ซีเอ็มอี กรุ๊ป เพิ่มมาร์จิ้นการซื้อขายอีกครั้ง ส่งผลให้ราคาโลหะมีค่าตกเป็นระนาว โดยเงินตราลดลงมากกว่า 6%

CME Group ประกาศเมื่อวันที่ 30 ธันวาคมว่าจะเพิ่มหลักประกันสำหรับสัญญาทองคำ เงิน พลาตินัม และพาลาเดียม หลังจากตลาดปิดในวันพุธ ข้อตัดสินใจนี้เป็นผลจากการประเมิน 'ความผันผวนของตลาดเพื่อให้แน่ใจว่ามีหลักประกันเพียงพอ' นี่เป็นมาตรการครั้งที่สองที่ตลาดดำเนินการภายในสัปดาห์ โดยครั้งก่อนได้มีผลบังคับใช้ในวันจันทร์

การเพิ่มหลักประกันหมายความว่านักเทรดจะต้องให้หลักประกันมากขึ้นในการเทรดฟิวเจอร์สโลหะมีค่า ซึ่งจำกัดการใช้เลเวอเรจในตลาดโดยตรง การเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบนี้ทำให้นักลงทุนระวังมากขึ้นและก่อให้เกิดความกังวลว่าการฟื้นตัวของโลหะมีค่าล่าสุดจะยั่งยืนหรือไม่

เป็นครั้งที่สองในสัปดาห์นี้ CME Group เพิ่มข้อกำหนดหลักประกันสำหรับฟิวเจอร์สโลหะมีค่าเพื่อลดความร้อนแรงของตลาดโลหะมีค่าที่เพิ่งพุ่งขึ้น ในวันพุธราคาลดลงอย่างมากใกล้ถึงระดับ 71 ดอลลาร์ โดยขาดทุนภายในวันเกิน 6% โลหะมีค่าอื่น ๆ ก็ลดลงอย่างมากเช่นกันด้วยการลดลงเกิน 10% ซื้อขายที่ 1,543 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แพลทินัมราคาสดลดลงเกิน 12% มาอยู่ที่ 1,968 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาโลหะมีค่ามีความผันผวนอย่างมากในสัปดาห์นี้ สร้างการเคลื่อนไหวทางประวัติศาสตร์ตลอดทั้งปี ความผันผวนของราคาเงินเป็นพิเศษ โดยฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่เกิน 82 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าวันจันทร์ก่อนที่จะมีการปรับตัวลงอย่างมาก

การเพิ่มข้อกำหนดหลักประกันนี้หมายความว่านักเทรดจำเป็นต้องให้หลักประกันมากขึ้นในการเทรดฟิวเจอร์สโลหะมีค่า การเพิ่มข้อกำหนดหลักประกันครั้งก่อนได้มีผลบังคับใช้ในวันจันทร์

การเพิ่มขึ้นของมาร์จิ้นหมายความว่าผู้ค้าต้องให้หลักประกันมากขึ้นในการเทรดฟิวเจอร์สโลหะมีค่า ซึ่งจำกัดการใช้เลเวอเรจในตลาดโดยตรง การเคลื่อนไหวทางกฎระเบียบนี้ทำให้นักลงทุนระวังมากขึ้น และก่อให้เกิดความกังวลว่าการพุ่งขึ้นของโลหะมีค่าในระยะใกล้นี้จะยั่งยืนได้หรือไม่

นักวิเคราะห์ระบุว่าแม้ว่าจะมีปัจจัยสนับสนุนในระยะยาว แต่การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้นชัดเจนว่าเกินความคาดหวัง โดยการ 'เข้าซื้อก่อน' ของเงินทุนทำให้ความรู้สึกเก็งกำไรสูงขึ้น

ตลาดแลกเปลี่ยนเพิ่มความพยายามในการควบคุมความเสี่ยง

กลุ่ม CME ได้ปรับข้อกำหนดมาร์จิ้นหลายครั้งในเดือนนี้ ในวันที่ 12 ธันวาคม ตลาดแลกเปลี่ยนได้เพิ่มมาร์จิ้นสำหรับเงินสดเป็น 10% ต่อมาหลังจากปิดทำการในวันที่ 29 ธันวาคม ได้เพิ่มข้อกำหนดมาร์จิ้นสำหรับฟิวเจอร์สโลหะ เช่น ทองคำ เงิน และลิเทียมอย่างครอบคลุม

มาตรการเหล่านี้สะท้อนถึงความกังวลของตลาดแลกเปลี่ยนต่อความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดโลหะมีค่าในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะราคาเงินที่ผันผวนอย่างมาก ฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นไปที่ระดับสูงสุดเหนือ 82 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้าวันจันทร์ ก่อนที่จะลดลงอย่างมาก ส่งผลให้มีการแกว่งตัวในระดับสองหลักเปอร์เซ็นต์

