Una encuesta publicada por JPMorgan el viernes mostró que el mercado cree ampliamente que el riesgo de estanflación en la economía estadounidense durante el próximo año es mucho mayor que el riesgo de recesión, con el efectivo siendo la clase de activos más favorecida para 2025.
JPMorgan declaró que la encuesta se realizó del 1 al 24 de abril, con un total de 495 inversores participantes.
La encuesta reveló que la mayoría de los encuestados considera que la guerra comercial iniciada por la administración Trump es la política más negativa que afecta a Estados Unidos.
El 60% de los encuestados piensa que el crecimiento económico de EE. UU. se estancará y la inflación permanecerá por encima del objetivo del 2% de la Fed. Entre ellos, aproximadamente el 20% espera que la tasa de inflación supere el 3,5%.
Al mismo tiempo, el mercado anticipa ampliamente una debilitación del dólar estadounidense, con la mayoría de los encuestados prediciendo que la tasa de cambio euro-dólar alcanzará o superará 1,11 para fin de año, lo que implica una depreciación del 8% del dólar este año.
JPMorgan señaló: "Es notable que los inversores estadounidenses y los inversores globales mantengan puntos de vista significativamente diferentes sobre el impacto económico y las reacciones del mercado tras la transición gubernamental en EE. UU."
Dado que no se espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años de EE. UU. disminuya significativamente desde los niveles actuales, es probable que el efectivo siga siendo altamente valorado. Más de la mitad de los encuestados creen que el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años alcanzará o superará el 4,25% para finales de 2025.
Casi la mitad de los encuestados esperan que los futuros del crudo Brent se mantengan alrededor de sesenta y seis dólares por barril, mientras que el 30% predice que el precio caerá a sesenta dólares por barril o menos.
El 13% de los encuestados apuesta a que las acciones de mercados emergentes superarán a otras clases de activos, mientras que solo el 9% prefiere las acciones de mercados desarrollados.
Notablemente, el 57% de los encuestados espera que las acciones estadounidenses sean la clase de activos con la mayor salida de capital este año.
La inversión ESG (ambiental, social y de gobernanza) no es favorecida, con el 30% de los encuestados afirmando que se mantendrán en sus estrategias originales, pero el 42% expresando desinterés en el campo.
