16 мая на 6-й конференции по инновациям в серебряной промышленной цепочке SMM 2025 года, организованной компанией SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM), совместно с компаниями Ningbo Haoshun Precious Metals Co., Ltd. и Quanda New Materials (Ningbo) Co., Ltd., а также при активной поддержке таких спонсоров, как Fujian Zijin Precious Metals Materials Co., Ltd., Huizhou Yian Precious Metals Co., Ltd., Jiangsu Jiangshan Pharmaceutical Co., Ltd., Zhengzhou Jinquan Mining and Metallurgical Equipment Co., Ltd., Hunan Shengyin New Materials Co., Ltd., Zhejiang Weida Precious Metals Powder Materials Co., Ltd., Guangxi Zhongma Zhonglianjin Cross-border E-commerce Co., Ltd., Suzhou Xinghan New Materials Technology Co., Ltd., Yongxing Zhongsheng Environmental Protection Technology Co., Ltd., IKOI S.p.A, Hunan Zhengming Environmental Protection Co., Ltd., Kunshan Hongfutai Environmental Protection Technology Co., Ltd. и Shandong Humon Smelting Co., Ltd., серебряный аналитик SMM Ван Хуйлинь обсудил тему «Эволюция спроса и предложения серебра и прогноз цен».
1. Текущее состояние предложения серебряных руд и рафинированного серебра
В 2024 году мировые запасы серебросодержащих полезных ископаемых составили 640 тыс. тонн в пересчете на металл.
Серебро, связанное с полиметаллическими рудами, составляет более двух третей мировых серебряных минеральных ресурсов.
Уровень самообеспеченности отечественных серебряных концентратов составляет примерно 50%, при этом основным режимом торговли является торговля импортными серебряными концентратами в рамках переработки на условиях таможенного склада.
В 2024 году общий объем импорта серебряных концентратов достиг почти 1,68 млн тонн, при этом основным источником импорта серебряных концентратов в страну являются серебряные рудные ресурсы Южной Америки.
Распределение отечественного производства рафинированного серебра
В 2024 году производство серебра марки SMM 1# превысило 17 тыс. тонн, при этом крупномасштабные мощности по выплавке серебра сосредоточены в таких регионах, как Хэнань, Юньнань, Шаньдун и другие.
Ожидается, что производство серебра марки SMM 1# продолжит демонстрировать положительный рост в 2025 году.
Основными источниками поставок минерального серебра являются побочные продукты, связанные со свинцовыми и медными концентратами.
►Анализ SMM
• Нормализация потерь при выплавке свинца, приоритет побочного дохода
Свинцовые плавильные заводы отдают приоритет сырью с высоким содержанием серебра для комплексного извлечения, чтобы увеличить объем прибыли и компенсировать потери от платы за обработку свинца (TC).
• Снижение объема извлечения серебра из импортируемых медных руд
Непрерывное снижение стоимости обработки импортируемой медной руды (TC) в 2025 году повлияло на поставки сырья для медного плавления, при этом основное снижение годового объема производства рафинированного серебра в первой половине 2025 года произошло за счет извлечения драгоценных и редких металлов на медных плавильных заводах.
Распределение мощностей по извлечению вторичного серебра
По оценкам SMM, с учетом строительства новых мощностей по извлечению серебра ожидаемый годовой объем производства вторичного серебра в 2025 году превысил 5000 тонн.
►Анализ SMM
• Традиционные мощности по извлечению вторичного серебра: расположены в провинциях Хунань, Чжэцзян и Гуандун, сырьем в основном являются металлургические шлаки и другие электронные и электротехнические материалы.
• Мощности по извлечению высокоценных драгоценных и редких металлов: извлечение катализаторов и различных серебристых новых материалов, содержащих платину, родий, палладий и т.д., с комплексным извлечением нескольких драгоценных и редких металлов.
• Новые мощности по извлечению вторичного серебра: могут опираться на быстрое развитие цепочки поставок фотоэлектрической промышленности, с акцентом на солнечные элементы, серебряную пасту, тряпки для протирания и т.д.
Увеличение объема вторичного серебра, получаемого за счет переработки компонентов фотоэлектрической промышленности, создает долгосрочное давление на предложение.
Анализ проведен с точки зрения ожидаемого размера рынка и темпов роста переработки фотоэлектрического серебра в период с 2022 по 2050 год, а также ожидаемой доли источников отходов компонентов.
2. Промышленный спрос на серебро и будущие тенденции
Два сектора конечного использования, в которых наблюдается наиболее значительный рост конечного потребления серебра, — это фотоэлектрическая промышленность и электромобили.
