Quinta-feira, 15 de janeiro de 2026
Futuros: O cobre na LME abriu a US$ 13.176,5/tonelada na sessão overnight. Teve flutuação considerável no início da sessão, caindo para US$ 13.140/t, e continuou com volatilidade acentuada. Próximo ao encerramento, o centro dos preços elevou-se gradualmente, fechando finalmente em US$ 13.300/t, que também marcou a máxima intradiária, com alta de 1,09%. O volume negociado atingiu 33.800 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 324.000 lotes, uma redução de 670 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições vendidas. O contrato mais negociado do cobre na SHFE, 2603, abriu a 104.350 yuans/t na sessão overnight. Alcançou uma máxima de 104.660 yuans/t no início da sessão, depois o centro dos preços caiu em linha reta, testando uma mínima de 103.290 yuans/t, para depois flutuar bastante e fechar finalmente em 103.660 yuans/t, uma queda de 0,49%. O volume negociado atingiu 143.000 lotes, e os contratos em aberto totalizaram 241.000 lotes, uma redução de 553 lotes em relação ao dia anterior, indicando redução de posições compradas.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Em 14 de janeiro, segundo dados da Administração Geral de Alfândegas, as importações de minério de cobre e seus concentrados em dezembro de 2025 foram de 2,704 milhões de toneladas, um aumento de 7,2% em relação a dezembro de 2024. As importações acumuladas de janeiro a dezembro de 2025 foram de 31,031 milhões de toneladas, um aumento de 7,9% em relação ao mesmo período de 2024.
Spot:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 14 de janeiro, o contrato de cobre 2601 da SHFE mostrou uma tendência de abertura alta, teste de suporte e depois recuperação. Abriu a 103.150 yuans/t, recuou ligeiramente para 102.900 yuans/t, depois recuperou com força, atingindo máximas acima de 104.850 yuans/t duas vezes durante o processo de alta. O preço de fechamento foi de 104.290 yuans/t. O spread a termo entre os vencimentos próximos variou entre 440 yuans/t e 330 yuans/t. A perda com importação para o contrato front-month do cobre na SHFE ficou entre 1.940 e 2.070 yuans/t. Hoje é o último dia de negociação do contrato de cobre 2601 da SHFE. Espera-se que os preços à vista comecem a ser cotados em relação ao contrato do próximo mês dentro de um desconto de 200-100 yuans/t hoje. Espera-se que os prêmios à vista permaneçam firmes amanhã. Os prêmios/descontos à vista foram pressionados pelo alargamento do spread, levando os fornecedores a reduzirem a disposição para vender. Espera-se que os preços globais se mantenham elevados.
(2) Guangdong: O cobre catódico #1 no mercado spot de Guangdong estava negociado com um prémio de 20-80 yuans/tonelada em relação ao contrato do mês mais próximo, com um prémio médio de 50 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 50-30 yuans/tonelada, com um desconto médio de 40 yuans/tonelada, um aumento de 30 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 em Guangdong foi de 103.540 yuans/tonelada, um aumento de 1.385 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 103.450 yuans/tonelada, um aumento de 1.385 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. Mercado spot: O inventário em Guangdong finalmente diminuiu, principalmente devido à redução nas chegadas. A aproximação da entrega e o spread significativamente alargado aumentaram o entusiasmo de compra dos negociantes, mas os fornecedores geralmente retiveram as vendas, fazendo com que os prémios continuassem a subir hoje.
(3) Cobre importado: Em 14 de janeiro, os preços de warrant foram de 30-46 dólares/tonelada, QP Janeiro, com o preço médio a cair 2 dólares/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de 34-48 dólares/tonelada, QP Fevereiro, com o preço médio a cair 2 dólares/tonelada em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) esteve entre -2 dólares/tonelada e 10 dólares/tonelada, QP Fevereiro, com o preço médio a cair 1 dólar/tonelada em relação ao dia anterior. As cotações referiram-se a cargas a chegar em meados a finais de Janeiro.
(4) Cobre secundário: Em 14 de janeiro, os preços da sucata de cobre subiram 400 yuans/tonelada em relação ao mês anterior, com os preços do cobre bruto e brilhante em Guangdong em 89.800-90.000 yuans/tonelada, um aumento de 400 yuans/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 6.179 yuans/tonelada, um aumento de 1.083 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 2.915 yuans/tonelada. De acordo com o inquérito da SMM, os preços do cobre voltaram a flutuar fortemente, com quase nenhuma empresa de barras de cobre secundário a oferecer cotações, e o mercado de sucata de cobre também estava caótico, resultando em transações de mercado globalmente fracas.
Preços: No plano macro, os dados resilientes do PPI dos EUA e o agravamento das tensões EUA-Irão aumentaram o sentimento de aversão ao risco, enquanto dados de CPI mais fracos do que o esperado e os atributos do cobre como recurso estratégico apoiaram o sentimento do mercado, mantendo-o relativamente estável. Entretanto, a Casa Branca divulgou uma ficha técnica em 14 de janeiro, afirmando que, após meses de revisão de segurança nacional, a administração Trump anunciou a suspensão temporária de novas tarifas sobre minerais críticos importados, justificando atenção ao spread de preços próximo no LME entre contratos futuros. No lado fundamental, as chegadas de cargas importadas permaneceram baixas, e os fornecedores, afetados pelo alargamento do spread de preços entre contratos futuros, mostraram redução na disposição de vender, embora o fornecimento geral permanecesse relativamente amplo. No lado da demanda, com a estabilização dos preços do cobre, os compradores a jusante mantiveram geralmente compras just-in-time, adotando uma atitude cautelosa de espera. No geral, espera-se que os preços do cobre flutuem consideravelmente hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem decidir com cautela e não usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
