Para estabilizar y dinamizar el mercado de capitales, Li Yunze, director de la Administración Nacional de Supervisión Financiera, anunció en una conferencia de prensa celebrada por la Oficina de Información del Consejo de Estado el 7 de mayo que se lanzarían próximamente tres políticas incrementales para alentar a los fondos de seguros a ingresar al mercado y lograr "capital a largo plazo para inversiones a largo plazo".
En primer lugar, se ampliará aún más el alcance de las pruebas de inversión a largo plazo para los fondos de seguros, y se espera que se aprueben pronto 60.000 millones de yuanes adicionales, lo que introducirá más fondos incrementales en el mercado. En segundo lugar, se ajustarán las normas regulatorias de solvencia para reducir aún más el factor de riesgo de las inversiones en capital en un 10 %, alentando a las compañías de seguros a aumentar su participación en el mercado. En tercer lugar, se trabajará para mejorar el mecanismo de evaluación a largo plazo para movilizar el entusiasmo de las instituciones.
Chen Hui, director del Laboratorio de Ciencia y Tecnología Actuarial de China de la Universidad Central de Finanzas y Economía, declaró en una entrevista con un periodista de Cailian Press que los fondos de seguros se caracterizan por su naturaleza impulsada por el pasivo, a largo plazo y estable. Estas características determinan que la seguridad de las inversiones de los fondos de seguros es fundamental, que la correspondencia de plazos es un requisito y que la cobertura de rendimientos es el objetivo.
"Ampliar aún más el alcance de las pruebas de inversión a largo plazo para los fondos de seguros es una medida beneficiosa para todos. Por un lado, el entorno de bajos tipos de interés exige que la industria de seguros se adhiera a los principios a largo plazo y logre una vinculación profunda entre activos y pasivos. Por otro lado, las características de los fondos de seguros pueden ayudar al país a mejorar sus mecanismos de ajuste anticíclico y diseños de políticas transcíclicas", dijo Chen Hui.
Una persona relevante de China Life Asset Management declaró a un periodista de Cailian Press que, en el marco de la segunda fase del proyecto Solvencia II, los factores de riesgo de mercado para las inversiones en capital a largo plazo y ciertas inversiones en capital son relativamente altos, consumiendo más capital y provocando una disminución de la solvencia de la compañía, lo que se ha convertido en uno de los factores que restringen la entrada de los fondos de seguros al mercado. Reducir aún más el factor de riesgo de las inversiones en capital en un 10 % abrirá más espacio para las inversiones en capital de los fondos de seguros.
Mientras tanto, Wang Guojun, investigador y supervisor doctoral de la Academia Nacional para el Desarrollo Internacional y la Apertura de la Universidad de Comercio Internacional y Economía, también señaló que el mercado de capitales también debe acelerar las reformas y eliminar problemas de larga data para lograr un desarrollo coordinado con la industria de seguros.
Aumentar la participación en el mercado y estabilizarlo: propuesta de aprobación de 60.000 millones de yuanes adicionales para las pruebas de inversión a largo plazo de los fondos de seguros
Desde 2023, las autoridades regulatorias han estado promoviendo la entrada de fondos a medio y largo plazo, representados por los fondos de seguros, en el mercado para apoyar la estabilización del mercado de capitales.
El 4 de marzo de 2024, China Life y New China Life Insurance lanzaron conjuntamente el primer fondo de inversión en valores de capital privado de China, "Honghu Zhiyuan", con una escala total de 50.000 millones de yuanes, iniciando oficialmente las inversiones.
Actualmente, la primera tanda de pruebas de inversión en capital a largo plazo de fondos de seguros, por un valor de 50.000 millones de yuanes, ya se ha invertido por completo. Combinado con el monto aprobado de la segunda tanda, la escala total de las pruebas de inversión en capital a largo plazo de fondos de seguros de China ha aumentado a 162.000 millones de yuanes, y el número de compañías de seguros participantes ha aumentado de 2 a 8.
Li Yunze señaló que la reforma piloto de inversión a largo plazo de los fondos de seguros en la primera etapa proporcionó capital incremental real para el mercado de valores. El mes pasado, la Administración Nacional de Supervisión Financiera (NFRA, por sus siglas en inglés) elevó aún más el límite superior de la proporción de inversión de los fondos de seguros en activos de tipo accionario, liberando así más espacio de inversión.
