En medio del aumento de los precios del oro, el platino finalmente ha roto su silencio de tres años, subiendo un 40 % desde principios de año. Sin embargo, después de alcanzar hoy la marca de los 1.300 dólares, los precios del platino se han corregido desde sus máximos. En comparación con el oro, el platino sigue siendo un metal precioso con atributos industriales más fuertes. El análisis institucional sugiere que la lógica central del mercado del platino sigue centrada en su desempeño en la cadena automotriz y la demanda industrial.
Hoy, los precios spot del platino alcanzaron brevemente un máximo de cuatro años, pero posteriormente oscilaron y se corrigieron. A las 17:30 hora de Beijing, los precios spot del platino cayeron un 1,62 % intradía hasta los 1.275 dólares por onza. Por otro lado, los precios del oro en el COMEX superaron los máximos anteriores, recuperando la marca de los 3.400 dólares.
En comparación con el oro, un metal precioso más conocido en el mercado, el platino es más escaso. La oferta y la demanda anuales de platino se encuentran aproximadamente en el rango de más de 200 toneladas, mientras que para el oro, es de más de 4.000 toneladas al año.
Los datos publicados por el World Platinum Investment Council (WPIC) muestran que en el primer trimestre de 2025, la oferta total mundial de platino disminuyó un 10 % interanual hasta las 45,3 toneladas, mientras que la demanda aumentó un 10 % interanual hasta las 70,7 toneladas. En el lado de la demanda, la demanda mundial de joyería e inversión en platino creció significativamente, con un aumento de la demanda de joyería del 9 % interanual.
Aunque ambos son metales preciosos, no es raro que los precios del platino y del oro diverjan. En los últimos tres años, los precios del platino han fluctuado principalmente dentro del rango de 850-1.150 dólares por onza. En el contexto de un aumento del 27 % de los precios internacionales del oro el año pasado, los precios del platino, en cambio, cayeron alrededor de un 9 %.
Según una investigación de Galaxy Futures, los movimientos históricos de los precios del platino estuvieron una vez altamente correlacionados con los del oro, y también fue buscado con entusiasmo por los inversores del mercado. Sin embargo, a partir de alrededor de 2015, con el aumento gradual de los vehículos de energía nueva (NEV), las perspectivas del mercado para la demanda de platino se volvieron pesimistas (el platino se utiliza principalmente como catalizador para purificar las emisiones de escape de los vehículos de gasolina en la industria). Desde entonces, los movimientos de los precios del platino y del oro han divergido gradualmente, dominados por atributos industriales y evolucionando hacia una situación de débil oferta y demanda.
En cuanto al repentino aumento de los precios del platino este año, los expertos del sector creen que está impulsado principalmente por el aumento de los precios del oro a corto plazo. Debido a factores como la frecuencia de los eventos geopolíticos, el debilitamiento de la credibilidad del dólar estadounidense y las compras de oro de los bancos centrales mundiales, los precios del oro han aumentado de manera sorprendente en los últimos dos años. Tras acumular ciertas ganancias, los precios del platino parecían subvalorados en comparación con el oro, y finalmente surgió su valor de inversión.
Además, con el auge de la energía verde, el platino ha encontrado un valor de aplicación en la economía del hidrógeno. Galaxy Futures cree que, aunque la participación actual sigue siendo pequeña, existen perspectivas de aplicación y espacio de mercado imaginables. Junto con las rígidas restricciones de suministro debidas a cuestiones de costes y una tendencia a la baja en los inventarios, el sentimiento del mercado hacia la inversión en platino se ha recuperado.
Industrial Securities Research ha analizado que el suministro mineral de platino está altamente concentrado, principalmente dominado por Sudáfrica y Rusia. Los riesgos geopolíticos, las crisis energéticas, la reestructuración de las minas y otros factores han llevado a incertidumbres y cuellos de botella estructurales en el suministro mundial de platino.
El World Platinum Investment Council (WPIC) pronostica que el suministro mundial total de platino en 2025 será el más bajo en cinco años, con una disminución del 4 % hasta 217,7 toneladas, mientras que la demanda mundial total de platino en 2025 se espera que alcance las 247,7 toneladas.
Sin embargo, como metal precioso con atributos industriales más fuertes, algunos estudios sugieren que, debido a las perspectivas de demanda inciertas, existen dudas sobre si los precios del platino pueden seguir aumentando. El 12 de junio, Goldman Sachs señaló en su último estudio que los factores impulsados por la demanda especulativa y de los fondos cotizados en bolsa (ETF) han sido las principales fuerzas que han llevado al platino a los 1.280 USD/oz, en lugar de mejoras fundamentales. Una vez que se desvanezca el entusiasmo especulativo, será inevitable una corrección de los precios.
Industrial Securities Research cree que la demanda de platino en aplicaciones de hidrógeno tiene una elasticidad de crecimiento significativa, y la demanda industrial de platino mantendrá un patrón de crecimiento estable, pero el espacio incremental puede volverse limitado a medida que las industrias tradicionales se ralentizan. La tendencia de los precios del platino depende en gran medida de la demanda automotriz en lugar de estar impulsada por atributos de inversión. El núcleo de la lógica futura del mercado seguirá centrándose en su desempeño en la cadena automotriz y la demanda industrial.
