El banco central anunció hoy tres medidas importantes: una reducción del coeficiente de caja, una rebaja de los tipos de interés y una disminución de la tasa de interés del fondo de vivienda, lo que proporciona un importante apoyo de política crediticia al mercado inmobiliario.
El 7 de mayo, Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China (BPC), declaró en una conferencia de prensa de la Oficina de Información del Consejo de Estado que el coeficiente de caja se reduciría en 0,5 puntos porcentuales, lo que se espera que proporcione al mercado aproximadamente 1 billón de yuanes en liquidez a largo plazo. El tipo de interés de política se reducirá en 0,1 puntos porcentuales, lo que significa que la tasa de las operaciones de repos inversas a 7 días en el mercado abierto se reducirá del 1,5 % actual al 1,4 %, lo que se espera que impulse a la Tasa de Interés Preferencial para Préstamos (LPR, por sus siglas en inglés) a disminuir aproximadamente 0,1 puntos porcentuales en paralelo.
Mientras tanto, Pan Gongsheng también anunció una reducción de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de interés de los préstamos individuales del fondo de vivienda. La tasa de interés para los compradores de vivienda por primera vez con préstamos de más de cinco años disminuirá del 2,85 % al 2,6 %, y las tasas para otros plazos de préstamo se ajustarán en consecuencia.
"La magnitud de esta rebaja de tipos de interés y de la reducción del coeficiente de caja es considerable, lo que ofrece beneficios inmediatos a los compradores de vivienda. Tanto los préstamos hipotecarios nuevos como los existentes disfrutarán de costos hipotecarios más bajos", dijo Yang Fan, analista inmobiliario de Zheshang Securities, a los periodistas.
Añadió que, para los desarrolladores, las empresas centrales y estatales de alta calidad, debido a su buena solvencia crediticia, podrían disfrutar de tipos de interés de financiación más bajos, mientras que otras empresas inmobiliarias tendrían que evaluar su propia solvencia. En general, la flexibilización de las condiciones de liquidez proporcionará un fuerte apoyo para estabilizar y reparar los fundamentos del sector inmobiliario. Por lo tanto, se puede esperar que, con el apoyo continuo de las políticas este año, los fundamentos del sector inmobiliario mejoren gradualmente de manera puntual a generalizada.
Lian Ping, presidente y economista jefe del Instituto de Investigación Industrial de Guangkai, cree que las medidas políticas actuales son relativamente moderadas. Una vez que la Reserva Federal de Estados Unidos reanude claramente el proceso de rebaja de tipos de interés, habrá más espacio para los ajustes de políticas, y las tasas de interés relevantes podrían reducirse aún más.
La tasa de interés del fondo de vivienda cae a un mínimo histórico
Tras una reducción de 25 puntos básicos en la tasa de interés del fondo de vivienda, la tasa de interés para los compradores de vivienda por primera vez con préstamos que superan los cinco años ha caído al 2,6%, alcanzando un mínimo histórico.
Suponiendo un préstamo del fondo de vivienda de un millón de yuanes, un plazo de préstamo de 30 años y un reembolso de capital e intereses iguales, el pago hipotecario mensual disminuiría en aproximadamente 132 yuanes después de la reducción de la tasa de interés, lo que resultaría en una reducción total de 47.600 yuanes en 30 años.
"En el contexto de la disminución continua de las tasas de interés de los préstamos comerciales, el ajuste específico de la tasa de interés del fondo de vivienda destaca el diseño de políticas escalonadas. La reducción de la tasa de interés de los préstamos individuales del fondo de vivienda por parte del Banco Popular de China esta vez es otro ajuste específico después de 2024, enviando una señal política clara para estabilizar el mercado inmobiliario", dijo Zhang Bo, presidente del Instituto de Investigación 58 Anjuke, a los periodistas.
Varios analistas creen que este recorte de tasas de interés ha ampliado aún más el diferencial de tasas de interés entre los préstamos del fondo de vivienda y los préstamos comerciales, fortaleciendo en cierta medida la inclusividad del sistema del fondo de vivienda y ofreciendo mayores beneficios a los compradores de vivienda por primera vez.
