Resumo Matinal da SMM sobre Estanho em 15 de janeiro de 2026:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2602) abriu ligeiramente mais alto e flutuou para cima durante o período noturno, fechando a 436.540 iuanes/tonelada, uma alta de 9,18%, impulsionado pelo forte sentimento macroeconômico.
Macro: (1) O presidente dos EUA, Trump, declarou que, após a conclusão da investigação sobre tarifas, será imposta uma tarifa de 25% sobre chips importados para os EUA que não sejam utilizados na indústria nacional de inteligência artificial. Essas tarifas visam chips que "transitam" pelos EUA, são posteriormente utilizados em produtos como servidores de data centers e são finalmente exportados para outros países. "Receberemos 25% da venda desses chips", disse Trump na quarta-feira, acrescentando que espera gerar bilhões de dólares em receita. Trump já havia indicado no ano passado que empresas que aumentassem o investimento nos EUA também estariam isentas das tarifas sobre chips, mas não mencionou essa possível isenção na quarta-feira. (2) Os preços à vista de DRAM continuaram a subir, com o volume de negócios permanecendo limitado, pois fornecedores e comerciantes relutavam em liberar estoques. O preço médio dos chips principais DDR4 1Gx8 3200MT/s subiu 9,64%. Para a NAND flash, os preços à vista têm subido recentemente. No entanto, o volume de negócios permaneceu fraco devido a uma combinação de fatores: forte aumento dos preços à vista, demanda fraca por bens de consumo e as próximas paralisações das fábricas durante o Ano Novo Chinês. Embora alguns compradores tenham adotado uma postura de espera, comerciantes à vista otimistas com as tendências futuras de preços se recusaram a baixar os preços para estimular as vendas. Este impasse levou à continuação da fraqueza no mercado à vista. Esta semana, o preço médio à vista das wafers TLC 512Gb aumentou 9,68% para US$ 15,052.
Fundamentos: (1) Lado da oferta: Espera-se que a produção da maioria das fundições permaneça estável em janeiro. (2) Lado da demanda: As compras a jusante foram relativamente cautelosas, com os preços elevados suprimindo significativamente o consumo real.
Mercado à vista: No contexto dos limites máximos consecutivos dos futuros, a maioria dos fornecedores manteve os preços firmes à espera de venda, com a demanda rígida esporádica a jusante acompanhando. A maioria das empresas de processamento profundo enfrenta há muito tempo altos custos de matéria-prima e pressão nas cadeias de capital desde dezembro, suprimindo bastante a vontade de compra atual. Espera-se que o fraco padrão de oferta e demanda persista antes do Ano Novo Chinês. À medida que o consumo interno gradualmente enfraquece na segunda metade de janeiro, as empresas de médio e baixo curso podem entrar em estado de férias antecipadamente em fevereiro.
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