El aumento del mantenimiento de las refinerías en mayo respalda los precios del zinc a corto plazo [Comentario institucional]

Fundamentalmente, los costos de tratamiento y concentración (TC) del mineral de zinc nacional han detenido su repunte durante tres semanas consecutivas. Con la caída de los precios del zinc y la presión de la temporada baja, el mantenimiento de las refinerías aumentó en mayo, y se espera que la producción disminuya mes a mes. En el lado de la demanda, la tasa de operación de las empresas de galvanizado cumplió en gran medida con las expectativas, mostrando un ligero repunte, mientras que las tasas de operación de las empresas de aleación de zinc fundido a presión y óxido de zinc disminuyeron, quedándose por debajo de las expectativas. A corto plazo, los aranceles siguen afectando algunos pedidos de exportación, y algunos usuarios finales están a punto de entrar en la temporada baja tradicional. Con los sectores aguas abajo relativamente pesimistas sobre el mercado futuro, se centran en consumir los inventarios de materias primas y mantener una adquisición justo a tiempo. Sin embargo, seguimos siendo relativamente optimistas sobre el desempeño de la demanda interna en el futuro. En medio de la escalada de los riesgos en el extranjero, es probable que se intensifiquen aún más las políticas de estímulo nacionales como la "expansión de la demanda interna". En el frente de los inventarios, los warrants de la LME registraron una transferencia significativa a los almacenes de entrega de 78.525 toneladas el pasado miércoles, superando las 190.000 toneladas, volviendo a los niveles observados en enero de este año. Sin embargo, el mercado había anticipado en gran medida esto, mientras que los inventarios nacionales continuaron reduciéndose, aunque a un ritmo más lento. En general, creemos que la lógica de los diferenciales de zinc en el SHFE sigue siendo más segura a corto plazo, y continuamos centrándonos en las oportunidades de diferenciales. En cuanto a las estrategias unilaterales, se recomienda tomar beneficios en las posiciones cortas y evitar una mayor exposición, prestando atención a la ventana de la Tasa de Préstamos Preferenciales (LPR) este lunes y a las señales políticas de la reunión del Buró Político de abril.

SMM

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