4.29 Итоги утреннего совещания по никелю
Макроэкономические новости:
(1) Окончательное значение ожидаемой годовой инфляции в США выросло с 5,0% в прошлом месяце до 6,5% в этом месяце, что является самым высоким показателем с 1980 года, отмечая значительное повышение ожиданий инфляции на 0,5 процентного пункта или более в течение четырех месяцев подряд. Долгосрочные ожидания инфляции выросли с 4,1% в марте до 4,4% в апреле. Текущий прогноз инфляции базового ИПЦ составляет 2,941%. Хотя этот показатель ниже, чем базовый показатель инфляции PCE, он остается выше долгосрочного целевого показателя ФРС США.
(2) Источники указывают, что политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) все больше уверены в возможности снижения процентных ставок в июне в ответ на продолжающееся снижение инфляции, хотя они не будут проводить существенного снижения. На прошлой неделе несколько членов Совета управляющих ЕЦБ приняли участие в весенних совещаниях Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка, где обсуждали потенциальное ухудшение экономического положения в еврозоне и мире из-за американских тарифов. Между тем, последние экономические данные, опубликованные в еврозоне, также отражают это явление. Что касается инфляции, то пока нет признаков ухудшения из-за тарифов.
Рафинированный никель:
Спотовый рынок: Цена рафинированного никеля SMM №1 колеблется от 125 600 до 127 950 юаней/т, со средней ценой 126 775 юаней/т, что на 175 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Премиальная котировка спотового никеля Jinchuan №1 колеблется от 2 000 до 2 300 юаней/т, со средней премией 2 150 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Премиальная и дисконтная котировка российского никеля колеблется от 100 до 300 юаней/т, со средней премией 200 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день.
Фьючерсный рынок: Самый ликвидный фьючерсный контракт на никель SHFE открылся незначительно ниже в утренней сессии, с минимальной ценой, опустившейся до 125 500 юаней/т. По состоянию на 11:30 цена закрытия составила 125 770 юаней/т, что примерно на 0,06% выше, чем цена расчета предыдущего торгового дня.
Ожидания повышения процентной ставки ФРС США в июне усилились на фоне роста данных по производству в США, что оказывает давление на цены никеля LME, деноминированные в долларах США. В настоящее время цены на никель зависят от многих макроэкономических факторов, включая тарифный спор между Китаем и США, корректировки индонезийской политики и ужесточение ликвидности доллара США, при этом стоимость поддерживает, а избыточное давление сохраняется.
Сульфат никеля:
28 апреля индексная цена сульфата никеля аккумуляторного класса SMM составила 27 815 юаней/т, с котировочным диапазоном для сульфата никеля аккумуляторного класса от 27 820 до 28 340 юаней/т, при этом средняя цена осталась стабильной по сравнению с предыдущим днем.
Стоимостьная сторона: Цены на никель LME в последнее время поддерживаются за счет затрат и влияния индонезийской политики, обеспечивая сильную стоимостную поддержку сульфату никеля. Кроме того, из-за сокращения производства в индонезийских проектах MHP и высококачественного никелевого шлака сырьевое предложение ограничено, что поддерживает коэффициент MHP на высоких уровнях с недостаточным импульсом к снижению. Сторона предложения: Некоторые никелесолевые плавильные заводы имеют ограниченные объемы для внешней продажи в мае, что приводит к твердым котировкам. Некоторые никелесолевые плавильные заводы ожидают сокращения производства из-за неполного запаса сырья. Кроме того, из-за колебаний цен на сырье на высоких уровнях их цены остаются твердыми. Сторона спроса: Поскольку оборот сульфата никеля, произведенного из низкозатратных вторичных материалов, в значительной степени исчерпан, активность запросов предшествующих заводов на сульфат никеля, произведенный из первичных материалов, возросла на этой неделе. Кроме того, ценовая готовность предшествующих заводов к сульфату никеля также улучшилась. В будущем, исходя из таких фундаментальных факторов, как ограниченное предложение сырья, стабильная стоимостная поддержка и зависимость спроса в нижнем звене, ожидается, что цены на сульфат никеля в краткосрочной перспективе продемонстрируют мягкий восходящий тренд.
Никелевое чугун (NPI):
28 апреля средняя цена высококачественного NPI 8-12% SMM составила 967,5 юаней/mtu (с учетом налогов, заводская цена), что на 1,5 юаней/mtu ниже, чем в предыдущий рабочий день. Сторона предложения: Внутри страны прибыль плавильных заводов начала сокращаться, а масштабы убытков для некоторых заводов с высокими затратами углубились, что привело к слабым стимулам к производству и низкому объему производства. В Индонезии премии за местную руду Индонезии остались стабильными, и уровень затрат плавильных заводов в целом выдержал. Однако снижение спотовых цен нарушило уровень затрат некоторых плавильных заводов, что привело к ослаблению стимулов к производству, аналогичным тем, что наблюдаются в Китае, при этом общий объем производства оставался стабильным. Сторона спроса: Спотовые цены на нержавеющую сталь находятся на низких уровнях в последние годы, а текущие затраты на сырье высоки, что приводит к убыткам. В краткосрочной перспективе спрос нижнего звена нержавеющих сталелитейных заводов на закупку сырья слаб, и центр тяжести рыночных сделок продолжает смещаться вниз. Ожидается, что цены на высококачественный NPI в краткосрочной перспективе останутся под давлением.