Para seguir apoyando la estabilidad y la vitalidad del mercado de capitales, la NFRA ampliará el alcance del programa piloto de inversión a largo plazo de los fondos de seguros en el próximo paso. Se planea aprobar 60.000 millones de yuanes adicionales en un futuro próximo para inyectar más capital incremental en el mercado.
En opinión de Chen Wenhui, ex vicepresidente del Consejo Nacional del Fondo Nacional de Seguridad Social, los fondos de seguros, como una de las fuentes importantes de capital a largo plazo, participan activamente en el programa piloto de inversión en capital a largo plazo, lo que ayuda a promover el desarrollo de las industrias emergentes estratégicas nacionales. En particular, proporciona el apoyo financiero necesario para las empresas orientadas a la innovación tecnológica.
Por ejemplo, en campos como la fabricación de chips de semiconductores, la inteligencia artificial y la biotecnología, la participación de los fondos de seguros en forma de fondos de capital privado no solo puede aliviar las dificultades de financiación de las empresas, sino que también puede promover la transformación de los logros científicos y tecnológicos en productividad real, equilibrando efectivamente los beneficios económicos y sociales.
Ajustar las normas regulatorias de solvencia para reducir aún más el factor de riesgo de la inversión en capital en un 10%
Para promover la "inversión a largo plazo con fondos a largo plazo" por parte de las compañías de seguros, Li Yunze declaró que la ANR ajustará las normas regulatorias de solvencia para reducir aún más el factor de riesgo de la inversión en capital en un 10%, alentando a las compañías de seguros a aumentar su participación en el mercado, promoviendo la mejora de los mecanismos de evaluación a largo plazo y movilizando el entusiasmo de las instituciones.
Una persona relevante de China Life Asset Management dijo a un periodista de Caixin que esta medida, hasta cierto punto, reducirá las restricciones de capital para las compañías de seguros. Desde 2023, las compañías de seguros cotizadas han comenzado a implementar las nuevas normas de instrumentos financieros, que les exigen elegir entre FVTPL y FVOCI para los activos de capital. Actualmente, las compañías de seguros cotizadas invierten principalmente en acciones bajo FVTPL, y las fluctuaciones del mercado de valores tienen un impacto significativo en las ganancias netas actuales.
Sin embargo, este problema puede aliviarse moderadamente mediante la adopción de estrategias como la inversión en capital a largo plazo o estrategias de altos dividendos (OCI). No obstante, bajo el marco de la segunda fase del proyecto Solvencia II, los factores de riesgo de mercado para la inversión en capital a largo plazo y algunas inversiones en capital son relativamente altos, consumiendo más capital y, por lo tanto, provocando una disminución en la solvencia de la compañía, lo que se ha convertido en uno de los factores que restringen la entrada de fondos de seguros en el mercado. Reducir aún más el factor de riesgo de la inversión en capital en un 10% abrirá más espacio para la inversión en capital de los fondos de seguros.
Una persona relevante del Departamento de Gestión de Activos y Pasivos de Great Wall Life Insurance también declaró: "La reducción del factor de riesgo de la inversión en capital aliviará la presión de solvencia sobre las compañías de seguros y ayudará a liberar el potencial de inversión en capital de los fondos de seguros en el mercado secundario. Esta es también una política importante para eliminar los obstáculos a la entrada de fondos a medio y largo plazo en el mercado".
La reposición de capital para los grandes grupos de seguros se ha incluido en la agenda, con planes para reponer ordenadamente el capital de las instituciones financieras pequeñas y medianas a través de múltiples canales.
Li Yunze presentó que, actualmente, los diversos negocios de las instituciones bancarias y de seguros se están llevando a cabo de manera ordenada, y los principales indicadores regulatorios se encuentran dentro de un rango saludable.La base de las grandes instituciones financieras es estable y su papel como "lastre" es evidente. En esta etapa importante, se han logrado avances significativos en la reforma y la resolución de riesgos de las instituciones financieras pequeñas y medianas.
En los primeros cuatro meses, la ratio de adecuación de capital de los bancos y la ratio de adecuación de solvencia de las compañías de seguros han mantenido una tendencia estable y de mejora. La ratio de préstamos dudosos disminuyó aproximadamente 0,1 puntos porcentuales interanual, mientras que la ratio de cobertura de provisiones aumentó aproximadamente 10 puntos porcentuales interanual, lo que ha aumentado continuamente la almohadilla de seguridad del sector.
