Комментарий SMM по рынку глинозема утром 28 апреля
Фьючерсный рынок: На ночной сессии самый ликвидный фьючерсный контракт на глинозем 2509 открылся на уровне 2860 юаней/т, с максимальной ценой 2862 юаней/т, минимальной ценой 2817 юаней/т и закрылся на уровне 2830 юаней/т, снизившись на 32 юаня/т или на 1,12%. Количество открытых позиций составило 224 тыс. лотов.
Бокситы: По состоянию на 28 апреля индекс импортных бокситов SMM составил 80,12 долл./т, снизившись на 0,29 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF бокситов из Гвинеи по данным SMM составила 79 долл./т, снизившись на 1 долл./т по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF низкотемпературных бокситов из Австралии по данным SMM составила 80 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. Средняя цена CIF высокотемпературных бокситов из Австралии по данным SMM составила 72 долл./т, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем.
Обновления отрасли:
(1) Спотовый рынок глинозема: В понедельник, по данным опроса, часть глинозема была выставлена на торги и закуплена алюминиевыми заводами в Синьцзяне с ценами сделок в диапазоне от примерно 3160 до 3220 юаней/т с доставкой на завод, в основном сосредоточенными в диапазоне от 3180 до 3200 юаней/т.
(2) Зарубежные сделки с глиноземом: 23 апреля было заключено 30 тыс. т глинозема по цене 347,5 долл./т FOB Банбери/Квинана/Гладстон, Австралия, с графиком отгрузки в мае.
(3) Динамика мощностей глинозема: С марта по апрель 2025 года глиноземные предприятия постепенно начали нести убытки, и несколько глиноземных предприятий решили провести техническое обслуживание в этот период. С конца марта по апрель, по данным SMM, около 11,5 млн т мощностей прошли техническое обслуживание. В то же время некоторые глиноземные предприятия сообщили о планах по техническому обслуживанию в мае. Поскольку большинство предприятий проводило техническое обслуживание обжиговых печей, снижение производства глинозема в период технического обслуживания может быть частично компенсировано после завершения технического обслуживания. Поэтому для оценки влияния технического обслуживания на ежемесячное производство глинозема требуется дополнительное понимание и расчет.
(4) Прибытие и отправка бокситов в портах: По данным о портах бокситов на 25 апреля, общий объем еженедельного прибытия бокситов в отечественные порты составил 4,8612 млн т, увеличившись на 657,3 тыс. т по сравнению с предыдущей неделей. Общий объем еженедельной отправки бокситов из основных портов Гвинеи составил 3,8181 млн т, увеличившись на 502,6 тыс. т по сравнению с предыдущей неделей. Общий объем еженедельной отправки бокситов из основных портов Австралии составил 389,2 тыс. т, снизившись на 256,9 тыс. т по сравнению с предыдущей неделей. В середине апреля производство и отгрузка отдельных шахтеров в Гвинее были затронуты. На данный момент ситуация остается неясной, и влияние требует постоянного отслеживания и оценки. На данный момент, при данных обстоятельствах, не наблюдается значительной тенденции к снижению отгрузок бокситов из Гвинеи. Средний еженедельный объем отправки бокситов из основных портов Гвинеи составил 3,859 млн т/неделю в апреле и 3,855 млн т/неделю в марте, практически без изменений. Требуется постоянное отслеживание и наблюдение за тем, повлияет ли общее предложение бокситов из Гвинеи.
Отчет о базисе: По данным SMM на 28 апреля индекс глинозема SMM имел премию в размере 28 юаней/т по сравнению с последней ценой сделки самого ликвидного контракта в 11:30.
Отчет о варантах: На 28 апреля общее количество зарегистрированных варантов на глинозем сократилось на 3001 т по сравнению с предыдущим торговым днем до 271700 т. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в Шаньдуне осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем на уровне 3307 т. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в Хэнани сократилось на 601 т по сравнению с предыдущим торговым днем до 5101 т. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в Гуанси осталось без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем на уровне 36600 т. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в Ганьсу сократилось на 1200 т по сравнению с предыдущим торговым днем до 13200 т. Общее количество зарегистрированных варантов на глинозем в Синьцзяне сократилось на 1200 т по сравнению с предыдущим торговым днем до 213500 т.
Зарубежный рынок: По состоянию на 28 апреля 2025 года цена глинозема FOB Западной Австралии составила 348 долл./т, при ставке морского фрахта в размере 20,50 долл./т. Продажный курс доллар США/юань составлял около 7,32. Эта цена переводится во внешнюю продажную цену примерно в 3127 юаней/т в основных отечественных портах, что на 233,51 юаней/т выше, чем внутренняя цена глинозема. Окно импорта глинозема оставалось закрытым.
Итоги:
На прошлой неделе некоторые глиноземные заводы завершили техническое обслуживание и возобновили производство. В то же время появились новости о новых технических обслуживаниях и сокращениях производства, при этом производственные мощности глинозема как увеличились, так и уменьшились. В целом еженедельные производственные мощности незначительно выросли. По состоянию на прошлый четверг, по данным SMM, национальная производственная мощность глинозема составила 83,62 млн т/год, увеличившись на 740 тыс. т/год по сравнению с предыдущей неделей. Из-за концентрации технических обслуживаний и сокращений производства производственная мощность глинозема была ниже теоретического спроса на производство алюминия в течение нескольких недель подряд, что привело к сокращению предложения глинозема на спотовом рынке. В результате цены на глинозем на спотовом рынке перестали снижаться, с небольшим ростом в Северном Китае. Однако затраты на бокситы снизились. По состоянию на 28 апреля индекс импортных бокситов SMM снизился до 80,12 долл./т, при этом средняя цена CIF бокситов из Гвинеи снизилась на 1 долл./т до 79 долл./т за день. Требуется дальнейшее отслеживание хода возобновления производственных мощностей глинозема после технического обслуживания, ввода в эксплуатацию новых мощностей и новостей о дополнительных технических обслуживаниях и сокращениях производства. Ожидается, что краткосрочные цены будут в основном колебаться.
[Предоставленная информация предназначена только для справки. Данная статья не является прямым советом для принятия инвестиционных и исследовательских решений. Клиенты должны принимать осторожные решения и не полагаться на нее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