Нержавеющая сталь:
28 апреля фьючерсы на нержавеющую сталь начались с низкого открытия и отскочили после открытия дневной сессии. Под влиянием снижения цен на листовой прокат нержавеющих сталелитейных заводов в прошлую пятницу, спотовые цены на нержавеющую сталь в целом снизились сегодня. Несмотря на снижение цен и приближение праздника Труда, из-за продолжающейся слабости спроса в нижнем звене торговая атмосфера на рынке нержавеющей стали остается вялой, без значительного высвобождения предпраздничного спроса на запасы.
Фьючерсы: Самый ликвидный контракт 2506 прекратил падение и начал отскок. В 10:30 SS2506 был зафиксирован на уровне 12 665 юаней/т, что на 5 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. На спотовом рынке премиальная и дисконтная котировка для 304/2B в Уси колеблется от 355 до 555 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси и Фошане были зафиксированы на уровне 8 100 юаней/т; холоднокатаные рулоны с резаным краем 304/2B имели среднюю цену 12 950 юаней/т в Уси и 13 000 юаней/т в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B были оценены в 23 550 юаней/т в Уси и 23 650 юаней/т в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 были зафиксированы на уровне 22 775 юаней/т в Уси и Фошане; холоднокатаные рулоны 430/2B были оценены в 7 500 юаней/т в Уси и Фошане.
В настоящее время цены на нержавеющую сталь находятся на относительно низких уровнях, и нержавеющие сталелитейные заводы также столкнулись с ситуацией инверсии себестоимости и цены, что создает значительное сопротивление дальнейшему снижению цен. Однако из-за продолжающейся слабости конечного спроса в нижнем звене участники рынка в целом сохраняют осторожное ожидательное отношение, что приводит к продолжающейся вялой торговле на рынке. Перед праздником Труда значительных изменений на рынке вряд ли произойдет, и ожидается, что цены на нержавеющую сталь в краткосрочной перспективе сохранят слабый тренд.
Никелевая руда:
На прошлой неделе цены FOB на никелевую руду из Филиппин выросли, в то время как цены CIF остались стабильными с незначительным повышением. С точки зрения спроса и предложения сезон дождей на юге Филиппин в значительной степени закончился, и ожидается, что поставки среднекачественной никелевой руды с шахт в регионе Суригао возрастут. С точки зрения спроса, внутренние цены на NPI продолжали снижаться на прошлой неделе, и принятие отечественными плавильными заводами никелевой руды по высоким ценам снизилось. С точки зрения запасов, запасы никелево-железных заводов внутри страны остаются на относительно низких уровнях, и все еще существует потребность в закупках точно в срок, но принятие цен на никелевую руду ограничено. С точки зрения затрат, сделочные цены на 1,3% никелевую руду из Филиппин на прошлой неделе в основном превысили FOB $35/wmt, что привело к дальнейшему повышению импортных затрат на никелевую руду. В целом существует противоречие между высокими ценовыми предложениями со стороны Филиппин и снижением принятия высокоценной никелевой руды отечественными предприятиями NPI, ставя NPI-заводы в затруднительное положение при закупке сырья. Морские фрахтовые ставки остались стабильными с незначительным повышением на прошлой неделе, при этом ставки из региона Суригао в Ляньюньган, Китай, составляли примерно $10,5~11/wmt. Что касается экспорта из Филиппин в Индонезию, объем продолжает расти, и цены на индонезийскую никелевую руду в целом хорошо держались в течение месяца, оказывая определенную поддержку ценам на филиппинскую никелевую руду. В целом SMM ожидает, что цены на филиппинскую никелевую руду могут продолжить хорошо держаться в последующий период.
На прошлой неделе цены на индонезийскую руду в целом остались стабильными. Для пирометаллургической руды стороны верхнего и нижнего звена ведут переговоры о премиях за май, при этом сделочные цены на прошлой неделе временно оставались стабильными. Сделочные цены на прошлой неделе на индонезийском рынке: Для пирометаллургической руды основной премиальный уровень на Сулавеси продолжал составлять $24~26, при этом местная цена SMM на индонезийскую руду 1,6% с поставкой на завод составляла $51,5~53,5/wmt. Для руды, используемой для гидрометаллургии, цены показали незначительное снижение, при этом местная цена SMM на индонезийскую руду 1,2% с поставкой на завод составляла $23,5~24,5/wmt.
Пирометаллургическая руда: Сторона предложения: Сезон дождей в регионе Сулавеси длился дольше, с частыми осадками на прошлой неделе, что привело к медленному восстановлению предложения никелевой руды на Сулавеси. С точки зрения спроса, нижнее звено NPI-предприятий все еще испытывает потребность в закупках точно в срок, в сочетании с тем, что запасы сырья плавильными заводами в первом квартале не прошли гладко, и ситуация с ограниченным предложением никелевой руды продолжается. С точки зрения политики, плата за никель в рамках политики PNBP была повышена и официально введена в действие 26 апреля, что привело к определенному повышению затрат на продажу никелевой руды. В целом цены на пирометаллургическую руду могут оставаться в целом стабильными с незначительным восходящим трендом.
Руда, используемая для гидрометаллургии: Сторона предложения: Ситуация с ограниченным предложением руды, используемой для гидрометаллургии, на прошлой неделе не была очевидной. С точки зрения спроса, авария на HPAL-плавильном проекте в промышленном парке Сулавеси повлияла на спрос на руду, используемую для гидрометаллургии, со стороны HPAL-плавильных заводов в апреле.В целом, последующие цены на руду, используемую для гидрометаллургии, могут продемонстрировать слабую тенденцию к снижению, возможно, незначительное падение.
