Em 14 de janeiro de 2026, os futuros de estanho da SHFE abriram a 382.390 yuans por tonelada no início da negociação, subindo 8% para atingir o limite máximo de alta a 413.170 yuans por tonelada. Na LME, o contrato de estanho a três meses fechou a US$ 52.500 no overnight, com alta de 6,83%, uma vez que fatores macroeconômicos impulsionaram ganhos em todo o setor de metais, com sentimento bullish dominando o mercado. A curto prazo, é necessário monitorar continuamente os desenvolvimentos macroeconômicos internacionais e seu efeito de impulso no sentimento do mercado, mantendo-se vigilante contra um recuo rápido dos preços após a saída dos compradores.
De acordo com os dados mais recentes do Ministério do Comércio da Indonésia, as exportações totais de estanho refinado do país em dezembro de 2025 totalizaram 5.002,83 toneladas, uma queda de 32,9% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 6,8% em relação ao ano anterior. O valor total das exportações atingiu US$ 198,09 milhões, recuando 26,1% mensalmente, mas subindo 46,7% anualmente.
Hoje, os warrants totais de estanho na SHFE aumentaram para 7.107 toneladas, um acréscimo de 862 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. Por região, o estoque em Guangdong subiu significativamente, com warrants aumentando 900 toneladas para 5.346 toneladas, principalmente devido a aumentos de 501 toneladas e 399 toneladas nos armazéns de Huangpu 830 e Guangdong Jushen, respectivamente. O estoque em Xangai recuou ligeiramente, diminuindo 38 toneladas para 1.364 toneladas, possivelmente devido a problemas de transporte que causaram pouca alteração nos warrants atualmente. O estoque em Jiangsu manteve-se estável, com warrants totalizando 397 toneladas em locais como Wuxi. De acordo com a SMM, algumas fundições estão se preparando para a entrega recentemente, movendo gradualmente mercadorias para armazéns de entrega. Espera-se que os warrants em todas as regiões continuem a crescer amanhã, com atenção subsequente ao possível impacto das chegadas aos armazéns e do progresso do registro na estrutura de futuros.
No mercado spot, no contexto de limites máximos consecutivos nos futuros, a maioria dos fornecedores manteve os preços pendentes de venda, enquanto a demanda downstream seguiu esporadicamente para necessidades rígidas. Desde dezembro, a maioria das empresas de processamento profundo enfrenta há muito tempo altos custos de matéria-prima e pressão nas cadeias de capital, suprimindo bastante a vontade de compra atual. Espera-se que o padrão de oferta e demanda fracas persista antes do Ano Novo Chinês. À medida que o consumo doméstico gradualmente enfraquece na segunda metade de janeiro, as empresas de médio e downstream podem entrar em modo de férias no início de fevereiro.
No curto prazo, os preços do estanho devem permanecer em altas. Recomenda-se que os clientes industriais gerenciem os riscos com prudência, evitem perseguir altas cegamente e monitorem de perto os dados de exportação de Mianmar e as mudanças nos TCs de concentrado de estanho de Yunnan.