В анализе использованы данные об установленной мощности фотоэлектрических станций и прогнозы на период с 2010 по 2030 год, данные о производстве и прогнозы по производству солнечных элементов на период с 2020 по 2030 год, ожидаемая доля различных технологий солнечных элементов на период с 2024 по 2030 год, а также данные о продажах электромобилей с 2015 по 2025 год (прогноз).
►Анализ SMM
Несмотря на текущие технологические тенденции к снижению и замещению серебра, потребление серебряной пасты на 1 ГВт для основных солнечных элементов Topcon остается на уровне 11-13 тонн/ГВт. Поэтому, по оценкам, потребление серебра в производстве солнечных элементов в Китае превысит 6000 тонн в 2025 году.
Промышленный спрос на серебро имеет широкий спектр конечных применений, при этом потребительский спрос за пределами фотоэлектрической промышленности и электромобилей остается относительно стабильным.
Спрос на серебро в промышленности постепенно растет, и в 2025 году доля мирового промышленного спроса составит примерно 62% от общего спроса.
Среди мирового спроса на потребление серебра Китай является основным потребителем серебра. В 2025 году ожидается, что внутренний спрос на потребление серебра достигнет примерно 19 000 тонн, что составит более 40% от мирового спроса на потребление.
3. Текущее состояние развития нитрата серебра, порошка серебра и пасты серебра в Китае
3.1 Рынок нитрата серебра — изменения в отечественных мощностях по производству нитрата серебра и ожидания в отношении новых проектов
►Анализ SMM
∙ Основным фактором, стимулирующим расширение мощностей по производству нитрата серебра, является жесткий спрос на нитрат серебра, обусловленный установкой фотоэлектрических панелей и другими секторами новой энергетики.
∙ После концентрированного выпуска мощностей, с учетом приоритета квалификации, процесс ввода в эксплуатацию недавно одобренных проектов замедлился.
После быстрого расширения мощностей по производству нитрата серебра конкуренция в отрасли усилилась, а коэффициенты использования мощностей снизились.
►Анализ SMM
∙ Рост производства нитрата серебра коррелирует с расширением производства порошка серебра и пасты серебра на нижнем уровне производственной цепочки. Однако рост производства нитрата серебра не поспевал за темпами инвестиций в мощности, что привело к снижению общего коэффициента использования мощностей в отрасли.
3.2 Рынок порошка серебра — внутренний спрос на порошок серебра
В 2022 году произошла локализация порошка серебра, и спрос на импортный порошок серебра ослаб.
►Анализ SMM
∙ Процесс замещения импортного порошка серебра отечественной продукцией ускорился. Импортный порошок серебра по-прежнему обладает определенными преимуществами в технических параметрах, при этом японская компания DOWA является крупнейшим в мире поставщиком порошка серебра для фотоэлектрической пасты серебра.
∙ Импорт отечественной высококачественной продукции из порошка серебра по-прежнему осуществляется в основном из Японии, США и Южной Кореи.
Отечественные мощности по производству порошка серебра в основном расположены в таких регионах, как Хунань, Цзянсу и Хубэй.
В 2025 году ожидается дальнейшее расширение отечественных мощностей по производству порошка серебра, прирост составит около 20%, что будет обусловлено в основном новыми проектами в Хунани и Хубэи.
Ежемесячный баланс спроса и предложения пасты серебра, рассчитанный на основе производства солнечных элементов
• Производство осуществляется на основе продаж, с короткими циклами запасов и высокими затратами на долгосрочное хранение.
•Состав серебряной пасты должен быть настроен в соответствии с требованиями пользователя. Обычно он содержит 90-92% серебра, а остальная часть состоит из органических носителей, стеклообразных оксидов и небольшого количества других добавок.
4. Баланс спроса и предложения серебра и прогноз цен
Таблица баланса спроса и предложения серебряных слитков (внутренний рынок)
Китай постоянно является экспортером серебра. В 2024 году чистый экспорт необработанного серебра с чистотой ≥99,99% из Китая составил 3 982 тонны. С января по ноябрь 2025 года экспорт необработанного серебра с чистотой ≥99,99% из Китая составил 3 606 тонн.
Спрос и предложение на спотовом рынке серебра – данные о премиях и дисконтах SMMTD
В среднесрочной и долгосрочной перспективе цены на серебро, как ожидается, будут колебаться вверх, при этом бычьи факторы перевесят медвежьи.
》Нажмите, чтобы просмотреть специальный отчет о 6-й конференции по инновациям в серебряной промышленной цепочке SMM 2025 года
