》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных цепочки поставок алюминия SMM
》Закажите просмотр исторических цен на металлы SMM на спотовом рынке
5.6 Итоги утреннего совещания SMM по алюминию
Фьючерсный рынок: Перед праздниками самый ликвидный контракт SHFE Al 2506 открылся на уровне 20 035 юаней/т, с максимальной ценой 20 035 юаней/т, минимальной ценой 19 900 юаней/т и закрылся на уровне 19 910 юаней/т, снизившись на 0,65%. Объем торгов составил 73 500 лотов, а открытый интерес — 184 000 лотов. Алюминий LME открылся на уровне 2 444 долл./т перед праздниками, с максимальной ценой 2 450 долл./т, минимальной ценой 2 440 долл./т и закрылся на уровне 2 442,5 долл./т, поднявшись на 11 долл./т или на 0,45%.
Макроэкономика: (1) Посол Китая в США Сэ Фэн отметил, что китайско-американское экономическое и торговое сотрудничество в целом сбалансировано и взаимовыгодно. Недифференцированные тарифы наносят ущерб обеим сторонам, нарушают нормальную работу бизнеса и потребление людей, вызывают серьезные колебания на мировых финансовых рынках и подрывают долгосрочный стабильный рост мировой экономики. (Нейтральный★) (2) Пресс-секретарь президента России Песков заявил на брифинге, что Россия неоднократно отмечала сообщения о встрече между лидерами России и США, и, исходя из различных соображений, Россия считает такую встречу необходимой. (Бычий★)
Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM от 30 апреля, запасы алюминия в Шанхайской зоне свободной торговли составили 89 800 т, а в Гуандунской зоне свободной торговли — 19 700 т, всего 109 500 т, что на 4 000 т больше, чем неделей ранее. (Медвежий★) (2) По данным SMM, 6 мая запасы алюминиевых слитков в основных потребительских регионах Китая составили 636 000 т, что на 22 000 т больше, чем перед праздниками. (Медвежий★)
Рынок первичного алюминия: Перед праздниками цена на алюминий SHFE в начале сессии опустилась до уровня около 20 050 юаней/т, колеблясь в узком диапазоне. На спотовом рынке спотовые поставки алюминия в восточном Китае были относительно обильными, а настроения покупателей из нижнего звена производственной цепочки несколько ослабли из-за роста цен на алюминий. Поскольку заказы большинства предприятий начали ослабевать, а запасы были пополнены, закупки были слабыми перед предстоящими праздниками. На рынке наблюдался дисконт в размере 10 юаней/т по сравнению со сделками SMM. SMM A00 алюминий котировался на уровне 20 060 юаней/т, что на 40 юаней/т выше, чем перед праздниками, с дисконтом в размере 10 юаней/т по сравнению с майским контрактом, что на 10 юаней/т ниже, чем перед праздниками. В центральном Китае после нескольких дней накопления запасов запасы в регионе продолжали сокращаться, и спотовые поставки сузились в течение дня. Поставщики воспользовались возможностью и повысили премии за продажи, но большинство предприятий нижнего звена производственной цепочки завершили накопление запасов, и внутридневные цены на сделки в центральном Китае снизились.
Вторичное алюминиевое сырье: Перед праздниками спотовая цена на первичный алюминий выросла на 40 юаней/т, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 20 060 юаней/т. Общие цены на алюминиевый лом повысились вслед за первичным алюминием. Поскольку традиционный пиковый сезон «золотой март и серебряный апрель» близится к концу, новые заказы от конечных потребителей слабы, а настроения покупателей из нижнего звена производственной цепочки по поводу рисков усилились, поддерживая закупки сырья по мере необходимости. 30 апреля цена на прессованный алюминиевый лом UBC составляла 15 050-15 650 юаней/т (без налога), а цена на измельченный алюминиевый лом составляла 15 850-17 350 юаней/т (без налога). По видам продукции поставки голой медной проволоки и измельченного кузнечного алюминиевого сплава оставались ограниченными, с корректировкой цен на 50-100 юаней/т. Цены на измельченный алюминиевый лом в целом выросли на 100-200 юаней/т из-за предпраздничного накопления запасов предприятиями нижнего звена производственной цепочки, использующими лом. Что касается ценовых разниц, то ценовая разница между A00 алюминием и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае сократилась на 14 юаней до 1 832 юаней/т перед праздниками, а ценовая разница между A00 алюминием и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане значительно сократилась на 70 юаней до 1 589 юаней/т. В краткосрочной перспективе рынок алюминиевого лома, скорее всего, будет колебаться на высоких уровнях, но если первичный алюминий подвергнется сильным колебаниям из-за макроэкономических факторов (таких как политика ФРС США или геополитические конфликты) или если отечественные предприятия вторичного алюминия коллективно сократят производство, цены на алюминиевый лом могут столкнуться с периодическим давлением.
Вторичный алюминиевый сплав: Перед праздниками цены на алюминий незначительно выросли на 40 юаней/т до 20 060 юаней/т, в то время как внутренние цены SMM ADC12 оставались в диапазоне 20 400-20 600 юаней/т. На импортном рынке зарубежные котировки ADC12 сохранялись на уровне 2 430-2 450 долл./т, при этом немедленные убытки импортируемого ADC12 составляли около 700 юаней/т. В последний торговый день перед праздниками Дня труда рыночные сделки продолжали быть вялыми из-за праздничных планов предприятий нижнего звена производственной цепочки на 2-5 дней и слабых намерений по накоплению запасов перед праздниками. Текущие рыночные ожидания относительно спроса в мае в целом слабы, и цены на ADC12, как ожидается, останутся в слабой консолидирующей тенденции в краткосрочной перспективе.
Итоги: С макроэкономической точки зрения ряд соответствующих политических мер, введенных внутри страны, сыграли положительную роль в стабилизации рынка недвижимости, и отечественная макроэкономическая бычья атмосфера остается неизменной. На зарубежных рынках политическая позиция Трампа остается непредсказуемой, и все еще существует множество переменных — от отношения до реализации политики. Тень тарифной войны продолжает нависать над рынками капитала, и огромная неопределенность продолжает оказывать негативное влияние на рыночные тенденции. С точки зрения фундаментальных факторов стоимостная сторона алюминиевой отрасли остается стабильной, а спросовая сторона находится на важном этапе чередования межсезонного и пикового периодов. Однако, за исключением сектора алюминиевых проводов и кабелей, который пошел против тренда и увеличил операционные показатели, секторы нижнего звена производственной цепочки показали плохие результаты за неделю перед праздниками. В мае ожидается, что заказы на алюминий из нижнего звена производственной цепочки продолжат снижаться. В основном за счет спроса на накопление запасов перед праздниками сокращение запасов алюминиевых слитков в Китае в конце апреля снова ускорилось, приблизившись к отметке в 600 000 т, что обеспечило некоторую поддержку повышению цен на алюминий перед праздниками. Однако в этом году в праздники Дня труда ожидается, что поставки алюминиевой продукции в Китай будут выше, чем за аналогичный период прошлого года, и следует обратить внимание на риск периодического накопления запасов из-за концентрированных поставок после праздников. В сочетании с общим медвежьим макропрогнозом ожидается, что внутренние цены на алюминий после праздников будут слабо колебаться.
【Предоставляемая информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия решений по инвестиционным исследованиям. Клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.】
