SMM

Индекс SMM по импортному цинковому концентрату на этой неделе составляет 66,48 долл./сухая метрическая тонна (дмт), с недельным приростом на 0,35%.

Средняя спотовая цена обработки (TC) импортного свинцового концентрата SMM на этой неделе составляет -55 долл./дмт, без изменений по сравнению с прошлой неделей.

Обновления спотового рынка и тендеров

• Спотовая торговля на китайском импортном рынке цинка оставалась слабой на этой неделе из-за неблагоприятного соотношения SHFE/LME. Участники рынка считают, что обработка (TC) в Китае значительно выше, чем за пределами Китая в этом году, что побуждает некоторых продавцов перенаправлять поставки концентрата за рубеж. Остается неопределенным, приведет ли эта динамика к снижению внутренних TC в следующем году.

• Озерное: В порту Манчжурия (на суше) остается запас концентрата Озерное не менее 20 000 тонн. Содержание цинка снизилось с предыдущих 45% до примерно 41%, в то время как содержание свинца в некоторых партиях достигло 9%. Сторона Озерное утверждает, что уровень свинца может снизиться примерно в сентябре. В настоящее время даже предложения по цене около 120 долл./дмт не нашли покупателей, поскольку металлургические заводы все чаще ищут более высококачественное сырье. Значительные объемы Озерное все еще доступны в порту Цзиньчжоу, дополнительные запасы также сообщаются в порту Фанчэн, где котировки немного выше 100 долл./дмт.

• Кипуши: Рыночные источники указывают, что доля CITIC Metal в кипушском цинковом концентрате в основном прибыла в Китай, в то время как доля Trafigura не поступает в Китай. Поставки в этом году осуществляются в основном по долгосрочным контрактам. Согласно предварительному разговору SMM с CITIC, среднегодовая производственная мощность Кипуши по цинковому концентрату оценивается в 300 000 тонн металла, при этом CITIC владеет около 150 000 тонн, а другая половина выделяется Trafigura. Если Кипуши расширит производство более чем до 300 000 тонн в год, Ivanhoe, как ожидается, привлечет третьего покупателя для будущего маркетинга.

• Около 20 000 тонн цинкового концентрата из Ирана в настоящее время котируются по цене 3 800 юаней/тонна. Из-за санкций США иранский материал не может быть импортирован напрямую и торговаться в долларах США, вместо этого он конвертируется во внутреннюю торговлю в Китае.

Глобальные взгляды на рудники и металлургические заводы

• Несколько рыночных источников сообщают, что Teck достигла соглашения с китайскими покупателями относительно тарифа на свинцовый концентрат Red Dog. Сообщается, что расходы будут равномерно распределены между Teck и китайскими покупателями. SMM оценивает, что это соглашение фактически означает затраты в размере около -150 долларов США за тонну сухого вещества (dmt), если учесть условия обработки и доставки (TC). Несмотря на напряженность на спотовом рынке, такие соглашения по долгосрочным контрактам отражают сохраняющуюся напряженность на мировом рынке свинцового концентрата. Что касается цинкового концентрата из месторождения Red Dog, то нет подтвержденной информации о распределении затрат на тариф.

• 10 июля (по местному времени) Hudbay Minerals объявила о контролируемом приостановлении работы на своем месторождении Snow Lake в ответ на недавно изданный обязательный приказ об эвакуации из-за лесных пожаров в северной части провинции Манитоба. Этот шаг направлен на обеспечение безопасности сотрудников и соблюдение местных норм. Hudbay заявила, что ее инфраструктура в Snow Lake подвергается низкому риску повреждения в результате продолжающихся лесных пожаров. Деятельность в регионе Flin Flon остается незатронутой, хотя некоторые разведочные работы вблизи Snow Lake были временно приостановлены. Это уже второе приостановление работы на месторождении Snow Lake этим летом из-за эвакуации. Hudbay первоначально приостановила работу 4 июня из-за лесных пожаров и постепенно возобновила добычу и обогащение руды в период с 14 по 16 июня по мере улучшения условий. Однако ухудшение ситуации с пожарами побудило правительство Манитобы повторно издать приказ об эвакуации 10 июля, что привело к новому приостановлению работы. Несмотря на краткосрочные сбои, Hudbay сохраняет свой прогноз по производству на весь 2025 год для региона Манитоба, при этом ожидается, что объем производства составит от 21 000 до 27 000 тонн цинкового концентрата.

• 8 июля Ivanhoe Mines представила обновленную информацию о производстве за второй квартал 2025 года, сообщив, что ее цинковый обогатительный завод Kipushi в ДРК произвел 41 800 тонн цинкового концентрата в течение квартала. В июне пропускная способность руды снизилась из-за девятидневного остановки для первого этапа программы по устранению узких мест и временной обработки руды более низкого содержания. Второй этап модернизации запланирован на август, при этом семидневный останов производства запланирован для завершения всех оставшихся работ. После завершения годовая пропускная способность обогатительного завода возрастет с 800 000 до 960 000 тонн. Несмотря на сбои во втором квартале, Ivanhoe сохраняет свой годовой прогноз по производству цинка на уровне от 180 000 до 240 000 тонн цинкового концентрата, ссылаясь на значительное увеличение производства во второй половине года. В первом полугодии 2025 года производство составило около 85 000 тонн цинкового концентрата.

Еженедельные данные SMM

• Запасы цинкового концентрата на основных китайских портах составили на этой неделе 333 000 тонн, что на 1 000 тонн меньше по сравнению с предыдущей неделей. По состоянию на четверг, общее количество запасов в семи основных регионах составило 90 300 тонн, что на 1 200 тонн больше по сравнению с началом недели и на 7 900 тонн больше по сравнению с предыдущей неделей. В условиях традиционного сезона затишья спрос на нижнем звене цепочки оставался слабым, а закупочная активность — вялой. Темпы сокращения запасов замедлились, и ожидается, что общественные запасы продолжат расти до июля.

• Запасы свинцового концентрата на основных китайских портах сократились на 3 000 тонн по сравнению с предыдущей неделей и составили 14 000 тонн. Между тем, по состоянию на четверг, общее количество запасов в семи ключевых регионах выросло на 4 200 тонн по сравнению с предыдущей неделей и составило 61 100 тонн, что на 3 200 тонн больше по сравнению с началом недели. В условиях колебаний цен на свинец на высоких уровнях покупатели на нижнем звене цепочки продолжают проявлять осторожность. Кроме того, дата поставки свинцового контракта SHFE 2507 наступает на следующей неделе, а разница между спотовыми и фьючерсными ценами превышает 200 юаней/тонну, что побудило некоторых держателей свинца рассмотреть возможность поставки на склад, что способствует росту общественных запасов. Ожидается, что запасы продолжат расти до даты поставки контракта.

Автор: Юэан Хэ, аналитик по цинку и свинцу SMM UK

Контакты:yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725