Previsão para a Próxima Semana: Aço Acabado Sem Motores Independentes, Flutuações de Curto Prazo a Seguir Matérias-Primas
Esta semana, os metais ferrosos seguiram maioritariamente uma tendência em "N" invertido, com o minério de ferro a liderar os ganhos a atingir um máximo de quase nove meses, e o carvão coque e o coque a tocarem no limite máximo intra-semana. Pós-feriado, o sentimento geral do mercado de capitais estava animado, com os principais índices de ações A a atingirem um máximo de 10 anos, e rápidas altas vistas em metais preciosos e não ferrosos; o sentimento dos metais ferrosos também recuperou, com os futuros a fundear. A meio da semana, relatórios não verificados indicaram que 26 minas de carvão em Yulin, Shaanxi teriam a capacidade reduzida em 19 milhões de toneladas. Apesar de posteriormente desmentidos, isto impulsionou temporariamente o sentimento do mercado, empurrando o carvão coque e o coque para o limite máximo e o aço acabado perto dos máximos anteriores. No mercado spot, no início do novo ano, com o diferencial de preços spot-futuros em paridade, a procura especulativa e futures-spot aumentou, mas os utilizadores finais fizeram principalmente aquisições just-in-time.
A curto prazo, de acordo com o acompanhamento de inquéritos da SMM, a produção média diária de ferro-gusa subiu 15.800 toneladas em relação à semana anterior, e espera-se que continue a aumentar de forma estável. Combinado com a procura de reabastecimento pré-feriado das siderúrgicas a começar gradualmente, o suporte do lado das matérias-primas solidificar-se-á gradualmente. Para os produtos siderúrgicos, os stocks dos cinco principais produtos acumularam-se pós-feriado, mas dentro de um intervalo normal. Inquéritos da SMM indicam que a produção de chapas e placas recuperou significativamente em Janeiro face ao mês anterior, sugerindo que a pressão da oferta futura pode aumentar; monitorize a entrada de capital especulativo e futures-spot. No geral, o aço acabado carece atualmente de motores independentes claros. Foque-se no reabastecimento de matérias-primas após meados do mês; as expectativas de procura de reabastecimento de minério de ferro permanecem relativamente fortes, o aço acabado pode seguir com potenciais aumentos, mas espera-se consolidação a curto prazo.
Minério de Ferro: Suporte Fundamental e Favor do Capital Lideram Ganhos dos Ferrosos
Os preços do minério de ferro subiram acentuadamente esta semana, com um ganho máximo intra-semana de 4,09%, atingindo um máximo de quase nove meses. Desde Janeiro, algumas siderúrgicas retomaram gradualmente a produção, e o fim das restrições de produção motivadas por proteção ambiental em Hebei levou a relançamentos de altos-fornos, resultando numa recuperação contínua na produção de ferro-gusa; estatísticas da SMM mostram que a produção média diária de ferro-gusa aumentou 15.800 toneladas em relação à semana anterior. Simultaneamente, com a aproximação do Ano Novo Chinês, as siderúrgicas começaram a estocar antecipadamente, aumentando a demanda geral. Além disso, sob uma perspectiva macro, embora os conflitos geopolíticos tenham impacto limitado real na oferta e demanda de minério de ferro, eles ainda perturbam o sentimento do mercado. Somado a um ambiente de política macro mais flexível desde o início do ano, as expectativas do mercado por cortes de taxas de juros domésticos e reduções do compulsório se intensificaram, alimentando ainda mais o aumento dos preços. Olhando adiante, espera-se que a produção de ferro-gusa continue se recuperando, e com as siderúrgicas entrando em um período concentrado de reabastecimento pré-feriado, a demanda por minério de ferro provavelmente sustentará o crescimento, continuando a apoiar os preços do minério. Observe que as negociações recentes de contratos de longo prazo se intensificaram; subsequentemente, esteja alerta para a possibilidade de que as políticas de restrição portuária possam ser flexibilizadas após o término das negociações, potencialmente levando à liberação concentrada da oferta de minério de médio grau, o que poderia trazer pressão temporária sobre os preços.
Coque: Suporte de Custo Não Sólido, Preços Podem Permanecer Sob Pressão na Próxima Semana
No lado da oferta, os níveis gerais de produção de coque permaneceram temporariamente estáveis, e devido à melhora nas vendas, algumas coquerias aumentaram a produção. No lado da demanda, a rentabilidade das siderúrgicas foi restaurada, e algumas usinas que concluíram a manutenção retomaram a produção, aumentando gradualmente a produção média diária de ferro-gusa, criando uma demanda rígida por coque. No entanto, os preços dos produtos acabados estão sob pressão novamente, e o desejo de negociar reduções nos preços do coque ainda existe. Em termos de fundamentos das matérias-primas, algumas minas de carvão previamente suspensas retomaram gradualmente as operações, levando a um aumento na oferta. Na sexta-feira, os futuros de carvão coque e coque recuaram, com o sentimento do mercado começando a enfraquecer. Alguns tipos de carvão continuaram se corrigindo, e atualmente, as empresas siderúrgicas e de coque downstream não estão performando bem, sem quaisquer atividades de reabastecimento em larga escala. Os preços do coque ainda podem ter espaço para novas quedas na próxima semana. Em resumo, o suporte de custo não é sólido e o desempenho da demanda está enfraquecendo. Ainda há uma quinta rodada de expectativas de baixa para o coque, e espera-se que o mercado de coque esteja geralmente estável com ligeira queda na próxima semana.
