Resumen de la reunión matutina del 17 de julio
(1) En junio, la tasa anual del IPC general de Estados Unidos subió al 2,7 %, la más alta desde febrero, en línea con las expectativas del mercado. La tasa mensual se registró en el 0,3 %, la más alta desde enero, también en línea con las expectativas del mercado. La tasa anual del IPC subyacente subió al 2,9 %, la más alta desde febrero, por debajo del 3 % esperado, pero ligeramente superior al 2,8 % del mes anterior. La tasa mensual se registró en el 0,2 %, por debajo de la expectativa del mercado del 0,3 %.
(2) El martes, hora local, el presidente estadounidense Trump anunció que también se enviarían cartas de aranceles a algunos países más pequeños, y se espera que los aranceles se establezcan en "un poco más del 10 %" para estos países.
Níquel refinado:
Mercado spot: Hoy, el precio del níquel refinado SMM 1# fue de 120.800-123.400 yuanes/tonelada, con un precio medio de 122.100 yuanes/tonelada, un aumento de 1.700 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. El rango de cotización de la prima spot principal para el níquel refinado Jinchuan #1 fue de 1.900-2.100 yuanes/tonelada, con una prima media de 2.000 yuanes/tonelada, una disminución de 50 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. El rango de cotización de las primas y descuentos spot para el níquel electrodepositado de las marcas nacionales principales fue de -100-300 yuanes/tonelada.
Mercado de futuros: El contrato de níquel SHFE más negociado (2508) cerró con un aumento del 1,34 % en la sesión nocturna y continuó su fortaleza en la sesión diurna, alcanzando un máximo de 121.600 yuanes/tonelada antes de retroceder. Hasta la sesión del mediodía, el níquel SHFE se cotizaba a 120.390 yuanes/tonelada, un aumento del 0,78 %. Los factores macro dominan la dirección, con un riesgo de movimiento a la baja en el centro de precios. Si se implementan los aranceles o la Reserva Federal de Estados Unidos retrasa los recortes de tipos de interés, los precios del níquel SHFE pueden caer aún más. A corto plazo, los precios del níquel pueden seguir estancados, con un rango central de 118.000-123.000 yuanes/tonelada.
Sulfato de níquel:
El 16 de julio, el precio del índice de sulfato de níquel de grado batería SMM fue de 26.952 yuanes/tonelada, con un rango de cotización para el sulfato de níquel de grado batería de 26.980-27.460 yuanes/tonelada, y un precio medio sin cambios con respecto al día anterior. Lado de los costes: Los aranceles estadounidenses y los datos económicos han alterado el mercado, con los precios del níquel LME repuntando ligeramente. Se espera que el coste inmediato de las sales de níquel se mantenga estancado. Lado de la oferta: En general, los niveles de inventario en las fundiciones de sales de níquel son bajos, con productos terminados disponibles limitados. Algunos productores se resisten a bajar los precios, pero la demanda débil ha llevado a menos transacciones. Lado de la demanda: Algunos productores han tenido necesidades de reposición de existencias recientemente, con una mejora leve en el sentimiento de compra semana tras semana. Sin embargo, como el período de compra aún no ha llegado, el entusiasmo general de compra en el mercado es bajo. Mirando hacia el futuro, la oferta de sulfato de níquel puede ser escasa en relación con las necesidades de compra de las plantas de precursor, y se espera que los precios de las sales de níquel repunten.
NPI:
El 16 de julio, el precio medio del NPI de alto grado de 8-12 % SMM fue de 900 yuanes/mtu (ex fábrica, impuestos incluidos), una disminución de 1,5 yuanes/mtu con respecto al día laborable anterior. Lado de la oferta: En el país, las fundiciones están experimentando pérdidas profundas, con la producción de NPI funcionando a niveles bajos. En Indonesia, la prima del mineral de saprolita se ha debilitado ligeramente, y la línea de costes de las fundiciones se ha aflojado. Sin embargo, la mayoría de las fundiciones siguen experimentando pérdidas, y parte del NPI de alto grado se está convirtiendo en matte de níquel de alto grado, con expectativas de reducción de la producción. Lado de la demanda: El acero inoxidable ha entrado en la temporada baja de consumo, con el inventario social aún mostrando acumulación. Los precios spot del acero inoxidable no han aumentado bien, y las acerías tienen un sentimiento débil de compra justo a tiempo. Hoy, la actividad de consulta en el mercado ha disminuido. En resumen, la oferta y la demanda a corto plazo del NPI de alto grado se han debilitado, y los precios pueden seguir bajo presión.