"Anteriormente, la tasa de interés de los préstamos comerciales para viviendas era del 3%, mientras que la tasa de interés de los préstamos del fondo de vivienda era del 2,85%, con una brecha mínima entre ambos. Junto con el límite en el monto de los préstamos del fondo de vivienda, esto afectó el entusiasmo de los compradores de vivienda por utilizar los préstamos del fondo de vivienda. Esta vez, la tasa de interés de los préstamos comerciales para viviendas no se redujo directamente, mientras que la tasa de interés de los préstamos del fondo de vivienda se redujo en 25 puntos básicos, ampliando así la brecha entre ambos. Actualmente, la brecha es de 40 puntos básicos. Combinado con el aumento en el monto de los préstamos del fondo de vivienda en varias regiones, esto ayudará a mejorar la eficiencia de utilización de los préstamos del fondo de vivienda y a aprovechar mejor sus efectos de reducción de costos", dijo Li Yujia, investigadora jefe del Centro de Investigación de Políticas de Vivienda de la Provincia de Guangdong.
Además, algunos compradores de viviendas han planteado preguntas detalladas, como si las tasas de interés de los préstamos existentes del fondo de vivienda que ya se habían obtenido también disminuirían en consecuencia.
En respuesta, Yan Yuejin, vicepresidente del Instituto de Investigación y Desarrollo de E-House China, cree que, según las prácticas pasadas en las operaciones de políticas financieras, esta política se refiere principalmente a las tasas de interés de los nuevos préstamos del fondo de vivienda. "Para los compradores de viviendas que ya han obtenido préstamos del fondo de vivienda, se espera que las tasas de interés se ajusten en consecuencia en el futuro, de acuerdo con las políticas existentes".
¿Qué impacto tendrán los recortes en el RRR y las tasas de interés en las empresas inmobiliarias?
La conferencia de prensa también aclaró que el RRR se reducirá en 0,5 puntos porcentuales y la tasa de interés de política se reducirá en 0,1 puntos porcentuales. Se estima que se proporcionarán aproximadamente 1 billón de yuanes de liquidez a largo plazo al mercado.
"El recorte en el RRR aumentará los fondos prestables de los bancos, lo que tendrá un impacto significativo en el funcionamiento del negocio de crédito de los bancos comerciales", dijo Yan Yuejin. Señaló que el negocio de préstamos relacionados con bienes raíces sigue siendo un área clave de enfoque para los préstamos de los bancos comerciales este año, y esta medida mejorará el papel de los bancos en los préstamos hipotecarios personales, los préstamos de desarrollo, los mecanismos de coordinación de financiamiento, la renovación de aldeas urbanas y las ventas de viviendas existentes.
Al mismo tiempo, cree que todavía hay espacio para una mayor flexibilización de las políticas de préstamos hipotecarios personales. "Este año se considera el año más flexible para las políticas hipotecarias en la historia, con umbrales bajos de pago inicial, bajas tasas de interés hipotecarias y cuotas hipotecarias suficientes. Combinado con medidas como el actual recorte de las tasas de interés de los fondos de vivienda, hay un amplio impulso para el 'apoyo financiero al consumo de compra de viviendas', creando condiciones favorables para promover el consumo de viviendas".
Cabe destacar que la tasa de interés de las operaciones de repo inverso a 7 días en el mercado abierto se ha reducido del 1,5 % actual al 1,4 %, lo que se espera que impulse una disminución sincronizada de aproximadamente 0,1 puntos porcentuales en la Tasa de Interés Preferencial para Préstamos (LPR).
Chen Wenjing, directora de Investigación de Políticas de la China Index Academy, declaró que se espera que la Tasa de Préstamos Preferenciales (LPR, por sus siglas en inglés) para préstamos con un plazo superior a cinco años se reduzca sincronizadamente en 10 puntos básicos este mes, posiblemente del 3,6% al 3,5%, lo que reducirá aún más los costos de compra de viviendas para los compradores.
Según los datos del Banco Popular de China, la tasa de interés promedio ponderada de los préstamos comerciales personales para vivienda recién emitidos a nivel nacional fue del 3,11% en el primer trimestre de 2025. Yan Yuejin declaró que, si se implementa la política actual, se espera que las tasas de interés hipotecarias posteriores bajen al 3,01%.