Sucata de aço: Contração da oferta, preços podem flutuar para cima na próxima semana
No lado da oferta, durante o feriado do Dia de Ano Novo, os locais de processamento em várias regiões relataram uma redução significativa no fornecimento de matéria-prima. A diminuição da produção de matérias-primas afetou a eficiência do processamento, levando a um declínio contínuo dos estoques sociais e a um enfraquecimento do sentimento de embarque. Do lado da procura, as siderúrgicas de processo longo mantêm principalmente a produção normal, enquanto as siderúrgicas de processo curto (fornos elétricos) apresentam desempenho moderado, com um ligeiro aumento nos níveis operacionais gerais e no consumo de sucata de aço. Perspetivando, a situação de oferta apertada dificilmente mudará. Espera-se que o mercado de sucata de aço se mantenha geralmente estável com ligeira alta na próxima semana, mas é necessário estar vigilante quanto ao risco de correção devido a uma procura de produtos acabados abaixo do esperado e a alterações políticas.
Aço para armadura: Flutuações significativas de sentimento, fatores fundamentais fracos
Esta semana, os preços do aço para armadura recuaram após uma subida rápida, com o preço médio nacional situando-se agora em 3.189 iuanes/tonelada, uma alta de 11 iuanes/tonelada em relação à semana anterior. Do lado da oferta, embora a rentabilidade das siderúrgicas tenha melhorado, a procura sazonal de baixa estação significa que as siderúrgicas não estão muito entusiasmadas para aumentar a produção. Adicionalmente, algumas siderúrgicas ainda têm planos de manutenção anual, pelo que a produção total de materiais de construção permanece praticamente inalterada. Algumas siderúrgicas com maior produção de arame anteriormente estão a priorizar a digestão dos stocks anteriores, e parte do ferro líquido está a ser redirecionado do arame para o aço para armadura em janeiro. As siderúrgicas de processo curto mantiveram recentemente os seus benefícios, com algumas a aumentar ligeiramente as horas de operação. No entanto, considerando o habitual calendário de manutenção anual, espera-se que até final de janeiro as siderúrgicas entrem gradualmente na fase de paragem para manutenção. Do lado da procura, a procura nas regiões central e ocidental enfraqueceu claramente após o feriado de Ano Novo, enquanto o leste da China ainda tem projetos a acelerar para cumprir prazos antes do final do mês, esperando-se que a procura se deteriore gradualmente antes do final do mês. Em termos de stocks, houve um acumulação temporária em muitas áreas durante o feriado de Ano Novo, mas alguma procura foi libertada após o feriado. Com base no tempo médio histórico de acumulação de stocks, espera-se que a acumulação contínua de stocks comece quatro semanas antes do festival, o que significa que a pressão sobre os stocks se tornará evidente a partir do final de janeiro. No geral, as transações anteriores do mercado foram impulsionadas por flutuações de capital e sentimento, com os preços dos produtos acabados a seguirem o mesmo caminho. No entanto, a lógica fundamental da oferta e procura de materiais de construção não mudou. Considerando o posterior comportamento de reabastecimento de matéria-prima das siderúrgicas e o período concentrado da política de estocagem de inverno, o mercado está em um cabo de guerra entre altistas e baixistas, com os preços à vista provavelmente se movendo lateralmente.
BLC: Matérias-primas Lideraram os Ganhos Esta Semana, Preços da BLC Esperados para Recuar na Próxima Semana
Os preços futuros da BLC enfraqueceram hoje, caindo 1,02% no dia, com o contrato mais negociado fechando a 3.294 iuanes/tonelada. Os preços da BLC oscilaram em uma faixa de 10-20 iuanes/tonelada esta semana, enquanto os preços à vista da bobina laminada a frio sofreram ajustes menores, com as remessas semanais melhorando. A alta recente foi impulsionada principalmente pelos ganhos rotativos nos setores de metais preciosos e produtos industriais, com fluxos de capital e sentimento do mercado desempenhando papéis significativos. Fundamentalmente, a produção de BLC mostrou um padrão de diminuição inicial antes de aumentar esta semana. A manutenção nas linhas de laminação a quente aumentou no início da semana, levando a uma queda na produção de BLC; no entanto, o impacto da manutenção posterior diminuiu de 267.300 toneladas para 91.000 toneladas, resultando em um aumento mensal na produção de BLC em relação ao período anterior e uma elevação gradual na pressão da oferta. No lado da demanda, as condições gerais permanecem características da entressafra. O mercado foi dominado por compras conforme necessário, com volumes mais altos transacionados a preços mais baixos e desempenho mais fraco para negócios de preços elevados, embora a demanda especulativa tenha aumentado recentemente em comparação com antes. No lado das matérias-primas, o desempenho foi misto. Os preços do minério de ferro foram relativamente fortes, com a pesquisa da SMM mostrando a produção diária média de ferro-gusa aumentando 15.800 toneladas em relação à semana anterior, mas os preços do coque ainda são esperados para cair, deixando o suporte de custo geral neutro. Em resumo, a BLC atualmente carece de motores claros de alta ou baixa e espera-se que siga as tendências de custo no curto prazo, com o contrato mais negociado previsto para oscilar entre 3.250 e 3.350 na próxima semana.
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