Además, para acelerar la mejora del sistema regulatorio, la Administración Nacional de Supervisión Financiera ha revisado y emitido más de 30 conjuntos de reglamentos en áreas como el gobierno corporativo, las calificaciones regulatorias y la protección del consumidor. Ha formulado opiniones sobre el desarrollo de alta calidad en los sectores bancario, de seguros y de gestión de activos para mejorar sus capacidades de desarrollo especializado y característico. Ha guiado al sector a promover aún más la reducción de costes y la mejora de la eficiencia, consolidando aún más las bases para el desarrollo sostenible.
Cabe destacar que, en esta conferencia de prensa, Li Yunze también mencionó: "Mejoraremos el mecanismo de reposición de capital. El trabajo de reposición de capital de los grandes bancos comerciales se está acelerando, y la reposición de capital de los grandes grupos de seguros se ha incluido en la agenda. Varias regiones también están reponiendo ordenadamente el capital de las instituciones financieras pequeñas y medianas a través de múltiples canales".
Chen Hui declaró: "La reposición de capital es un medio importante para mejorar la resiliencia al riesgo. Para que el sector de los seguros sirva mejor al desarrollo económico y social, no solo se requieren fondos, sino también capital. Los grandes grupos de seguros, todos ellos aseguradores de importancia sistémica, necesitan reponer aún más su capital para salvaguardar la línea de fondo de la prevención de riesgos financieros sistémicos".
Apoyar el desarrollo del comercio exterior mediante la prestación de servicios precisos a las entidades del mercado que se ven afectadas de manera significativa por los aranceles
Li Yunze presentó que, en los primeros cuatro meses de este año, los sectores bancario y de seguros proporcionaron aproximadamente 17 billones de yuanes en nueva financiación a la economía real a través de diversos medios, como préstamos y bonos.Desde la expansión de la política de renovación de préstamos sin reembolso en septiembre pasado, se han renovado un total de 4,4 billones de yuanes a micro, pequeñas y medianas empresas, lo que satisface mejor sus necesidades de financiación continua.
El monto asegurado del seguro de crédito a la exportación a corto plazo aumentó un 15,3% interanual, proporcionando un fuerte apoyo para estabilizar el comercio exterior. De enero a abril de este año, el sector asegurador pagó aproximadamente 1 billón de yuanes en indemnizaciones, con más de 10 millones de vehículos asegurados bajo el seguro de vehículos de energía nueva. Mientras tanto, las reservas a largo plazo acumuladas por las compañías de seguros para la protección de las pensiones y el seguro de salud de la población han superado los 10 billones de yuanes.
Wang Guojun, investigador y director de doctorado de la Academia Nacional para el Desarrollo Internacional y la Apertura de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales, afirmó que a través de los datos, se puede observar que el sector asegurador se está integrando conscientemente en el diseño general de la iniciativa de modernización de China, volviendo a sus raíces, centrándose en su negocio principal y cumpliendo efectivamente sus funciones como amortiguador económico y estabilizador social.
A continuación, la Administración Nacional de Supervisión Financiera implementará un paquete de políticas para apoyar la financiación de micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYME) y empresas privadas lo antes posible. Formulará e implementará una serie de medidas políticas para los sectores bancario y de seguros para apoyar el desarrollo del comercio exterior, proporcionando servicios específicos a las entidades del mercado significativamente afectadas por los aranceles y ofreciendo asistencia integral para estabilizar las operaciones y expandir los mercados.
Chen Hui afirmó que los impactos adversos del actual entorno externo se están profundizando, con algunos países blandiendo el "gran bastón arancelario". Además de enfrentar los riesgos tradicionales del comercio exterior, las empresas de comercio exterior también se enfrentan a riesgos como restricciones cambiarias, sanciones internacionales y fluctuaciones de los tipos de cambio. Durante este proceso, el sector asegurador debe optimizar aún más el seguro de crédito a la exportación y otras medidas a la luz de las cambiantes características de riesgo de las empresas de comercio exterior actuales, ayudándolas así a mitigar tanto los riesgos antiguos como los nuevos.