Acero inoxidable:
El 16 de julio, SMM informó que el mercado de futuros de acero inoxidable (SS) subió inicialmente por la mañana, pero luego se debilitó y retrocedió, continuando la tendencia débil y volátil de ayer. En el mercado spot, influenciado por el aumento de la mañana en el mercado de futuros, las cotizaciones spot se mantuvieron fuertes desde ayer, pero luego comenzaron a debilitarse y retroceder. Junto con las ya débiles transacciones de acero inoxidable de alto precio, las cotizaciones spot volvieron a caer. Actualmente, debido a los recortes de producción en las acerías de acero inoxidable, el inventario social no ha aumentado aún más, y la presión de envío en las acerías de acero inoxidable también se ha aliviado. Sin embargo, la demanda de los clientes finales sigue siendo débil, y los fundamentos del mercado spot están en un punto muerto, influenciados significativamente por el mercado de futuros. A corto plazo, el mercado espera orientación de las políticas macro.
En el mercado de futuros, el contrato 2509 más negociado está estancado. A las 10:30 AM, SS2509 se cotizaba a 12.710 yuanes/tonelada, un aumento de 10 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. Las primas y descuentos spot para el 304/2B en Wuxi estaban en el rango de 110-310 yuanes/tonelada. En el mercado spot, los rollos laminados en frío 201/2B en Wuxi y Foshan se cotizaban a 7.600 yuanes/tonelada; los rollos laminados en frío sin corte 304/2B tenían un precio medio de 12.750 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan; los rollos laminados en frío 316L/2B eran de 23.700 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan; los rollos laminados en caliente 316L/NO.1 eran de 23.200 yuanes/tonelada en ambas ubicaciones; y los rollos laminados en frío 430/2B eran de 7.100 yuanes/tonelada en Wuxi y Foshan.
A pesar de que el mercado de futuros de acero inoxidable (SS) detuvo su caída y repuntó, con precios fortalecidos, los fundamentos del mercado spot del acero inoxidable no han cambiado significativamente. El mercado actual sigue en la temporada baja tradicional de consumo, con las altas temperaturas del verano debilitando aún más parte de la demanda de los clientes finales. Aunque las noticias anteriores de los recortes de producción en las acerías de acero inoxidable impulsaron la confianza del mercado y mejoraron la situación de las transacciones débiles, la presión de inventario en el acero inoxidable sigue siendo grande. El inventario en las acerías de acero inoxidable, los almacenes frontales y el inventario social están todos en niveles relativamente altos. Con la lenta disminución del inventario durante la temporada baja de consumo, el proceso de reparación de la relación oferta-demanda se ha retrasado. Influenciado por las expectativas de los recortes de producción en las acerías de acero inoxidable, el precio de compra del NPI de alto grado ha caído aún más, empujando hacia abajo el soporte de costes para el acero inoxidable. En resumen, el mercado actual de acero inoxidable enfrenta múltiples presiones de gran inventario, demanda débil y soporte de costes debilitado, y la reparación de la relación oferta-demanda aún requiere tiempo.