หน่วยงานกำกับดูแลภายในประเทศก็ดำเนินการอย่างประสานกัน ในวันที่ 26 ธันวาคม ตลาดแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สเซี่ยงไฮ้ได้ปรับข้อกำหนดราคาประจำวันสำหรับสัญญาฟิวเจอร์สทองคำและเงินเป็น 15% และเพิ่มข้อกำหนดมาร์จิ้นการเทรดตามลำดับ นี่เป็นมาตรการควบคุมความเสี่ยงรอบที่สามที่ SHFE นำมาใช้สำหรับฟิวเจอร์สเงินในเดือนนี้ ต่อจากข้อกำหนดมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้นในวันที่ 10 ธันวาคม และข้อจำกัดการถือสถานะภายในวันและการปรับค่าธรรมเนียมในวันที่ 22 ธันวาคม

ความบ้าคลั่งของโลหะมีค่าทั่วตลาดทำให้เกิดสัญญาณเตือน

ราคาเงินพุ่งขึ้นไปที่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์เหนือ 82 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ แต่ 'ความบ้าคลั่งโลหะ' นี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่เงินเท่านั้น ทองคำได้ทะลุ 4,550 ดอลลาร์ ราคาทองแดงพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ติดตามการเพิ่มขึ้นของทองแดงใน SHFE และแพลทินัมและพาลาเดียมก็มีการเพิ่มขึ้นสองหลัก ตลาดเริ่มมองว่าโลหะมีค่าเป็นเครื่องป้องกัน 'ฟองสบู่ AI' และการลดค่าเงิน

อย่างไรก็ตาม กรณีศึกษาในอดีตได้ส่งสัญญาณเตือนให้กับตลาดในปัจจุบัน การล้มเหลวของการพยายามมุมเมืองของพี่น้องฮันท์ในปี 1980 และการตกต่ำของเงินในปี 2011 แสดงให้เห็นว่าเมื่อตลาดแลกเปลี่ยนเริ่มจำกัดเลเวอเรจ มักจะเป็นสัญญาณว่าการพุ่งขึ้นใกล้จะสิ้นสุด

แนวโน้มราคาเงินในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับช่วงก่อนที่ฟองสบู่จะแตกในปี 2011 อย่างน่าประหลาด หลังวิกฤตการเงินปี 2008 ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) นำนโยบายอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์และการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) มาใช้ ผลักดันให้ราคาเงินจาก 8.50 ดอลลาร์พุ่งไปอยู่ที่ 50 ดอลลาร์ภายในสองปี ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นถึง 500% อย่างไรก็ตาม CME Group ได้เพิ่มข้อกำหนดหลักประกัน (margin) ถึงห้าครั้งในเก้าวัน บังคับให้เกิดการลดการเก็งกำไรอย่างมากในตลาดฟิวเจอร์ส ส่งผลให้ราคาเงินดิ่งลงเกือบ 30% ภายในไม่กี่สัปดาห์ และนําไปสู่ตลาดหมีที่ยืดเยื้อ

กรณีที่มีชื่อเสียงยิ่งกว่าคือเหตุการณ์ที่พี่น้องตระกูลฮันท์ (Hunt Brothers) กักตุนเงินในปี 1980 พี่น้องสามคนกักตุนเงินมากกว่า 200 ล้านออนซ์ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ โดยใช้เลเวอเรจผลักดันราคาจาก 1.50 ดอลลาร์ในปี 1973 ไปอยู่ที่เกือบ 50 ดอลลาร์ในปี 1980 ต่อมา CME ประกาศใช้ 'Silver Rule 7' เพื่อจํากัดเลเวอเรจอย่างเคร่งครัด ในขณะที่ประธาน Fed ในขณะนั้น Paul Volcker เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็น 20% ภายใต้แรงกดดันคู่จาก Call Margin และสายเงินทุนที่ขาดราว พี่น้องตระกูลฮันท์ถูกบังคับให้ปิดสถานะและประกาศล้มละลาย ส่งผลให้ราคาเงินดิ่งลงไปอยู่ที่ 10 ดอลลาร์

บรรณาธิการ/melody

การแปลนี้ให้บริการโดยซอฟต์แวร์ของบุคคลที่สาม

เนื้อหาข้างต้นมีวัตถุประสงค์เพื่อการให้ข้อมูลหรือการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคําแนะนําการลงทุนใด ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Futu แม้ว่าเราจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้มั่นใจในความถูกต้อง ความแม่นยํา และความเป็นต้นฉบับของเนื้อหาดังกล่าวทั้งหมด แต่เราไม่สามารถรับประกันได้

ที่มา:

SMM