SMM

Sexta-feira, 16 de janeiro de 2026
Mercado futuro: O cobre na LME abriu a US$ 13.082/t na sessão overnight. Inicialmente flutuou para cima, atingindo um máximo de US$ 13.162,5/t, depois o centro do preço caiu abruptamente para um mínimo de US$ 12.928/t, antes de flutuar novamente para cima e fechar finalmente a US$ 13.148,5/t, uma queda de 1,14%. O volume de negócios atingiu 31.800 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 326.000 lotes, um aumento de 2.579 lotes em relação ao dia de negociação anterior, indicando abertura de posições vendidas. O contrato de cobre 2603 mais negociado na SHFE abriu a 103.030 iuanes/t na sessão overnight. Atingiu um máximo de 103.180 iuanes/t no início das negociações, depois o centro do preço caiu abruptamente para um mínimo de 101.220 iuanes/t, antes de flutuar para cima e fechar finalmente a 102.860 iuanes/t, uma queda de 0,23%. O volume de negócios atingiu 130.000 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 231.000 lotes, uma redução de 4.462 lotes em relação ao dia de negociação anterior, indicando redução de posições compradas.
[Acta da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 15 de janeiro, a mineradora canadense Ivanhoe Mines anunciou que a mina de cobre Kamoa-Kakula e a mina de zinco Kipushi na República Democrática do Congo atingiram a produção de 2025 dentro da orientação, com uma produção de concentrado de cobre de aproximadamente 388.838 t, e confirmou que a meta de produção para 2026 permanece inalterada. A nova fundição de cobre da empresa iniciou operações no final de 2025 e está gradualmente aumentando a capacidade de fundição, o que reduzirá os custos logísticos e gerará receitas adicionais com subprodutos como ácido sulfúrico. A mina de zinco também atingiu produção recorde, consolidando ainda mais sua posição no mercado de metais não ferrosos.
À vista:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 15 de janeiro, o contrato de cobre 2601 da SHFE negociou principalmente entre 101.300-103.150 iuanes/t, enquanto o contrato de cobre 2602 da SHFE negociou entre 101.530-103.500 iuanes/t; o diferencial de preço entre contratos esteve basicamente entre um contango de 380 iuanes e um contango de 200 iuanes. As perdas de importação para o contrato front-month de cobre da SHFE variaram entre 1.560-1.770 iuanes/t. Perspectivas para hoje: a área de Xangai permanece em uma fase de acumulação contínua de estoques. O estoque em Xangai aumentou 17.400 t em relação a 12 de janeiro, consistindo principalmente em warrants. Espera-se que os prêmios/descontos à vista contra o contrato de cobre 2602 da SHFE mantenham a estrutura de hoje amanhã, sexta-feira.
(2) Cantão: Em 15 de janeiro, o cátodo de cobre #1 no mercado spot de Cantão foi cotado com um prêmio de 100-160 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês corrente, com um prêmio médio de 130 yuans/tonelada, um aumento de 80 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; o cobre SX-EW foi cotado com um prêmio de 10-30 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês corrente, com um prêmio médio de 20 yuans/tonelada, um aumento de 60 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre #1 em Cantão foi de 102.480 yuans/tonelada, uma queda de 1.060 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 102.370 yuans/tonelada, uma queda de 1.080 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, no dia de rolagem de contratos, o diferencial de preços entre os contratos futuros ampliou-se, levando os fornecedores a manterem os preços firmes ativamente, resultando em prêmios spot mais elevados.
(3) Cobre importado: Em 15 de janeiro, os preços de warrant foram de US$ 30-46/tonelada, QP janeiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; os preços de conhecimento de embarque (B/L) foram de US$ 34-48/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi cotado entre -US$ 2/tonelada e US$ 10/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. As cotações referem-se a cargas que chegam em meados a finais de janeiro.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 15 de janeiro, o preço de fechamento dos futuros foi de 101.310 yuans/tonelada, uma queda de 2.980 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; o prêmio/desconto médio no mercado spot foi de 200 yuans/tonelada, um aumento de 60 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Hoje, o preço das matérias-primas de cobre secundário manteve-se inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Cantão foi de 89.800-90.000 yuans/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 3.259 yuans/tonelada, uma queda de 2.920 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.950 yuans/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre continuaram a flutuar em uma faixa lateral. Muitas empresas de barras de cobre secundário relataram a compra de matérias-primas de cobre secundário em momentos de baixa para cumprir pedidos históricos. Enquanto isso, os usuários finais relataram pedidos novos insuficientes devido aos altos custos, o que pode levar a um feriado antecipado no final de janeiro.
Preço: No cenário macroeconômico, após a redução das preocupações com as tarifas dos EUA, o foco do mercado voltou-se para os dados econômicos. Dados fortes de pedidos iniciais de seguro-desemprego, combinados com comentários intensos de vários funcionários do Fed dos EUA, enfatizando a prioridade de combater a inflação, mantendo políticas restritivas e baixa probabilidade de cortes de juros no curto prazo, impulsionaram o dólar americano e exerceram pressão sobre os preços do cobre. Internamente, o mercado recebeu apoio positivo, com o investimento em ativos fixos da State Grid durante o 15º Plano Quinquenal esperado atingir 4 trilhões de yuans, fornecendo suporte do lado da demanda. Nos fundamentos, no lado da oferta, as chegadas de materiais importados permaneceram baixas, enquanto os suprimentos domésticos tiveram chegadas concentradas devido a impactos de entrega, resultando em uma oferta de mercado geralmente frouxa. No lado da demanda, o recuo nos preços do cobre estimulou algumas compras just-in-time dos usuários a jusante. Considerando fatores positivos e negativos, esperava-se que os preços do cobre mantivessem uma tendência de flutuação em faixa estreita hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento de decisão. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]