Mineral de níquel:
Los precios del mineral de níquel filipino siguen siendo débiles, y se espera que las llegadas al puerto aumenten en el tercer trimestre. La semana pasada, los precios del mineral de níquel en Filipinas disminuyeron. El precio CIF para el mineral de níquel de laterita roja filipino con un contenido de NI del 1,3 % que llega a China fue de 44-46 dólares/tonelada métrica húmeda (wmt), y el precio FOB fue de 35-37 dólares/wmt. El precio CIF para el mineral con un contenido de NI del 1,5 % fue de 57-60 dólares/wmt, y el precio FOB fue de 50-52 dólares/wmt. Lado de la oferta y la demanda, el impacto de las precipitaciones en las áreas mineras de las principales regiones productoras de Filipinas fue relativamente pequeño. Al entrar en julio, se espera que el volumen de envío general en el tercer trimestre se mantenga en un nivel alto, con aumentos continuos en las llegadas al puerto y suficiente oferta. Hasta el viernes 11 de julio, el inventario del puerto de mineral de níquel de China aumentó a 7,2 millones de wmt. Los barcos enviados anteriormente han estado llegando a los puertos uno tras otro, lo que ha llevado a un aumento en el inventario. En el lado de la demanda, los precios del NPI continuaron cayendo esta semana. Las fundiciones nacionales de NPI siguen experimentando pérdidas graves, lo que restringe severamente su aceptación de materias primas de alto precio. Mientras tanto, algunas fundiciones de NPI en Indonesia han detenido la producción para mantenimiento, lo que debilita el soporte del lado de la demanda. En términos de las tarifas de flete marítimo, los precios continuaron aumentando esta semana. Hasta el viernes 11 de julio, la tarifa de flete marítimo desde Filipinas hasta el puerto de Tianjin aumentó a un promedio de 12,5 dólares/tonelada. Se espera que a corto plazo, con los volúmenes de envío entrando en períodos pico y una escasez de barcos, las tarifas de flete marítimo puedan seguir aumentando. Mirando hacia el futuro, bajo la influencia de múltiples factores como las pérdidas continuas en las fundiciones de los clientes finales, la limitada voluntad de compra a precios altos y un aumento en el inventario del puerto, se espera que los precios del mineral de níquel filipino continúen debilitándose.
Debido al impacto de una temporada de lluvias excepcionalmente larga y factores políticos, la producción de mineral de níquel de Indonesia en la primera mitad de 2025 solo alcanzó los 120 millones de toneladas. Los precios del mineral de níquel en Indonesia volvieron a bajar la semana pasada. En cuanto a las primas, la prima principal del mineral de níquel laterita local de Indonesia se mantuvo en 24-26 dólares/tmt esta semana. El precio de entrega a fábrica del mineral de níquel laterita local de Indonesia con un contenido de NI del 1,6 % de SMM fue de 50,4-53,9 dólares/tmt, una disminución de 0,25 dólares semanalmente, con una caída del 0,5 %. En cuanto a los precios del mineral de limonita, el precio de entrega a fábrica del mineral de níquel laterita local de Indonesia con un contenido de NI del 1,3 % de SMM se mantuvo estable en 26-28 dólares/tmt, sin cambios respecto a la semana pasada. En cuanto al mineral de saprolita, en el lado de la oferta, Meidy Katrin Lengkey, secretaria general de APNI (Asociación de Níquel de Indonesia), reveló en una entrevista con CNBC Indonesia que la cuota aprobada para el RKAB (Rencana Kerja dan Anggaran Bisnis, Plan de Trabajo y Presupuesto Empresarial) del mineral de níquel en 2025 fue de hasta 364 millones de toneladas, mientras que la producción real fue de solo 120 millones de toneladas. En el lado de la demanda, las fundiciones de aguas abajo siguen en una etapa de pérdidas, con motores de producción débiles y volúmenes de producción relativamente bajos. En general, a pesar de la continua escasez de suministro de mineral de níquel en Indonesia debido a la temporada de lluvias, con la posterior aprobación de cuotas adicionales de RKAB en Indonesia y teniendo en cuenta las pérdidas en las fundiciones de aguas abajo, la aceptación del mineral de níquel a precios altos es limitada. Mirando hacia el futuro, el precio del mineral de saprolita seguirá estancado. En cuanto al mineral de limonita, en el lado de la oferta, el suministro actual del mineral de limonita sigue siendo relativamente estable, capaz de satisfacer la demanda actual del mercado. Además, el progreso significativo en las cuotas adicionales de RKAB puede impulsar aún más un aumento en el suministro. En el lado de la demanda, la producción del proyecto MHP es normal, con algunos productores de MHP aumentando la producción, lo que lleva a una demanda general estable y ligeramente creciente. A largo plazo, con el progreso de las aprobaciones de cuotas adicionales de RKAB, se espera que pueda haber espacio para la baja de los precios del mineral de limonita.
