octubre
Futuros: Durante la sesión nocturna del 21 de octubre, el contrato de aluminio más negociado en SHFE abrió a 21,000 yuanes/tonelada, alcanzó un precio máximo de 21,045 yuanes/tonelada y un mínimo de 20,955 yuanes/tonelada, y finalmente cerró a 20,970 yuanes/tonelada, con una subida del 0.03%. La sesión nocturna mostró en general un patrón de retroceso tras una rápida subida. Desde una perspectiva técnica, el volumen de negociación insuficiente limitó el impulso de rebote; las barras rojas del nivel MACD de 60 minutos no mostraron una expansión continua. Aunque actualmente se encuentra en un estado de cruce dorado, aún existe resistencia a un mayor movimiento alcista. Considerando los máximos y mínimos recientes (el mínimo mensual de 20,640 y el máximo alrededor de 21,200), se espera que el nivel de resistencia esté en el rango de 21,280-21,480, y el nivel de soporte en el rango de 20,530-20,750.
Panorama Macroeconómico: El 21 de octubre, el Ministro de Comercio Wang Wentao mantuvo una videollamada programada con el Vicepresidente Ejecutivo de la Comisión Europea, Maroš Šefčovič, responsable de comercio y seguridad económica, donde intercambiaron opiniones en profundidad sobre temas clave de economía y comercio entre China y la UE, incluidos los controles de exportación y la investigación antisubvenciones de la UE sobre los vehículos eléctricos chinos. (Alcista ★) La Oficina General del Gobierno Popular de la Provincia de Guangdong emitió el "Plan de Acción de Inteligencia Artificial para Impulsar el Desarrollo de Alta Calidad de la Industria Manufacturera de la Provincia de Guangdong (2025-2027)", alentando a las ciudades locales a establecer "vales modelo" para apoyar a las empresas en la compra de servicios de modelos industriales; aprovechando los esfuerzos provinciales y municipales, a través de herramientas políticas como "vales de capacidad de cálculo" y "vales de capacidad de entrenamiento", para proporcionar apoyo financiero a empresas elegibles. (Alcista ★)
Fundamentales: En cuanto a inventarios, el inventario diario de lingotes de aluminio del martes en las principales áreas de consumo registró 46.90, con una acumulación de inventario de 3,500 toneladas semanales; el inventario de palanquillas de aluminio registró 104,500 toneladas, con una reducción de inventario de 1,500 toneladas semanales. En cuanto a costos, el costo promedio de la industria del aluminio del martes registró 16,104 yuanes/tonelada, con una disminución de 15 yuanes/tonelada semanal, afectado principalmente por la caída de los precios de la alúmina, mientras que la ganancia promedio de la industria se expandió en 55 yuanes/tonelada a 4,866 yuanes/tonelada. La oferta y la demanda no han mostrado cambios significativos recientemente, manteniéndose los fundamentales en un patrón de oferta y demanda relativamente ajustado.
Mercado del Aluminio Primario: Ayer, durante la sesión temprana del aluminio en la SHFE entre aproximadamente las 9：00 y las 9：40, el contrato del mes en curso del aluminio en la SHFE fluctuó alrededor de 20，860-20，900 yuanes/tonelada. Después de las 9：40, el centro de negociación del contrato más negociado del aluminio en la SHFE subió a alrededor de 20，950 yuanes/tonelada. En el este de China, durante el período de apertura inicial, el precio absoluto retrocedió en comparación con el día de negociación anterior, lo que llevó a un repunte en el entusiasmo de compra de los actores aguas abajo. Las transacciones reales ocurrieron principalmente a la par o con una prima de alrededor de 10 yuanes/tonelada frente al precio promedio de SMM. Después de que el precio absoluto subió, el ánimo de negociación se debilitó, apareciendo en el mercado transacciones con un descuento de alrededor de 20-10 yuanes/tonelada frente al precio promedio de SMM. Sin embargo, como muchas empresas ya habían completado sus operaciones, el volumen de negociación posterior fue bajo. Este martes, el índice de ánimo de venta en el mercado del este de China fue de 3，28, un aumento de 0，05 semanal; el índice de ánimo de compra fue de 3，25, un aumento de 0，07 semanal. Este martes, el aluminio SMM A00 se cotizó a 20，970 yuanes/tonelada, un aumento de 40 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con una prima de alrededor de 10 yuanes/tonelada frente al contrato 2511, sin cambios en comparación con el día de negociación anterior. En el centro de China, las transacciones spot fueron generalmente moderadas el martes, pero el ánimo de negociación general repuntó semanalmente. Durante la sesión de negociación temprana, el precio absoluto fue relativamente bajo y la voluntad de vender no era fuerte, mientras que las compras aguas abajo fueron activas. Las transacciones reales fueron principalmente a la par con el precio promedio de SMM. El índice de ánimo de venta en el mercado del centro de China fue de 2，76 el martes, un aumento de 0，12 semanal, mientras que el índice de ánimo de compra fue de 2，68, un aumento de 0，18 semanal. El aluminio SMM A00 en el centro de China cerró a 20，850 yuanes/tonelada, un aumento de 40 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 110 yuanes/tonelada frente al contrato de noviembre, sin cambios respecto al día anterior. El diferencial de precio entre Henan y Shanghai se mantuvo sin cambios semanalmente en -120 yuanes/tonelada.
