Actualización matutina del estaño de SMM el 3 de septiembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2510) tocó fondo en 272,000 yuanes/tonelada durante la sesión nocturna, luego se recuperó gradualmente a 274,000 yuanes/tonelada y cerró en 274,100 yuanes/tonelada, un 0.08% menos que el día anterior.
Macro: (1) Nvidia (NVDA.O) declaró que los recientes informes de los medios sobre los chips H100/H200 con "restricciones de suministro" y "agotados" son falsos. Como explicamos en nuestro informe de ganancias, los socios de servicios en la nube pueden arrendar todos los chips H100/H200 en línea, pero esto no significa que no podamos aceptar nuevos pedidos. Tenemos suficiente inventario de H100/H200 para satisfacer de inmediato todas las demandas de pedidos. Los rumores de que las ventas del chip H20 están afectando los suministros de H100/H200 o los productos Blackwell también son completamente falsos: las ventas de H20 no afectarán la capacidad de suministro de Nvidia para otros productos. (2) El comité de impuestos de India propuso un aumento significativo en el impuesto al consumo de los vehículos eléctricos de lujo, recomendando elevar la tasa impositiva de los vehículos eléctricos con precios entre 2 millones y 4 millones de rupias (aproximadamente $22,700 a $45,400) del 5% al 18%, y apoyando impuestos más altos para los vehículos eléctricos con precios superiores a $46,000, afirmando que estos vehículos son utilizados por el "segmento de alto nivel" de la sociedad. (3) Trump: Se llevará a cabo una reunión de emergencia sobre las decisiones arancelarias el miércoles. Se presentará una apelación ante la Corte Suprema tan pronto como el miércoles; si la apelación arancelaria es rechazada, los aranceles tendrán que ser retirados. Si la decisión arancelaria es desfavorable, se tendrán que reembolsar billones de dólares estadounidenses. Se instará a la Corte Suprema a acelerar la decisión.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño se está ajustando en las principales áreas de producción como Yunnan, con algunas fundidoras manteniendo paradas de producción por mantenimiento en septiembre (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Después del impulso de instalación, los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron, y algunos productores registraron tasas de operación más bajas; Industria electrónica: Los usuarios finales de electrónicos en el sur de China entraron en la temporada baja, junto con los altos precios del estaño, lo que generó un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo cumplen con la compra justo a tiempo; Otros sectores: La demanda se mantuvo estable en áreas como hojalata y productos químicos, sin superar las expectativas.
Mercado al contado: Las transacciones en el mercado al contado se enfriaron, y la mayoría de los comerciantes reportaron solo transacciones de un solo dígito ayer. Las empresas de usuarios finales y aguas abajo adoptaron en gran medida una actitud de esperar y ver hacia los precios actuales, manteniendo una compra justo a tiempo.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto para reemplazar el juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