"La implementación oportuna de recortes en el requisito de reservas obligatorias y en las tasas de interés impulsará significativamente la confianza del mercado. Las tasas de interés de los préstamos comerciales para vivienda y los préstamos del fondo de vivienda para los residentes se reducirán, lo que ayudará a aliviar aún más la presión sobre los residentes para comprar viviendas y tendrá un impacto positivo sustancial en la promoción de la liberación de la demanda de vivienda. Mientras tanto, los costos de financiamiento corporativo también continuarán disminuyendo, lo que tendrá un impacto positivo en la mejora de la liquidez corporativa", opinó Chen Wenjing.
Se espera que se introduzcan más políticas para el mercado inmobiliario
En la conferencia de prensa, Li Yunze, director de la Administración Nacional de Supervisión Financiera, señaló que se lanzarán ocho políticas incrementales en el futuro cercano, proponiendo explícitamente para el sector inmobiliario "acelerar la introducción de una serie de sistemas de financiamiento compatibles con el nuevo modelo de desarrollo inmobiliario para ayudar a mantener y consolidar la tendencia estable del mercado inmobiliario".
Las medidas específicas incluyen "reglamentos de gestión de préstamos para el desarrollo inmobiliario, vivienda personal y renovación urbana, guiando a las instituciones financieras para que continúen manteniendo un financiamiento inmobiliario estable, satisfaciendo efectivamente las demandas de vivienda rígida y mejorada, y fortaleciendo el suministro de fondos para viviendas de alta calidad".
"La introducción de una serie de sistemas de financiamiento compatibles con el nuevo modelo de desarrollo inmobiliario ayudará a las empresas inmobiliarias a acelerar la resolución de problemas de deuda y digerir los activos existentes, y también creará condiciones favorables para una nueva ronda de desarrollo del mercado", declaró Yan Yuejin. Obras como la renovación de aldeas urbanas y la adquisición y almacenamiento de terrenos existentes pueden recibir un mayor apoyo financiero, lo que ayudará a revitalizar el mercado existente.
En opinión de Chen Wenjing, en el futuro se implementarán más políticas de apoyo y el apoyo crediticio a empresas y particulares seguirá aumentando. Actualmente, los préstamos de la "lista blanca" aprobados por los bancos comerciales han aumentado a 6,7 billones de yuanes, apoyando la construcción y entrega de más de 16 millones de viviendas residenciales. Se espera que la política de "lista blanca" para la financiación de proyectos siga mejorando en el futuro, promoviendo la asignación sustancial de fondos, mejorando la liquidez corporativa y desempeñando un papel más importante en el mantenimiento y consolidación de la tendencia estable del mercado inmobiliario.
Mientras tanto, la reunión también hizo hincapié en la necesidad de "fortalecer el suministro de fondos para viviendas de alta calidad".
Al respecto, algunos analistas creen que la reunión del Buró Político del 25 de abril estableció claramente la necesidad de "aumentar el suministro de viviendas de alta calidad". Este énfasis en fortalecer el apoyo financiero en este ámbito sugiere que los reguladores, por un lado, aumentarán el apoyo financiero a las empresas para impulsar el suministro de viviendas de alta calidad; por otro lado, también se implementarán gradualmente incentivos financieros que coincidan con la demanda de viviendas de alta calidad, con el objetivo de que la oferta y la demanda trabajen juntas para promover la liberación de la demanda de viviendas mejoradas.
"Esta reunión ha lanzado noticias positivas importantes. El alcance y la intensidad de las medidas políticas han superado las expectativas, y se espera que desempeñen un papel positivo en el fomento de la confianza en el mercado inmobiliario y la estabilización de las expectativas del mercado. A corto plazo, además de las reducciones de los coeficientes de caja y de los tipos de interés, también se implementarán gradualmente más políticas de apoyo para el apoyo financiero mencionadas en esta reunión, promoviendo la liberación de la demanda de viviendas, aliviando la presión financiera sobre las empresas y consolidando continuamente la tendencia estable del mercado inmobiliario", dijo Chen Wenjing.