Materias Primas de Aluminio Reciclado: Los precios spot del aluminio primario subieron ligeramente ayer en comparación con el día de negociación anterior, con el aluminio spot SMM A00 cerrando a 20，970 yuanes/tonelada, mientras que los precios de la chatarra de aluminio se mantuvieron generalmente planos. Con la temporada alta tradicional ya más que avanzada, la oferta ajustada sigue siendo el tema principal en el mercado de chatarra de aluminio, y los precios de adquisición se mantienen elevados, aunque la sostenibilidad de estos niveles altos aún está por verse. El martes, la chatarra de UBC embalada se cotizó en el rango de 15,900 a 16,500 yuanes por tonelada (sin impuestos), y la chatarra de aluminio triturada (preciada en función del contenido de aluminio) se cotizó entre 17,300 y 17,800 yuanes por tonelada (sin impuestos). Los precios de la chatarra de UBC embalada, la chatarra de aluminio triturada (preciada en función del contenido de aluminio), la chatarra de llantas y la chatarra de aluminio para fundición mecánica se mantuvieron planos en comparación con la semana anterior. Esta semana, el mercado de chatarra de aluminio optó por esperar y observar las tendencias del precio del aluminio, manteniéndose las cotizaciones estables en todas las regiones. Los desafíos de adquisición de chatarra de aluminio en Hubei se volvieron más prominentes, con precios de la chatarra triturada y la de fundición mecánica aumentando 100 yuanes por tonelada de manera secuencial en un solo día. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga firme esta semana, con el rango de precio principal para la chatarra triturada (preciada en función del contenido de aluminio) rondando los 17,500 a 18,000 yuanes por tonelada. Es poco probable que la oferta ajustada de materias primas se alivie a corto plazo, sumado al fuerte soporte para el aluminio en la SHFE en el rango de 20,800 a 20,850 yuanes por tonelada. Un avance por encima del nivel de 21,000 yuanes por tonelada transmitiría señales positivas adicionales. Por otro lado, las incertidumbres en torno a las amenazas arancelarias de Trump, el desempeño decepcionante de la temporada alta de septiembre a octubre en el sector downstream, la aceptación limitada de materias primas de alto precio por parte de las empresas de utilización de chatarra, y la presión de inventario de productos terminados en estas empresas downstream, frenarán el entusiasmo de adquisición. El mercado necesita monitorear de cerca si los precios del aluminio primario pueden estabilizarse en niveles altos, el ritmo de reabastecimiento de las empresas de aluminio secundario después de las vacaciones, y la sostenibilidad de la demanda de uso final.
Aleación de Aluminio Secundario:El martes, el precio del aluminio A00 según SMM se cotizó en 20,970 yuanes por tonelada, un aumento de 40 yuanes respecto al día anterior, mientras que el precio del ADC12 según SMM subió ligeramente 50 yuanes a 21,100 yuanes por tonelada. La actual oferta ajustada de chatarra de aluminio es poco probable que se alivie a corto plazo, y el soporte de costos sigue siendo sólido. Algunas empresas experimentaron una disminución en sus tasas operativas debido a escasez de materias primas o pérdidas, mientras que los inventarios de productos terminados en las plantas se mantuvieron bajos, lo que llevó a cotizaciones firmes o aumentos activos de seguimiento. Aunque la demanda no ha mostrado una mejora significativa en comparación con septiembre, la resiliencia general se mantiene, proporcionando soporte para los precios. Sin embargo, el alto inventario social y la presión de las garantías pueden limitar el espacio alcista, mientras que el impacto de la implementación de políticas en el lado de la oferta también requiere atención. Se espera que los precios del ADC12 se mantengan bien a corto plazo, con un enfoque en la circulación de materias primas, el desempeño de la demanda y los cambios en los inventarios.
Resumen del Mercado de Aluminio:En general, el frente macroeconómico se inclina positivo, pero con una nueva ronda de negociaciones comerciales entre China y Estados Unidos acercándose, los desarrollos de seguimiento requieren monitoreo continuo. El entorno macroeconómico doméstico sigue siendo favorable, apoyando la confianza del mercado. En el lado de la oferta, la capacidad operativa de aluminio se mantiene plana. En el lado de la demanda, algunas empresas downstream reportaron una disminución en los pedidos en mano en octubre, con espacio limitado para un mayor crecimiento de la demanda a corto plazo; sin embargo, se espera que la demanda se mantenga estable a corto plazo. El soporte de costos se ha debilitado, ya que los precios de la alúmina continúan cayendo, impulsando a la baja los costos del aluminio. En cuanto a inventarios, las existencias nacionales de lingotes de aluminio cayeron en 2,000 toneladas métricas semanalmente el lunes, y se espera que los inventarios domésticos de lingotes de aluminio entren en una tendencia de desinventario en la segunda mitad de octubre. En resumen, las condiciones macroeconómicas optimistas tanto nacionales como internacionales, junto con un desempeño fundamental estable, deberían mantener los precios del aluminios firmes.
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